Мінімальна стандартна модель Світового банку для оцінки боргової безпеки держави

Назва	Формула, %	Економічний зміст
Відношення валового зовнішнього боргу до експорту товарів і послуг	EDT/XGS	Демонструє відносну довгострокову спроможність держави акумулювати валютні надходження без додаткового пресингу на сальдо платіжного балансу
Відношення валового зовнішнього боргу до ВВП	EDT/GNP	Показує загальний рівень боргової складової економіки
Відношення загальних платежів щодо обслуговування боргу до експорту товарів і послуг	TDS/XGS	Коефіцієнт обслуговування боргу, що показує, яка частина валютних надходжень спрямовується у сферу погашення боргу
Відношення відсоткових платежів до ВВП	INT/GNP	Визначає можливість обслуговування зовнішнього боргу
Відношення відсоткових платежів до експорту товарів і послуг	INT/XGS	Визначає частину валютних надходжень, які використовуються на обслуговування боргу
Відношення міжнародних резервів до валового зовнішнього боргу	RES/EDT	Показує, чи може країна використовувати свої резерви (і яку їх частину) для погашення зовнішнього боргу
Відношення міжнародних резервів до імпорту товарів	RES/MGS	Відображає запас фінансової міцності держави
Відношення короткострокового боргу до валового зовнішнього боргу	Short-term/ EDT	Показує, яку частку становить короткостроковий борг у загальній сумі зовнішнього боргу
Відношення боргу міжнародним організаціям до валового зовнішнього боргу	Multilateral/ EDT	Відображає частку заборгованості міжнародним фінансовим організаціям у загальній сумі зовнішнього боргу або свого роду залежність держави від фінансування цими організаціями

Критичний борг = 50% від ВНП (по методике Мирового банка).

МЕТОДИ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ

ДОЛГОМ

Конверсия

долга

Консолидация

долга

Пролонгация

долга

Выкуп долга с дисконтом на вторичном рынке

Обмен долга

на акции национальных предприятий или национальную валюту

Временный мораторий на выплату процентов или части основного долга

Списание/ аннулирование части

долга

Рис.8.9. Методы управления государственным долгом

Конверсия долга – изменение начальных условий государственного займа, в частности изменение сроков займа, времени выплаты, способа погашения займа, а чаще всего – изменение величины ссудного процента

( изменение доходности займов);

Консолидация долга - изменение условий займа относительно времени его действия (длительности) с возможным изменением величины ссудного процента, в частности превращение краткосрочных государственных займов в долгосрочные, объединение нескольких государственных займов предыдущих лет в один займ. Консолидация и конверсия могут проводиться одновременно.

Выкуп долга с дисконтом на вторичном рынке – сокращение объема государственного долга через выкуп собственных долгов с дисконтом (скидкой) на вторичном рынке.

Обмен долга на акции национальных предприятий или национальную валюту – одна из самых распространенных рыночных схем реструктуризации государственного долга. Предусматривает предоставление кредиторам права продажи долгов с дисконтом за национальную валюту, на которую в результате можно приобрести акции национальных компаний. Чаще используется непосредственный обмен (своп) долгов на акции компаний, которые находятся в государственной собственности.

Временный мораторий на выплату процентов или части основного долга – отсрочка оплаты внутренних или внешних долговых обязательств, которая объявляется специальными актами государственной власти на определенный срок или до окончания определенных чрезвычайных событий.

Реструктуризация внешнего долга проводится в рамках Парижского клуба официальных кредиторов (реструктуризация межправительственных займов и займов, гарантированных правительством) и Лондонского клуба частных кредиторов (реструктуризация коммерческого долга). Долг перед МВФ и Мировым банком реструктуризации не подлежит.

Управление государственным долгом является одним из ключевых факторов обеспечения макроэкономической стабильности в государстве.

Только эффективное управление государственным долгом является залогом роста экономики, инвестиционной привлекательности, финансовой стабильности, повышения кредитного рейтинга государства.