Показатели финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы

№	Показатель	Методика расчета	На начало года	На конец года	Изменения, %
1	Коэффициент автономии	СК : ВБ
2	Чистые мобильные средства (ЧМС), млн. руб.	МС-КЗ
3	Собственные оборотные средства (СОС), млн. руб.	ДС+ЗП-К
4	Коэффициент маневренности	СОС:СК
5	Коэффициент финансовой устойчивости	(С+ЗК): ВБ
6	Коэффициент соотношения всего основного капитала и собственного	(ОК+НА):СК
7	Доля реального основного капитала в стоимости имущества	РК:ВБ
8	Доля чистых мобильных средств в общей стоимости мобильных средств	ЧМС:МС
9	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	ЗК:СК
10	Коэффициент абсолютной ликвидности	(ДС+ЦБ):КЗ
11	Уточненный коэффициент ликвидности	(ДС+ЦБ+ДЗ):КЗ
12	Общий коэффициент ликвидности , или коэффициент покрытия	МС(ТА) :КЗ

Задача 1.3 Определить глубину кризиса предприятия

Экономическая наука разработала подход к оценке состояния предприятия, выбрав в качестве критерия 6 классов предприятия, которые характеризуют это состояние.

Нормативная группировка предприятий по значениям, составленным Донцовой и Никифоровой:

1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующий возвратность заемных средств.

2 класс – предприятия, имеющие невысокий уровень вероятности невозврата задолженности.

3 класс – проблемные предприятия с высоким уровнем невозврата задолженности.

4 класс – предприятия с высоким уровнем риска банкротства.

5 класс – наличие ярко выраженных признаков банкротства.

6 класс фактически несостоятельные предприятия.

Балльная оценка по этой методике приведена в таблице 2.

Табл. 2.

Показатели	1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс	6 класс
Коэффициент абсо-лютной ликвидности	0,25 20	0,2 16	0,15 12	0,1 8	0,05 4	Менее 0,05-0
Коэффициент теку-щей ликвидности	1,0 18	0,9 15	0,8 12	0,7 9	0,6 6	Менее 0,5-0
Коэффициент общей ликвидности	2,0 16,5	1,9-1,7 15-12	1,6-1,4 10,5-7,5	1,3-1,1 6-3	1,0 1,5	Менее 1,0-0
Коэффициент финан-совой устойчивости	0,6 17	0,59-0,54 15-12	0,53-0,43 11,4-7,4	0,42-0,41 6,6-1,8	0,4 1	Менее 0,4-1
Коэффициент обес-печенности собствен-ными оборотными средствами	0,5 15	0,4 12	0,3 9	0,2 6	0,1 3	Менее 0,5-0
Коэффициент автономии	1,0 15	0,9 12	0,8 0,9	0,7 6	0,6 3	Менее 0,5-0
Минимальное значение границы	100	85-64	63,9-56,9	41,6-28,3	18	Менее 18

Примечание к таблице 2: число в верхней части ячейки – значение коэффициента, число в нижней части ячейки – количество баллов, присваиваемое данному значению коэффициента.

Выявлена закономерность между показателями финансового состояния предприятия и этапами жизненного цикла. Показатели можно условно разделить пять категорий:

• показатели ликвидности (коэффициенты абсолютной ликвидности, общей ликвидности, текущей ликвидности, маневренности);

• показатели финансового состояния (коэффициенты финансовой устойчивости, обеспеченности, покрытия текущих активов);

• коэффициенты оборачиваемости;

• показатели рентабельности капитала;

• показатели рентабельности продаж.

Разделенные по степени важности и значимости в зависимости от различных стадий жизненного цикла предприятия эти показатели сведены в таблицу, где выделены прямоугольники, соответствующие наиболее важным на данном этапе развития показателям (табл. 3). Однако, приоритет одного показателя перед другим не означает, что хотя бы какой-либо из них не нуждается в обследовании. Скорее с ростом предприятия меняются цели руководства, растут требования к эффективности бизнеса, поэтому на стадии расцвета приоритет имеют показатели хорошей оборачиваемости, высокой эффективности. Напротив, для еще неразвитого бизнеса или бизнеса на стадии спада важнее будут показатели ликвидности – как главные признаки выживания или ликвидации дела. Не следует забывать, что все эти показатели тесно взаимосвязаны и изменение хотя бы одного из них в одну сторону ведет к изменению в сторону той же тенденции и остальных. Поэтому все они должны рассчитываться в комплексе. На стадии спада происходит дестабилизация всех показателей, однако первые сигналы об опасности дают показатели рентабельности. При нарастании опасности вслед за ними дают сильные сигналы о возможном банкротстве показатели ликвидности.

Табл. 3.

Этапы ЖЦКПФ	Показатели ликвид-ности	Показатели финан-сового состояния	Показатели оборачи-ваемости	Показатели рентабельности
				Рентабель-ность капитала	Рентабель-ность продаж
Зарождение	+	+
Ускорение роста			+
Замедление роста (стабилизация)			+		+
Зрелость			+	+	+
Спад	+			+	+

ЗАДАНИЕ 2

Провести стратегический анализ уровня банкротства предприятия

Задача 1.1

Провести экспресс диагностику состояния предприятия

К простейшим методам оценки финансового состояния относят так называемую экспресс-диагностику состояния – грубый, поверхностный, однако быстрый, несложный и дешевый способ оценки состояния предприятия. Н.В. Родионова дает такое определение экспресс-диагностике: «Экспресс-диагностика (термометр) – формальная оценка близости состояния предприятия к банкротству на основе регулярного вычисления соответствующих коэффициентов и данных баланса (здесь преследуются следующие цели: выявить тенденции изменения состояния предприятия, дать оценку глубины его несостоятельности и провести анализ финансового оборота, обеспечивающего хозяйственную деятельность)».

Экспресс оценка производится на основе методических рекомендаций в соответствии с постановлением правительства о несостоятельности и банкротстве предприятия о 1994 года. В процессе экспресс диагностики рассчитываются и оцениваются такие индикаторы неплатежеспособности как структура баланса и ее динамика. Структура баланса подразумевает структуру активов и пассивов, соотношение собственных и привлеченных средств, а также соотношение таких отдельных статей, характеризующих активы и пассивы. Рассматриваются такие показатели как:

1. коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ)

2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОБ)

3. коэффициент восстановления платежеспособности (К_ВОССТ)

4. коэффициент утраты платежеспособности (К_УТР)

Для К_ТЛ нормативное значение – 2. Для К_ОБ нормативное значение – 0,1.

В случае, если одновременно соблюдаются неравенства К_ТЛ > 2 и К_ОБ > 0,1, то структура баланса считается положительной. Если хотя бы одно из этих неравенств оказывается нарушенным, то структура баланса признается отрицательной и анализ нуждается в дальнейшей детализации.

Если структура баланса отрицательна, но существует тенденция повышения К_ТЛ и К_ОБ, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности К_ВОССТ Нормативный период восстановления платежеспособности равен 6 месяцам (отсюда число 6 в формуле).

6 – количество месяцев составляющие нормативный период восстановления платежеспособности;

Т – продолжительность отчетного периода;

К_ТЛ^КОН, К_ТЛ^НАЧ, К_ТЛ^НОРМ – коэффициент текущей ликвидности на конец, начало периода и нормативный

Если К_ВОССТ > 1, то это значит, что предприятие способно восстановить свою платежеспособность в течение полугода, если К_ВОССТ < 1, то восстановление платежеспособности в течение полугода невозможно

В случае, если структура баланса положительна, т.е. К_ТЛ > 2 и K_ОБ > 0,1, однако с течением времени их значения понижаются, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (К_УТР) за 3 месяца.

Если К_УТР > 1, то предприятие имеет возможность сохранения платежеспособности в течение 3-х месяцев, в противном случае оно утратит свою платежеспособность в данный период.

По закону, если при отрицательной структуре баланса предприятие имеет шанс восстановить свою платежеспособность, то несостоятельность предприятия считается неподтвержденной в течение полугода. Если предприятие за полгода не имеет возможности восстановить платежеспособность при отрицательной структуре баланса, то структура его баланса считается неудовлетворительной. При положительной структуре баланса она в любом случае признается удовлетворительной, однако при К_УТР < 1 существует реальная угроза для платежеспособности предприятия.

Достоинство методики экспресс-диагностики состоит в том, что ее результаты имеют наглядную экономическую интерпретацию и приносят большую пользу в качестве ориентиров для финансового планирования деятельности предприятия. Данные экспресс-диагностики могут служить материалом для более углубленного анализа состояния предприятия.

Важно помнить, что экспресс-диагностика должна производиться непрерывно, а ее результаты – оказывать влияние на принятие управленческих решений. В этом состоит сущность финансового контроля.