Дані для розрахунків

Показники	Номер варіанта
	9
Курс державних короткострокових безкупонних облігацій	87
Кількість днів від придбання облігації до її погашення	153
Необхідна кількість паперів, од.	320

Відомо,що N = 100 грн; К = 87; t = 153 днів; k = 320 одиниць.

Курс або ціна на 100 одиниць номіналу розраховується як:

, звідси ми знайдемо Р = К*N/100 = 87*100/100 = 87грн.

Доход від придбання певної кількості безкупонних облігацій Р_r (profit) буде отримано в момент їх погашення:

, P_r = (100 – 87)*320 = 4160 грн.

Прибутковість Y (yield) цих паперів розрахуємо:

1. 

Y_I = (100/87 – 1)*365/153 = 0,36 грн.

2)

Y_c = (100/87)^365/153 – 1 = 0,4 грн.

Висновок: за даними розрахунками видно, що прибутковість без- купонної облігації за схемою складних відсотків буде більшою ніж прибутковість за схемою простих відсотків і тому буде рентабельнішою.

Завдання 4. Останній дивіденд, що виплачується за простою акцією складає певну суму. Акціонерне товариство постійно збільшує суму дивідендів, що виплачуються щороку, на 7 %. Знайдіть реальну ринкову вартість акції, користуючись даними табл. 9.

Таблиця 9

Дані для розрахунків

Показники	Номер варіанта
	9
Сума останнього виплаченого дивіденду за акцію, грн	5
Очікувана норма валового інвестиційного прибутку по акції, %	16,5

Реальна вартість акції з постійно зростаючим (rise) рівнем дивідендів:

,

= 56,32 грн.

Висновок: при останньому виплаченому дивіденду,який дорівнює 5 грн та очікуваною нормою валового інвестиційного прибутку = 16,5 %, акціонерне товариство збільшує суму дивіденду щороку на 7 %,таким чином реальна вартість акцій дорівнює 56,32 грн.

Завдання 5. Підприємство має можливість вкласти кошти в один з двох альтернативних проектів (проект “Альфа” та “Бета”). За даними, що наведені в табл. 9 та 10, необхідно прийняти рішення щодо вкладення коштів у найбільш вигідний з проектів, зробити з цього приводу висновки. Для оцінки ефективності цих проектів необхідно визначити: чистий приведений доход; індекс (коефіцієнт) доходності; індекс (коефіцієнт) бухгалтерської рентабельності; недисконтований період окупності; внутрішню норму прибутковості (ставку доходності).

Таблиця 9

Дані інвестиційного проекту “Альфа”

Показники	Номер варіанта
	9
Обсяг коштів, що інвестуються, тис. грн.	490
Період експлуатації проекту, роки	3
Сума чистого грошового потоку, всього тис. грн. у т. ч.: 1-й рік 2-й рік 3-й рік	760 0 280 480
Дисконтна ставка, що використовується, %	11

Таблиця 10

Дані інвестиційного проекту “Бета”

Показники	Номер варіанта
	9
Обсяг коштів, що інвестують-ся, тис. грн.	380
Період експлуатації проекту, роки	4
Сума чистого грошового потоку, всього тис. грн. у т. ч.: 1-й рік 2-й рік 3-й рік 4-й рік	640 160 160 160 160
Дисконтна ставка, що використовується, %	18

Розрахунки по даним інвестиційного проекту «Альфа»:

1. Чистий приведений доход

,

ЧПД_о = 760000*0,39092 – 490000 = - 192900,8 грн.

За цим проектом показник чистого приведеного доходу є негативною величиною,тому його здійснювати не доцільно, оскільки він не принесе підприємству додатковий доход на вкладений капітал.

2. Індекс (коефіцієнт) доходності

, IД_о = 297099,2/490000 = 0,6.

Оскільки значення індексу дохідності менше одиниці (0,6<1),то проект не варто здійснювати у зв'язку з тим, що він не принесе додатковий доход на інвестовані кошти.

3. Внутрішня норма прибутковості (ставка доходності)

,звідси

ВСД = (760000/490000)^0,333 – 1 = 0,16 або 16%

4. Індекс (коефіцієнт) бухгалтерської рентабельності

,

IP_i = (-192900,8/3)/490000 = -0,13.

Результати порівняння дозволяють визначити: можливість реалізації інвестиційного проекту знизить загальний рівень ефективності операційної діяльності підприємства в майбутньому періоді, оскільки IP_i <1.

5. Недисконтований період окупності

Таблиця 11

Рік	Сума чистих грошових надходжень, грн	Залишок невідшкодованої суми інвестицій на кінець року, грн
1	0	490
2	280	210
3	480	10

З даних табл.11 видно, що наприкінці проекту сума, яка буде інвестована в проект не буде повністю відшкодована.

Розрахунки по даним інвестиційного проекту «Бета»:

1. Чистий приведений доход

,

ЧПД_о = 640000*0,22546 – 380000 = - 235705,6 грн.

За цим проектом показник чистого приведеного доходу є негативною величиною,тому його здійснювати не доцільно, оскільки він не принесе підприємству додатковий доход на вкладений капітал.

2. Індекс (коефіцієнт) доходності

, IД_о = 144294,4/380000 = 0,4.

Оскільки значення індексу дохідності менше одиниці (0,4<1),то проект не варто здійснювати у зв'язку з тим, що він не принесе додатковий доход на інвестовані кошти.

3. Внутрішня норма прибутковості (ставка доходності)

,звідси

f_x = 380000/160000 = 2,4

4. Індекс (коефіцієнт) бухгалтерської рентабельності

,

IP_i = (-235705,6 /4)/380000 = -0,15.

Результати порівняння дозволяють визначити: можливість реалізації інвестиційного проекту знизить загальний рівень ефективності операційної діяльності підприємства в майбутньому періоді, оскільки IP_i <1.

5. Недисконтований період окупності

ПО_н = 380000/160000 = 2,4 року або 2 роки та 4 місяці.