23. Инвестиционная деятельность предприятия, анализ и оценка надежности (рисков) и эффективности инвестиционных проектов.

Инвестиции – это вложение ресурсов в какую либо деятельность с целью получения дохода

По видам деятельности, приносящим доход предприятиям,

различают три направления инвестиций:

1. Инвестиции, связанные с производственно-сбытовой деятельностью, называются реальными инвестициями – это вложения ресурсов в объекты, являющиеся элементами основных или оборотных средств предприятий. Прямым результатом реальных инвестиций является создание или увеличение производственных мощностей и формирование оборотных средств промышленных предприятий. К реальным инвестициям, не связанным с производственной деятельностью промышленного предприятия, относят вложения в объекты недвижимости и другие материальные ценности

2. Инвестиции, связанные с инновационной деятельностью, называются интеллектуальными инвестициями – это

• затраты на проведение исследований и разработок (НИОКР),

• затраты на приобретение лицензий, ноу-хау, других нематериальных активов,

• затраты на повышение квалификации персонала.

3. Инвестиции, связанные с финансовой деятельностью промышленных предприятий так и называются финансовыми (или портфельными) инвестициями – это превращение денежных средств в финансовые активы:акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги, а также в иностранную валюту.

По формам дохода инвестиции промышленных предприятий бывают 3 категорий:

А. – приносящие доход в виде распределяемой чистой прибыли от реализации продукции (дивиденды по акциям, кооперативным паям и другим формам долевого участия в капитале коммерческого предприятия)

Б. – приносящие доход в виде заранее согласованных процентов (доход по облигациям, депозитам, по кредитным договорам, договорам займа …)

В. – приносящие доход в виде прироста стоимости ценностей с момента их приобретения до момента продажи (доход в форме курсовой разницы фондовых бумаг, в виде разницы стоимости картин, и др. художественных ценностей)

Есть два способа сравнения суммы дохода и суммы инвестируемого капитала:

1. Абсолютный способ - вычесть из суммы дохода (Д) сумму инвестиционных затрат (ИЗ).Результат такого сравнения принято называть чистым доходом или экономическим (коммерческим) эффектом (Э) инвестиций

Э = Д – ИЗ

По категории В коммерческий эффект представляет собой разницу стоимости объекта в момент его продажи (Д= СО_ПРОД) и в момент его покупки (ИЗ = СО_ПОК).

По категории Б эффект представляет собой сумму процентов, полученных за весь срок существования долгового обязательства Э = ПР_ДОЛГ.

По категории А эффект представляет собой разницу между прибылью, распределенной среди инвесторов за весь срок жизни предприятия, и суммой инвестиций

Э = ПР_РАСП – ИЗ

А если инвестор выйдет из предприятия до его ликвидации и продаст свой пай?

Или при ликвидации предприятия имущество будет продано ? Тогда доход инвестора сложится из двух частей: по категории А и по категории В

Э = ПР_РАСП + СО_ПРОД – ИЗ,

где СО_ПРОД – стоимость продаваемого пая (курсовая стоимость пакета акций) или часть ликвидационной стоимости имущества, приходящаяся на долю инвестора

2.Относительный способ сравнения – разделить сумму дохода (Д) на сумму инвестиционных затрат (ИЗ).Результат такого сравнения принято называть экономической (коммерческой) эффективностьюи измерять коэффициентом эффективности (Е)

Е = Д / ИЗ

Таким образом, эффективность – это доход на единицу инвестиционных затрат. Если бы инвестора не интересовали сроки получения дохода, то он просто выбрал бы вариант инвестиций с максимальным коэффициентом Е