Чиста теперішня вартість інвестиційного проекту (npv) за варіантом 1
№ п/п |
Показник |
Рік реалізації проекту |
|||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|||
1 |
Капіталовкладення, тис. грн. |
800 |
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Доходи, тис. грн. |
|
500 |
700 |
1000 |
1100 |
1350 |
1600 |
|
3 |
Поточні витрати, тис. грн. |
|
550 |
700 |
950 |
950 |
1000 |
1000 |
|
4 |
Прибуток до оподаткування, тис. грн. |
|
-50 |
0 |
50 |
150 |
350 |
600 |
|
5 |
Податок на прибуток (21%), тис. грн. |
|
- |
0 |
10,5 |
31,5 |
73,5 |
126 |
|
6 |
Чистий прибуток, тис. грн. |
|
-50 |
0 |
39,5 |
118,5 |
276,5 |
474 |
|
7 |
Амортизація, тис. грн. |
|
130 |
130 |
130 |
130 |
130 |
130 |
|
8 |
Чистий грошовий потік, тис. грн. |
|
80 |
130 |
169,5 |
248,5 |
406,5 |
604 |
|
9 |
Коефіцієнт дисконтування (1/(1+ R)t) при |
R=15% |
1 |
0,870 |
0,756 |
0,658 |
0,572 |
0,497 |
0,432 |
R=20% |
1 |
0,833 |
0,694 |
0,579 |
0,483 |
0,402 |
0,335 |
||
10 |
Дисконтова ний грошовий потік, тис. грн., при |
R=15% |
|
69,6 |
98,28 |
118,44 |
160,16 |
238,56 |
315,36 |
R=20% |
|
66,64 |
90,22 |
98,14 |
119,78 |
163,41 |
202,34 |
||
11 |
NPV, накопичений підсумок по роках, тис. грн., при |
R=15% |
-800 |
-730,4 |
-632,12 |
-513,68 |
-353,52 |
-114,96 |
200,4 |
R=20% |
-800 |
-733,36 |
-643,14 |
-545,00 |
-425,22 |
-261,81 |
-59,47 |
||
Таблиця 1.4.
Чиста теперішня вартість інвестиційного проекту (NPV) за варіантом 2
№ п/п |
Показник |
Рік реалізації проекту |
|||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|||
1 |
Капіталовкладення, тис. грн. |
800 |
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Доходи, тис. грн. |
|
650 |
700 |
900 |
1100 |
1200 |
1600 |
|
3 |
Поточні витрати, тис. грн. |
|
750 |
750 |
900 |
900 |
900 |
1000 |
|
4 |
Прибуток до оподаткування, тис. грн. |
|
-100 |
-50 |
0 |
200 |
300 |
600 |
|
5 |
Податок на прибуток (21%), тис. грн. |
|
- |
- |
0 |
42 |
63 |
126 |
|
6 |
Чистий прибуток, тис. грн. |
|
-100 |
-50 |
0 |
158 |
237 |
474 |
|
7 |
Амортизація, тис. грн. |
|
130 |
130 |
130 |
130 |
130 |
130 |
|
8 |
Чистий грошовий потік, тис. грн. |
|
30 |
80 |
130 |
288 |
367 |
604 |
|
9 |
Коефіцієнт дисконтування (1/(1+ R)t) при |
R=15% |
1 |
0,870 |
0,756 |
0,658 |
0,572 |
0,497 |
0,432 |
R=20% |
1 |
0,833 |
0,694 |
0,579 |
0,482 |
0,402 |
0,335 |
||
10 |
Дисконтова ний грошовий потік, тис. грн., при |
R=15% |
|
26,1 |
60,48 |
85,54 |
188,76 |
213,71 |
315,36 |
R=20% |
|
24,99 |
55,52 |
75,27 |
138,82 |
147,53 |
202,34 |
||
11 |
NPV, накопичений підсумок по роках, тис. грн., при |
R=15% |
-800 |
-773,9 |
-713,42 |
-627,88 |
-439,12 |
-225,41 |
89,95 |
R=20% |
-800 |
-775,01 |
-719,49 |
-644,22 |
-505,40 |
-357,87 |
-155,53 |
||
Зобразимо графічно термін окупності інвестиційного проекту за різними ставками дисконту на рисунку 1.1 і 1.2.
Т1ок
(15%)
= 5,4 роки або 5 роки і 5 міс,
Т1ок (20%) = не окупиться
Рисунок 1.1. Чиста теперішня вартість за варіантом 1 при різних ставках дисконту
Т2ок
(15%)
= 5,65 роки або 5 роки і 7,8 міс,
Т2ок (20%) = не окупиться
Рисунок 1.2. Чиста теперішня вартість за варіантом 2 при різних ставках дисконту
Висновок до задачі 1:
Виходячи з загальноекономічної оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищий коефіцієнт загальноекономічної ефективності – передбачає рівень окупності у розмірі 22,9% проти 18,8% проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,96 років або 11,5 місяців швидше.
Виходячи з госпрозрахункової оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищий коефіцієнт госпрозрахункової економічної ефективності – передбачає рівень окупності у розмірі 34% проти 32% проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,09 року або 1,1 місяця швидше.
Виходячи з оцінки, більш економічно вигідним є проект 1, він має вищу теперішню вартість проекту – 200,4 тис. грн. проти 89,95 тис. грн. проекту 2; а також дозволяє окупити вкладені кошти на 0,35 року або 4,2 місяця швидше.
Отже, після надання оцінки економічної ефективності двох альтернативних варіантів інвестиційного проекту за традиційним і сучасним підходами, можна зробити вибір на користь варіанту 1 , так як він швидше окупиться та матиме більшу ефективність, але якщо варіант 1 і варіант 2 матимуть ставку дисконту 20%, то обидва варіанти не окупляться.