Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Глущенко А.С. Финансы (текст лекций).docx
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.05.2025
Размер:
8.96 Mб
Скачать

Принципи управления государственным долгом

Безусловности - обеспечение безу-словного выполнения государством всех обязательств перед инвесторами и кредиторами, которые государство как

заемщик взяло на себя.

Сохранение финансовой независимости – поддержка оптима-льной структуры государственного долга, постепенное замещение внешнего заимствования внутренним.

Оптимизация структуры – поддержание оптимальной структури долговых обязательств по срокам оборта и погашения, сглажи-ванние «пиковых платежей»

Прозрачности – придерживание открытости и полной прозрачности заим-ствований, обеспече-ние доступа междуна-родных рейтинговых агенств до достовер-ной информации об экономическом состо-янии государства

Минимизация рисков – диверсификация и оптимизация источни-

ков заимствований для снижения влияния колебаний конъюктуры мирового рынка капиталов и рынка ценных бумаг на рынок государ-ственный обязательств

Минимизация стоимости государственного долга – в том числе за счет долгосрочного выкупа долговых обязательств государства с дисконтом

Рис.8.8. Основные принципы управления государственным долгом

Правовой основой управления госдолгом является Конституция Украины и др. законодательные акты, регламентирующие финансово-правовые и бюджетно-процедурные основы управления госдолгом.

В Украине в управлении государственным долгом принимают участие:

  • Кабинет Министров Украины;

  • Министерство финансов Украины (департамент госдолга) и НБУ –привлекают и размещают заемные средства

  • Государственная казначейская служба Украины – погашение и обслуживание госдолга.

На Департамент госдолга Минфина Украины возложены такие функции:

  • разработка стратегии и долговой политики государства;

  • расчет плановых показателей и проведение мониторинга государственного долга;

  • определение целесообразности привлечения средств на внутренних и внешних рынках капиталов;

  • анализ и сопровождение кредитных проектов и определение целесообразности заключения гарантийных соглашений.

При управлении государственным (особенно внешним) долгом большое значение имеет расчет коэффициентов платежеспособности государства и его ликвидной позиции. В международной практике с этой целью используют разнообразные показатели. В частности, для анализа долговой безопасности государства Мировой банк предлагает использовать Минимальную стандартную модель (табл.8.2.) и в соответствии с ней определять основные долговые индикаторы.

В Украине превалирующая часть государственного долгаэто внешний долг и его обслуживание осуществляется за счет государственного бюджета. Поэтому очень важно разработать комплексную систему показателей, которые, кроме общей платежеспособности и временной ликвидности, включали бы также индикаторы предельнобезопасной долговой нагрузки на бюджет.

С целью эффективного управления государственным долгом, решения проблемы снижения долговой нагрузки и риска невыполнения долговых обязательств, а также обеспечения платежеспособности государства используют реструктуризацию как метод урегулирования проблемы государственной задолженности.

Реструктуризация долга – соглашение кредитора с заемщиком, который имеет трудности с погашением своих финансовых обязательств, о новой схеме их погашения. Реструктуризация долга может проводиться с помощью таких методов (схем управления государственным долгом), (рис. 8.9.) :

Пролонгация долга форма добровольного согласия кредиторов на отсрочку выплат по обязательствам должника.

Списание/аннулирование части долгаотказ правительства от погашения долга, обусловленый финансовой несостоятельностью государства, его банкротством или политическими мотивами (применяется к наименее развитым странам, неспособным погасить свои долги).

Таблиця 8.2.