2. Основы организации финансов субъектов предпринимательства (предприятий) реального сектора экономики

Финансы субъектов хозяйствования – важное звено финансовой системы страны. Они занимают значимое место в структуре финансовых отношений общества, которые на всех уровнях хозяйствования и во всех сферах общественной деятельности опосредствуют создание и распределение ВВП.

Финансы субъектов предпринимательства – это, прежде всего, отношения распределения, связанные с трансформацией ВВП и других денежных поступлений (страховое возмещение, бюджетные средства, средства учредителей и др.) в финансовые ресурсы и их использованием в процессе воспроизводства.

К финансам субъектов предпринимательства (предприятий) принадлежат групи отношений распределения, приведенные на рис.11.5.

Рис.11.5. Группы финансовых отношений субъектов

предпринимательства (предприятий)

Как видно из рис. 11.5., формирование финансовых ресурсов связано не только с трансформацией созданного предприятием ВВП и других денежных поступлений, но и финансовых отношений, возникающих при необходимости осуществления трансакционных расходов:

• оплаты услуг кредитных учреждений и страховых компаний, инвестиционных фондов, хозяйственного суда;

• управленческих услуг, предоставляемых высшими органами исполнительной власти и органами местного самоуправления в сфере охраны окружающей среды, метрологии, получения разрешений и лицензий .

Таким образом, финансы субъектов предпринимательства – экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов в процессе воспроизводства.

Сущность финансов субъектов предпринимательства, как экономической категории проявляется в их функциях (см. рис.11.6.)

.

Рис.11.7. Функции финансов субъектов предпринимательства

Финансовые ресурсы являются материальной основой финансов. Основной их признак - способность к использованию на уставные потребности предприятия, т.е. их напрявляют на увеличение основного и пополнение оборотного капиталов, а также для покрытия расходов, связанных с материальным поощрением работников и удовлетворением их социально-культурных и иных потребностей.

Состав финансовых ресурсов предприятий приведен на рис.11.8.

Организация финансов субъектов предпринимательства осуществляется на основе принципов, которые тесно связаны с целью и задачами их деятельности и определены уставными документами.

Основные принципы приведены на рис. 11.9.

Рис 11.8. Состав финансовых ресурсов субъектов предпринимательства

Рис. 11.9. Принципи организации финансов субъектов

предпринимательства

На организацию финансов также влияют организационно-правовые формы субъектов предпринимательской деятельности (предприятие, хозяйственное товарищество, производственный кооператив, объединения предприятий: корпорация, концерн, консорциум, промышленно-финансовая группа, технопарк и др.).

Материальной основой функционирования субъекта предпринимательства и осуществления им производственной и иных видов деятельности является имущество, которое признается активами (т.е. контролируемыми ресурсами), от использования которых ожидается получение экономических выгод в будущем. Таким образом, капитал – вложение финансовых ресурсов в активы, находящиеся в распоряжении предприятия и являющиеся достаточными для осуществления хозяйственной и финансовой деятельности и получения прибыли.

На момент создания субъекта предпринимательства формируется его уставный капитал за счет имущественных вложений, которые могут состоять из стоимости материальных ценностей, объектов права, финансовых активов и денежных средств, которые принадлежали физическим и юридическим лицам, или денежных средств, которые получили хозяйственные товарищества от продажи акций акционерам.

На этом этапе субъект предпринимательства еще не имеет внешней задолженности, по-этому его уставный капитал признают в соответствии с законодательством собственным капиталом, который равен стоимости активов.

Собственный капитал субъекта предпринимательства в зависимости от источников формирования подразделяют на вложенный и накопленный.

Вложенный капитал - капитал, который внесли учредители (собственники) предприятия. Это может быть:

1. уставный капитал – зафиксированная в уставных документах общая стоимость активов, внесенных собственниками (участниками) в капитал предприятия;

2. паевой капитал – паевые взносы членов обществ и других предприятий, если это предусмотрено учредительскими документами;

3. дополнительно вложенный капитал – сумма , на которую стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную стоимость ( в акционерных обществах); сумма капитала, внесенного учредителями сверх уставного капитала (на других предприятиях).

Накопленный капитал - капитал, полученный в процессе хозяйственной и финансовой деятельности субъекта предпринимательства. Различают такие его виды:

1) иной дополнительный капитал – сумма дооценки необоротных активов, стоимость необоротных активов, бесплатно полученных предприятием от других юридических или физических лиц, и др.;

2) резервный капитал – сумма резервов, созданных в соответствии с законодательством или учредительскими документами за счет нераспределенной прибыли предприятия (товарищества);

3) нераспределенная прибыль – сумма установленная при определении итогов собственного капитала.

В ходе хозяйственной деятельности субъект предпринимательства использует привлеченные средства, что приводит к долговым обязательствам. По-этому, собственный капитал предприятия определяют как разницу между стоимостью его имущества и краткосрочными и долгосрочными обязательствами. Таким образом, собственный капитал- часть активов предприятия, которая остается после вычетов его обязательств.

В результате вложений в капитал формируется две части: основной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму необоротных активов, а оборотный – форму оборотных активов.

Основной капитал. К основному капиталу принадлежат вложения в необоротные активы в виде стоимости материальных активов:

1)основных средств в рабочем состоянии, незавершенных капитальных вложений;

2)нематериальных активов – объектов права;

3)долгосрочных финансовых инвестиций.

Характерные признаки необоротных активов:

• ожидаемый срок их использования - больше года или операционного цикла, длиннее одного года (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции);

• постепенное уменьшение их стоимости в связи с физическим или моральным износом (основные средства и нематериальные активы);

• возмещение их стоимости (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции).

1) Основными средствами принято считать материальные активы, которые содержатся предприятием с целью использования их в процессе производства, предоставления услуг, сдачи в аренду, срок полезного использования которых составляет больше года и стоимость которых превышает 1000 грн. и постепенно уменьшается в связи с физическим или моральным износом.

2) Нематериальные активы - объекты права, которые не имеют материальной формы, могут быть идентифицированными (отделенными от предприятия) и содержатся предприятием с целью использования на протяжении одного года или операционного цикла для производства, торговли, административных потребностей или предоставления в аренду другим лицам.

Нематериальные активы подразделяются на:

• права пользования природными ресурсами (недрами, другими ресурсами природной среды, геологической и др. информацией о природной среде);

• права пользования имуществом ( земельным участком, зданием, право на аренду помещений и др.);

• право на товарные знаки ( товарные знаки, торговые марки, фирменные названия);

• права на объекты промышленной собственности (изобретения, промышленные образцы, ноу-хау и др.);

• гудвил (деловая и коммерческая репутация);

• авторские и совместные права ( программные продукты, базы данных)

3)Долгосрочные финансовые инвестиции - финансовые инвестиции на период более года, а также другие финансовые инвестиции, которые не могут быть свободно реализованные в любое время. К таким инвестициям принадлежат приобретение акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и др. ценных бумаг, т.е. активы, которые удерживает предприятие с целью получения прибыли за счет процентов, дивидентов, роста стоимости капитала или получения других выгод.

Основные виды инвестиций приведены на рис. 11.10.

Рис.11.10. Основные виды инвестиций

Прямая финансовая инвестиция – хозяйственная операция. предусматривающая внесение средств или имущества в уставный капитал юридического лица в обмен на корпоративные права, которые имитировало такое юридическое лицо.

Портфельная финансовая инвестиция – хозяйственная операция. предусматривающая приобретение ценных бумаг, деривативов и других финансовых активов на биржевом рынке.

Основными методами финансирования инвестиций предприятия являются:

• финансирование за счет собственных финансовых ресурсов предприятия (самофинансирование);

• долговое финансирование

Метод самофинансирования предусматривает использование в финансовом обеспечении инвестиционных процессов собственных и приравненных к собственным средств:

1. чистой прибыли;

2. средств учредителей, инвестированных в капитал предприятия; поступлений от дополнительной эмиссии акций и эмиссионный доход; бюджетные ассигнования;

3. денежных накоплений в строительстве, осуществляемом хозяйственным способом (прибыль и экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ);

4. амортизационных отчислений.

Формы долгового финансирования инвестиций приведены на рис.11.11.

Рис.11.11. Формы долгового финансирования инвестиций

Райтинг- краткосрочная аренда имущества от одного дня до года.

Хайринг – среднесрочная аренда от одного до трех лет.

Оборотный капитал.

Оборотный капитал субъекта предпринимательства (предприятия) – денежные средства и мобильные активы, которые превращаются в денежные средства в течение одного производственного цикла, обеспечивающие непрерывность процесса производства и обращения и получения прибыли от обычной деятельности.

Важнейшей частью оборотного капитала предприятий реального сектора экономики, связанной с созданием и продажей материальных благ, являются оборотные средства- денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые обеспечивают непрерывность процесса производства и осуществления расчетов.

От обеспеченности оборотными средствами зависит ритмичность и результативность работы предприятия. Оптимальная потребность в оборотных средствах определяется путем их нормирования. Для наращивания оборотных средств предприятия используют собственные, заемные и привлеченные ресурсы. (рис.11.12.)

К собственным источникам формирования оборотных средств на момент создания предприятия принадлежат: часть имущества (материальные активы) и денежные средства учредителей (акционеров), направленные в уставный капитал.

Предприятия пополняют оборотные средства за счет:

• увеличения акционерного капитала(эмиссии ЦБ);

• чистой прибыли, остающейся в распоряжении предпиятия;

• свободных амортизационных средств;

• остатков резервов, созданных за счет прибыли.

К заемным средствам принадлежат:

• суммы краткосрочных займов банков;

• средства министерств (ассоциаций), полученные на условиях возвратности;

• поступления от продажи облигаций; др.

К привлеченным средствам принадлежат:

• устойчивые пассивы;

• ассигнования из бюджета; пр.

Рис.11.12. Функционирование оборотных средств субъектов

предпринимательства (предприятий)

Финансовым результатом деятельности субъекта предпринимательства (предприятия) является прибыль (убыток), которую определяют путем сопоставления доходов и расходов. (Функции прибыли- см. рис 11.13).

Рис.11.13. Функции прибыли предприятий

Общий показатель, характеризующий финансовый результат от деятельности предприятия за любой период, - прибыль от обычной деятельности, т.е. прибылью является часть дохода, которая исчисляется как разница между чистым доходом, полученным от продажи продукции (активов), исчисленным по отпускным ценам производителя без НДС и акцизного налога, и расходами на ее производство и реализацию .

Состав прибыли от обычной деятельности предприятия приведен на рис.11.14.

Рис.11.14. Состав прибыли от обычной деятельности предприятия

Прибыль от продажи товарной продукции, а также от других видов деятельности предприятия, которые не являются инвестиционными или финансовыми (операционная прибыль) определяются методом прямого счета (см. рис.11.15).

Финансовая прибыль состоит из сумм полученных дивидендов, процентов и других доходов, полученных от финансовых инвестиций (кроме доходов, которые исчисляются методом участия в капитале), уменьшенных на суммы расходов на выплату процентов и других расходов субъекта предпринимательства, связанных с привлечением заемного капитала.

Прибыль, полученная методом участия в капитале, определяется как разница между доходами, полученными от инвестиций в ассоциированные, дочерние или совместные предприятия, учет которых ведется методом участия в капитале, и убытком, связанным с осуществлением инвестиций в названные предприятия.

Рис. 11.15. Последоватеность определения прибыли от операционной

деятельности предприятия

Алгебраическая (общая) сумма прибыли (убытка) от операционной деятельности, финансовый и других доходов (прибыли), финансовых и других расходов (убытков) признается прибылью (убытком) от обычной деятельности до налогообложения.

Прибыль от обычной деятельности определяется как разница между прибылью от обычной деятельности до налогообложения и суммой налога на прибыль по установленной законодательством ставке.

Чрезвычайная прибыль – разница между чрезвычайными доходами (страховые суммы и др.) и чрезвычайными расходами (пожары, чрезвыч. события, техноген. катастрофы и др.). Размер налога на чрезвычайную прибыль определяется по установленой законодательством базовой ставке.

Чистая прибыль (убыток) расчитывается как алгебраическая сумма прибыли (убытка) от обычной деятельности и чрезвычайной прибыли (убытка) и налогов с чрезвычайной прибыли.

Распределение и использование чистой прибыли субъектов предпринимательства отличаются в зависимости от их организационно-правовой формы и формы собственности.

Направления использования чистой прибыли частного предприятия приведены на рис.11.16.

Распределения и использование чистой прибыли хозяйственных товариществ всех форм собственности предусматривает ее разделение на две части. Сначала формирую т резерв на выплату дивидендов, а оставшуюся сумму прибыли используют по тем же направлениям, что и частные предприятия.

Хозяйственные товарищества с долей государства в уставном капитале дополнительно вносят в бюджет государственные дивиденды на государственную долю. Их размер устанавливается законодательно в процентах к чистой прибыли без учета выплат из фонда дивидендов.

Рис. 11.16. Направления использования чистой прибыли

частного предприятия