III Риск

I Методический инструментарий оценки уровня финансового риска

1.Формула для расчета уровня финансового риска

УР = ВР * РП, где

УР - уровня финансового риска,

ВР – вероятность возникновения данного финансового риска,

РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

2. Дисперсия _n

s² = å (R_i - )² * P_i , где

ⁱ⁼¹

s² - дисперсия,

R_i - конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции;

– среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;

P_i – возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции,

n - число наблюдений.

3. Среднеквадратическое (стандартное) отклонение

s =

s - среднеквадратическое (стандартное) отклонение,

R_i - конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции;

– среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;

P_i – возможная частота (вероятность) получение отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции,

n - число наблюдений.

4. Коэффициент вариации

CV = , где

CV - коэффициент вариации,

s - среднеквадратическое (стандартное) отклонение,

- среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции.

5. Бета-коэффициент

β = K * _{, где}

β - бета-коэффициент,

К – степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом;

s _и - среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю в целом)

s _р - среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета - коэффициентов:

β =1 – средний уровень;

β> 1 – высокий уровень;

β< 1 – низкий уровень.

II Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска

6. Формула для определения необходимого уровня премии за риск

RP _n = (R_cn – A _n) * β, где

β - бета-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретному финансовому (фондовому) инструменту,

RP _n – уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту,

R_cn - средняя норма доходности на финансовом рынке,

A _n – безрисковая норма доходности на финансовом рынке.

7. Формула для определения необходимой суммы премии за риск

RP _s = SI * RP _{n ,} где

RP _s - сумма премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту в настоящей стоимости,

SI - стоимость (котируемая цена) конкретного финансового (фондового) инструмента.

8. Формула для определения общего уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска

RD_n = A _n + RP _n, где

RP _n – уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту,

RD_n – общий уровень доходности по конкретному финансовому (фондовому) инструменту с учетом фактора риска,

A _n – безрисковая норма доходности на финансовом рынке

III Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска

9. Формула будущей стоимости денежных средств с учетом фактора риска

S_R = P * [(1 +A _n) * (1 + RP _n)]ⁿ, где

RP _n – уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту, выраженный десятичной дробью,

A _n – безрисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью,

S_R- будущая стоимость денежных средств с учетом фактора риска

P – первоначальная сумма вклада;

n – количество интервалов по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

10 Формула настоящей стоимости денежных средств с учетом фактора риска

P_R = , где

P_R – настоящая стоимость денежных средств с учетом фактора риска

RP _n – уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту, выраженный десятичной дробью,

A _n – безрисковая норма доходности на финансовом рынке, выраженная десятичной дробью,

S_R- будущая стоимость денежных средств с учетом фактора риска

n – количество интервалов по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем обусловленном периоде времени.