13.2. Сегментация финансового рынка

Финансовый рынок на практике характеризует широкую систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами. Каждый из этих видов и сегментов обслуживает различных клиентов, имеет определенные обязательства, действует в разных регионах и сферах хозяйственной жизни. Этот рынок оперирует разнообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, имеет достаточно разветвленную финансовую инфраструктуру.

Сегментация финансового рынка – процесс целенаправленного разделения его видов на индивидуальные сегменты в зависимости от характера финансовых инструментов, которые обращаются на рынке.

Исходя из такого определения, структура финансового рынка будет иметь такой вид: кредитный рынок и рынок денег, которые могут быть представлены как рынок ссудного капитала, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок драгоценных металлов и камней, рынок финансовых услуг. Каждый из выделенных сегментов финансового рынка, в свою очередь, можно разбить на отдельные секторы (микросегменты) в зависимости от критерия, положенного в основу такого разделения.

Каждый сегмент финансового рынка имеет свою характерную специфику и особенности функционирования, собственные правила заключения соглашений с финансовыми активами и пр. Причем один и тот же актив может быть товаром на нескольких рынках. Например, кредит в долларах является объектом деятельности денежного, кредитного и валютного рынков. Такой процесс переливания финансовых ресурсов из одного вида финансового рынка или сегмента на другие называется секъюритизацией.

Существует большая разветвленность и разнообразие финансового рынка. Это связано с существованием различных форм и методов торговли финансовыми активами, а также с существованием разных видов финансовых активов. Поэтому существует большое количество признаков, по которым можно классифицировать финансовй рынок ( рис. 14.1). Самыми распространенными подходами к определению структуры финансового рынка являются такие.

По видам финансовых активов финансовый рынок разделяют на:

• кредитный рынок (рынок банковских ссуд, ссудного капитала), то есть рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы, обращение которых осуществляется на условиях возвратности, срочности, платности и обеспеченности;

• рынок ценных бумаг (фондовый рынок), на котором объектом купли-продажи являются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, государством, различными финансовыми институтами;

• валютный рынок, на котором объектом купли-продажи является иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней;

• рынок золота и других драгоценных металлов (серебра, платины и др.), на котором объектом купли-продажи являются драгоценные металлы;

• рынок финансовых услуг как совокупность разнообразных форм мобилизации и перемещения фондов финансовых ресурсов из свободного обращения в сферы инвестиционного приложения (операции аренды, страхования и др.).

В зависимости от периода обращения финансовых активов финансовый рынок разделяют на:

• рынок денег, на котором осуществляются операции купли-продажи рыночных инструментов и финансовых услуг всех рассмотренных выше финансовых рынков со сроком обращения до одного года;

• рынок капиталов, на котором осуществляются операции купли-продажи рыночных финансовых инструментов и финансовых услуг со сроком обращения больше одного года.

По организационным формам функционирования финансовый рынок разделяют на такие виды:

1. Организованный (биржевый) рынок, который представлен системой фондовых и валютных бирж. На нем обеспечиваются:

• концентрация спроса и предложения в одном месте;

• проверка финансового положения эмитентов основных видов ценных бумаг, допущенных к торгам;

• процедура торгов имеет открытый характер;

• гарантируется выполнение заключенных соглашений.

Кредитный рынок (рынок заемных капиталов)

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

Валютный рынок

Рынок золота

Страховой рынок

Рынок финансовых услуг

Рынок золота

Страховой рынок

Рынок финансовых услуг

По видам обращающихся финансовых активов

По периоду обращения финансовых активов

Рынок денег

Рынок капиталов

По организационным

формам

функционирования

Местный рынок

Региональный рынок

Национальный рынок

Мировой рынок

По региональному

признаку

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

По скорости реализации

операцій

Рынок с немедленной реализацией условий операции

Рынок с реализацией условий операций в будущем периоде

Организованный (биржевой) рынок

Неорганизованный (внебиржевой) рынок

По условиям обращения финансовых инструментов

Первичный рынок

Вторичный рынок

Рис.1.1. Классификация финансового рынка

2. Неорганизованный (внебиржевой) рынок, на котором осуществляется купля-продажа финансовых инструментов и услуг, соглашения по которым не регистрируются . Этот рынок характеризуется:

• высшим по сравнению с организованным рынком уровнем финансового риска. Это связано с отсутствием процедуры проверки на биржах многих финансовых инструментов и услуг, которые котируются на этом рынке;

• недостаточно высоким уровнем юридической защищенности покупателей;

• низким уровнем текущей информированности покупателей;

• торговлей ценными бумагами низшего качества.

По региональному признаку финансовый рынок разделяется на:

• местный финансовый рынок, который представлен в основном операциями коммерческих банков, страховых компаний, неорганизованных торговцев ценными бумагами с местными субъектами хозяйствлвания и населением;

• региональный финансовый рынок, который функционирует в пределах области (республики) и совместно с местными неорганизованными рынками, включает систему региональных фондовых и валютных бирж;

• национальный финансовый рынок, который включает всю систему финансовых рынков государства, независимо от их видов и организационных форм;

• мировой финансовый рынок как составную часть мировой финансовой системы, в которой интегрированы национальные финансовые рынки государств с открытой экономикой

По скорости реализации соглашений финансовый рынок разделяют на:

• рынок с немедленной (срочной) реализацией соглашений (рынок «спот»), на котором соглашения осуществляются за короткий срок (как правило, до трех дней);

• рынок с реализацией соглашений в будущем (срочные рынки: фьючерсный, опционный, форвардный и рынок свопов). На этом рынке вращаются производные ценные бумаги – валютные, товарные и фондовые деревативи.

По условиям обращения финансовых инструментов финансовый рынок разделяют на:

• первичный рынок, который характеризует рынок первичных и вторичных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение;

• вторичный рынок, на котором обращаются ценные бумаги, проданные на первичном рынке.

Все составные части финансового рынка находятся в тесной взаимосвязи.