2.5 Оценка вероятности банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств.

Процедура признания предприятия неплатежеспособным регулируется в РФ, как и в других странах с рыночной экономикой, специальным законодательством, в том числе Федеральным Законом № 127-ФЗ от 26.10. 2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» и рядом подзаконных актов.

Способы диагностики вероятного банкротства предприятия:

1.По официальной методике оценки финансового состояния предприятия, утвержденной Постановлением Правительства № 498 от 20.05.94 г.;

2.Интегральная оценка финансовой устойчивости с помощью многомерного дискриминантного анализа ( по модели Э. Альмана);

3.Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости предприятия;

4.Многомерный сравнительный анализ;

5.Интегральная оценка финансовой устойчивости предприятия на основе скорингового анализа и ряд других.

Таблица 13 -Оценка структуры баланса

№ п/п	Наименование показателей	на начало года	на конец года	норматив коэффициента
1. 2. 3. 4.	Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Коэффициент восстановления платежеспособности. Коэффициент утраты платежеспособности.	x х		не менее 2 не менее 0,1 не менее 1 не менее 1

Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (на 2 - 5 года) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности, в свое время предложенного западным экономистом Альтманом.

Индекс кредитоспособности (ИК) представляет собой функцию многофакторной экономико-математической модели, которая имеет вид:

ИК = 3,3K₁ + 1,0К₂ + 0,6К₃ + 1,4К₄ + 1,2К₅,

где показатели-аргументы K₁, К₂, К₃, К₄ и K₅, рассчитываются по следующим формулам:

Прибыль (убыток) до налогообложения Форма № 2 (стр. 140) К1 = –––––––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––– ; Активы по балансу Форма № 1 (стр. 300) Выручка (нетто) от продаж Форма № 2 (стр. 010) К2 = ––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––– ; Активы по балансу Форма № 1 (стр. 300) Собственные средства Форма № 1 (стр. 490) К3 = ––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––––––– ; Заемные средства Форма № 1 (стр. 590 + 690) Чистая прибыль (убыток) отчетного периода Форма № 2 (стр. 190) К4 = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––– ; Активы по балансу Форма № 1 (стр. 300) Собственные оборотные средства Форма № 1 (стр. 490 - 190) К5 = –––––––––––––––––––––––––––––––––––– = –––––––––––––––––––––––– Активы по балансу Форма № 1 (стр. 300)

Критическое значение индекса кредитоспособности (ИК) установлено Альтманом на уровне 2,675. Это, естественно, не означает, что предприятия, имеющие расчетный индекс, по своей величине меньший критического значения (ИК < 2,675), обречены на утрату платежеспособности и банкротство, а предприятия с расчетным параметром, большим критического значения (ИК > 2,675), имеют устойчивую тенденцию хозяйственного развития. По Альтману, вероятность банкротства при значениях индекса кредитоспособности (ИК): менее 1,8 - очень высокая; от 1,8 до 2,675 - высокая; от 2,675 до 3,0 - существует возможность; от 3,0 и более - очень низкая.

Таблица 14 - Расчет показателей банкротства по методике Альтмана

Коэффициент	на начало года	на конец года	Изменение
К1
К2
К3
К4
К5
Z

2.6 Обобщение результатов анализа и разработка мероприятий по улучшению деятельности предприятия

Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии — это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т. п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение

Т_П›Т_В›Т_АК›100%

где Т_П — темп изменения прибыли;

Т_В — темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

Т_АК — темп изменения активов (имущества) предприятия.

Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства (стратегические изменения, организационное развитие), модернизация и реконструкция и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды (внешнего окружения) и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Результаты анализа обобщаются в виде кратких выводов о финансовой деятельности и финансовом состоянии организации (предприятия).

Выводы должны давать объективную оценку финансового положения и результатов работы организации.

После обобщения данных анализа разрабатываются мероприятия по устранению выявленных недостатков, дальнейшему улучшению деятельности организации, укреплению финансового состояния.

Таблица 15- Система показателей деловой активности предприятия

Показатель	Формула расчета	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
1	2
Выручка от реализации (V)	---
Чистая прибыль (Рr)	Прибыль отчетного года минус налог на прибыль
Производительность труда (ПТ)	ПТ=V/ЧР
Фондоотдача производственных фондов (Ф)	Ф=V/FСР
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ОК)	ОК=V/ВСР
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (ООБ)	ООБ=V/RАср
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (ОМ.СР)	ОМ.СР=V/ZСР
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности (СД/З)	СД/З=365/ОД/З
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ОД/З)	ОД/З=V/rАср
Средний срок оборота материальных средств(СМ.СР)	СМ.СР=365/ ОМ.СР
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (ОК/З)	ОК/З=V/rАср
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (СК/З)	СК/З=365/ ОК/З
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (ОСК)	ОСК=V/ИСср
Продолжительность операционного цикла (Цо)	Цо= ОД/З + ОМ.СР
Продолжительность финансового цикла (ЦФ)	ЦФ= ЦО- СК/З
Коэффициент устойчивости экономического роста (КУР)	КУР=РС-Д/ИСср*100% = Рр/ИСср*100%

Таблица 16 - Определение рейтинговой оценки финансового состояния организации

Показатели	Нормативное значение	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, в %
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0)	 0,1
2. Коэффициент общего покрытия (Кn)	 2
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Кu)	 2,5
4. Коэффициент эффективности управления организацией (Рентабельность продаж) (Км)	-
5. Рентабельность собственного капитала (Кр)	 2,0
6. Рейтинговое число (R)	1

R=2*Ко+0,1*Кn+0,08*Кu+0,45*Км+Кр.

Заключение

Список использованной литературы

1. Федеральный закон РФ № 127-ФЗ от 26.10.2002 «О несостоятельности (банкротстве)».

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 29.06.2004 № 58-ФЗ).

3. Налоговый Кодекс Российской Федерации от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в ред. от 30.06.2011 № 62-ФЗ).

4. Порядок публикации годовой бухгалтерской отчетности открытыми акционерными обществами. Утвержден приказом Минфина Российской Федерации № 101 от 28.11.96 г. (в ред. от 13.05.2012 № 58-ФЗ).

5. «О формах бухгалтерской отчетности организации». Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 г. № 67н. в ред. от 18.09.2012 г. №115 н.

6. Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. — М.: Дело-Сервис, 2010. - 152 с.

7. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2010. – 547 с.

8. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 300 с.

9. Быкадоров В. А., Алексеев П. Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. - М.: Приор, 2011. - 88 с.

10. Вакуленко Т. Г., Фомина Л. Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия решений. - М.: Герда, 2012. - 250 с.

11. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: Дело. - 2010. - 400 с.

12. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, - 2011. - 345 с.

13. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 587 с.

14. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 350 с.

15. Родионова В. М., Федотова М. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива. - 2010. - 150 с.

16. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ; управление финансами.- М.: ЮНИТИ, 2010. - 500 с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. Мн.:ООО «Новое знание», 2009.- 688 с.

18. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. — М.: Инфра- М, 2010.-178 с.