Анализ объема, структуры и динамики нематериальных активов

Пример. Проанализируем эффективность нематериальных активов ООО «Каприз» (см. таблицу №19).

Среднегодовая стоимость нематериальных активов ООО «Ка­приз» В 2005 г. возросла по сравнению с 2003 г. на 8,3 % и составила 520 тыс. руб.

Также наблюдается рост доходности нематериальных активов на 7,4 %, но в то же время снизилась оборачиваемость не­материальных активов на 1 % в 2005г. по сравнению с 2003 годом.

Таблица №19.

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ

Показатель	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Изменения 2005 г. От 2003 г, %
Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. руб.	480	490	520	108,3
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	92 100	92 980	98 780	107,3
Чистая прибыль отчетного года, тыс. руб.	10 400	10 650	12 100	106,7
Доходность нематериальных активов, руб.	21,7	21,7	23,3	107,4
Оборачиваемость нематериальных активов, в оборотах	191,9	189,8	190,0	99,0
Рентабельность продажи продукции, %	11,3	11,5	12,2	108,0

5.3. 3Начение показателей, характеризующих эффективность финансовых вложений

Финансовые вложения - инвестиции организации в ценные бу­маги и уставные капиталы других организаций, государственные ценные бумаги (облигации и др.), предоставленные другим органи­зациям займы.

Различают финансовые вложения по разным критериям.

1. В связи с уставным капиталом - с целью образования уставно­го капитала (акции, вклады в уставные капиталы других организа­ций) и долговые (облигации, векселя).

2. По формам собственности - государственные и негосудар­ственные.

3. По сроку - долгосрочные (срок погашения или период полу­чения дохода превышает год); краткосрочные (срок погашения или период получения дохода не превышает год).

К долгосрочным финансовым вложениям относят долгосроч­ные инвестиции организации в ценные бумаги других организаций, инвестиции в уставные капиталы других организаций, созданных на территории Российской Федерации или за ее пределами, инве­стиции в государственные и муниципальные ценные бумаги (об­лигации, долговые обязательства), долгосрочные депозитные вкла­ды, предоставленные организацией другим организациям займы. К краткосрочным финансовым вложениям относят краткосрочные займы, предоставленные организациям, собственные акции, выкупленные у акционеров по стоимости приобретения, инвестиции организации в ценные бумаги других организаций, государствен­ные, муниципальные ценные бумаги, краткосрочные депозитные вклады.

Синтетический учет финансовых вложений ведут на счете 58 «Финансовые вложения», к которому могут быть открыты субсчета: 58-1 «Паи и акции», 58-2 «Долговые ценные бумаги», 58-3 «Предо­ставленные займы», 58-4 «Вклады по договору простого товарище­ства» и др.

Оценка ценных бумаг производится по таким показателям, как:

1) номинальная стоимость - сумма, обозначенная на бланке ценной бумаги;

2) эмиссионная стоимость - цена продажи ценной бумаги при ее первичном размещении. Она может не совпадать с номинальной стоимостью;

3) рыночная стоимость - цена, определяемая как результат котировки ценных бумаг на вторичном рынке;

4) ликвидационная стоимость - стоимость реализуемого имуще­ства ликвидируемой организации в фактических ценах, выплачивае­мая на одну акцию или облигацию;

5) выкупная стоимость - сумма, выплачиваемая акционерным обществом за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций;

6) балансовая стоимость - отношение собственных источников имущества к количеству выпущенных акций;

7) учетная стоимость - сумма, по которой ценные бумаги отра­жаются в бухгалтерском учете в данный момент времени.

К фактическим затратам на приобретение ценных бумаг относят суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу, суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением ценных бумаг, вознаграждения, уплачи­ваемые посредническим организациям, с участием которых приоб­ретены ценные бумаги, или иные расходы.

Организация имеет право создать резерв на разницу между учет­ной и рыночной стоимостью по каждому виду ценных бумаг. Усло­вие, которое должно быть соблюдено при этом, состоит в том, что рыночная стоимость ценных бумаг должна быть ниже их учетной стоимости.

При создании резерва в бухгалтерском учете необходимо сделать проводку:

Дебет счета 91 «Прочие доходы и расходы», Кредит счета 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги».

Сумма резерва используется для формирования балансовой стои­мости финансовых вложений. Также созданный резерв обеспечивает покрытие возможных убытков по операциям с ценными бумагами. Если по итогам года рыночная стоимость ценных бумаг, под которые был создан резерв, повысилась, то на сумму повышения произво­дится корректировка созданного резерва. При этом в бухгалтерском учете делается запись:

Дебет счета 59 «Резервы под обесценение вложений в ценные бу­маги», Кредит счета 91 «Прочие доходы и расходы».

Аналогично оформляется списание с баланса ценных бумаг, по которым ранее были созданы соответствующие резервы.

Аналитический учет по счету 59 ведут по каждой ценной бумаге. Инвестиционные коэффициенты - показатели, характеризую­щие стоимость и доходность акций предприятия. Прибыль на акцию, измеряемая в денежных единицах, показывает, какая доля прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Количество акций в обращении - разница между общим числом выпущенных акций и собственными акциями в портфеле. Если у компании име­ются привилегированные акции (в структуре капитала компании), то из чистой прибыли должна быть вычтена сумма дивидендов, вы­плаченных по привилегированным акциям.

Дивиденды на акцию, выраженные в денежных единицах, опре­деляются как сумма дивидендов, распределяемая на каждую обык­новенную акцию. Рассчитывается показатель за год.

Внутренняя стоимость акций - реальная стоимость акций, ко­торая рассчитывается в процессе анализа и отличается от рыночной стоимости.

Коэффициент покрытия дивидендов оценивает возможность предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Данный коэффи­циент показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия. Расчет показателя производится для периода в один год. Коэффициент рассчитывается делением разни­цы чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акциям к дивидендам по обыкновенным акциям.

Коэффициент котировки акций - отношение цены обыкновен­ной акции к собственному капиталу на одну акцию.

Коэффициент удержания прибыли показывает, какую часть при­были организация направляет на свое развитие. Рассчитывается де­лением нераспределенной прибыли отчетного года на чистую при­быль отчетного года.

Коэффициент выплаты дивидендов - отношение дивидендов на одну акцию к чистой прибыли на 1 акцию. Показывает, какую часть чистой прибыли организация направляет на выплату дивиден­дов. Если предприятие всю прибыль направляет на выплату диви­дендов, то коэффициент равен 1; если прибыль используют на вну­треннее развитие, - равен О.

Сумма активов на акцию - отношение суммы активов к количе­ству обыкновенных акций. Коэффициент показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной ак­ции.

Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода по ней - отношение цены обыкновенной акции к чистой прибыли на 1 акцию. Показатель характеризует период окупаемости вложен­ных в нее средств.

Дивидендная доходность акции рассчитывается делением диви­денда на одну обыкновенную акцию к рыночной цене одной акции.

Задачи анализа инвестиций состоят в оценке потребностей, воз­можностей и целесообразности осуществления краткосрочных и дол­госрочных инвестиций. В процессе анализа направления инвести­рованного развития предприятия необходимо разработать условия и ориентиры инвестиционной политики.

Выявить факторы, влияю­щие на возможность появления отклонений фактических результа­тов инвестирования от запланированных ранее. Обосновать приня­тые инвестиционные решения.

Пример. ОАО «Приоритет» решило провести анализ долгосрочных фи­нансовых вложений с целью выявления наиболее приоритетных на­правлений своего дальнейшего развития. Результаты анализа сфор­мированы в таблицу №20.

Таблица №20.