Тема 14. Финансовый рынок

14.1. Финансовый рынок в системе экономических отношений

14.2. Сегментация финансового рынка

14.3. Характеристика инструментов финансового рынка

14.4. Субъекты финансового рынка

14.5. Финансовые посредники: классификация и функциональное

назначение

Литература:

1.Фінанси: Підручник / За ред. С.І. Юрія, В.М.Федосова. - К.:

Знання, 2008р. – Розділ 14.

2.Біла О.Г., Чуй І.Р. Фінанси; Навч. Посіб. – Львів: «Магнолія 2006», 2012р. – Тема 15.

3.Глущенко В.В., Глущенко А.С., Глущенко О.В. Фінанси у рисунках, схемах і таблицях: Навч.посіб. – Львів: «Магнолія 2006», 2012 р. – Тема 14.

14.1. Финансовый рынок в системе экономических отношений

В финансовой системе государства важное место занимает финансовый рынок как сфера финансовых отношений, способствующая эффективному функционированию других сфер и звеньев финансовой системы страны.

С помощью финансового рынка, как правило, мобилизируются и используются временно свободные финансовые ресурсы или ресурсы, которые имели обусловленное ранее целевое назначение. Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах с источниками ее удовлетворения. То есть, средства могут иметься в наличии у одних владельцев, а инвестиционные потребности возникают в других. Именно финансовый рынок выступает посредником движения средств от их владельцев к пользователям. Он представляет собой особую форму организации движения денежных средств в экономике страны и предназначен для обеспечения условий для привлечения необходимых средств государством, субъектами хозяйствования и физическими лицами, а также продажи ими временно свободных ресурсов.

Финансовый рынок, таким образом, с одной стороны, является составной частью финансовой системы общества, формой ее функционирования, а с другой стороны, финансовый рынок является составной частью рыночной экономики в целом. Его можно рассматривать по экономической сущности и в организационном плане.

По экономической сущности финансовый рынок - совокупность экономических отношений, возникающих между его участниками при формировании спроса и предложения на специфические финансовые услуги, связанные с куплей-продажей финансовых активов, находящихся в собственности экономических субъектов национальной, региональной и мировой экономики.

В организационном плане финансовый ринок - совокупность финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от владельцев к заемщикам, и наоборот. К таким институтам принадлежат банковские учреждения, валютные и фондовые биржи, инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, внебиржевые торговые системы, расчетно-клиринговые организации, депозитарии и др.

Следовательно, основной целью функционирования финансового рынка является аккумулирование и эффективное размещение временно свободных средств от субъектов, которые их сэкономили, к субъектам, которые нуждаются в таких средствах. При этом, как правило, средства направляются от тех, кто не имеет возможности их эффективно использовать, к тем, кто использует их производительно.

Передача в пользование капитала происходит через продажу финансовых активов, которые отображают права на получение дохода на вложенный капитал. Поэтому можно также утверждать, что финансовый рынок – система экономико - правовых отношений, связанных с выпуском и обращением (куплей - продажей) финансовых активов. Обязательными атрибутами финансового рынка являются четкие правила торговли, наличие профессиональных участников рынка и развитая инфраструктура. Финансовый рынок может успешно развиваться и функционировать лишь в рыночных условиях. Развитые финансовые рынки стимулируют и усиливают финансовые потоки в экономике и уменьшают общественные расходы, в том числе расходы, каждого из участников рынка.

Предпосылками становления финансового рынка в Украине были:

• ликвидация государственной монополии на движение финансовых ресурсов, которая существовала в административно-командной системе управления экономикой;

• экономическая самостоятельность субъектов хозяйствования;

• развитие инфраструктуры финансового рынка.

Сущность финансового рынка проявляется в его функциях. В современных условиях финансовый рынок выполняет такие основные функции:

• мобилизация временно свободного капитала из различных источников;

• эффективное распределение аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями;

• определение самых эффективных направлений размещения свободного капитала с позиций обеспечения высокого уровня его доходности;

• формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, которые наиболее объективно отображают соотношение между спросом и предложением на них;

• осуществление квалифицированного посредничества между продавцами и покупателями финансовых инструментов;

• создание условий для минимизации финансовых рисков;

• ускорение оборота капитала, способствующее активизации экономических процессов в государстве.

Государство в лице уполномоченных органов власти и управления осуществляет регулирование финансового рынка. Такое регулирование состоит в осуществлении комплексных мероприятий по упорядочиванию, контролю, надзору за рынком и по предотвращению злоупотреблениий и нарушений в этой сфере. Оно должно обеспечивать одинаковые права и одинаковый доступ к рынку всех его субъектов, максимальную прозрачность рынка, конкурентную среду, не допуская монополизации рынка.

К органам, осуществляющим регулирование финансового рынка в Украине, принадлежат:

• Национальная комиссия по регулированию рынков финансовых услуг;

• Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.

На Национальную комиссию по регулированию рынков финансовых услуг возложены функции государственного регулирования и надзора за деятельностью:

• страховых компаний и страховых брокеров;

• учреждений негосударственного пенсионного обеспечения;

• доверительных обществ;

• кредитных союзов;

• лизинговых и факторинговых компаний;

• кредитно-гарантийных учреждений;

• ломбардов;

• других участников рынков финансовых услуг.

Комиссии поручено установить порядок регистрации, осуществлять регистрацию и вести государственный реестр финансовых учреждений. В структуре Комиссии – пять департаментов: четыре из них наблюдательные (за страховым рынком, негосударственными пенсионными фондами, финансовыми организациями, небанковскими кредитными организациями) и один методологический.

Основными задачами Национальной комиссии по регулированию рынков финансовых услуг являются:

• проведение единой государственной политики в сфере предоставления финансовых услуг;

• разработка и реализация стратегии развития рынков финансовых услуг;

• осуществление государственного регулирования и надзора за предоставлением финансовых услуг;

• защита прав потребителей финансовых услуг;

• содействие интеграции в европейский и мировой рынки финансовых услуг.

Основными задачами Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку являются:

• обеспечение реализации единой государственной политики относительно развития и функционирования рынка ценных бумаг в Украине;

• содействие адаптации украинского рынка ценных бумаг к международным стандартам;

• координация деятельности органов государственной исполнительной власти по вопросам функционирования фондового рынка;

• обеспечение государственного контроля за соблюдением законодательства Украины по вопросам функционирования фондового рынка;

• упорядочение деятельности эмитентов, торговцев ценными бумагами и других финансовых посредников;

• создание условий для развития конкуренции между участниками фондового рынка и осуществление контроля за их реализацией.

Для современного экономического развития в мире характерным является усиление интеграционных и глобализационных преобразований, активизация процессов трансформации финансовой среды, в частности стремительное развитие мирового финансового рынка, изменение его конъюктуры и структурной разветвленности. Процесс интеграции финансовых рынков связан с теми процессами, которые происходят на национальных и международных рынках.

Украина, как неотъемлемая часть мирового хозяйства, продолжает взаимодействовать с международными финансовыми рынками. Для создания основ и моделирования собственной структуры финансового рынка Украины в соответствии с требованиями общемирового развития, необходимо четкое знание структуры каждого сегмента мирового финансового рынка, его институционного устройства и инструментария. Это будет способствовать эффективной работе субъектов финансового рынка Украины на международной финансовой арене.