
- •Диагностический анализ деятельности предприятия в условиях антикризисного управления
- •Введение
- •Задание 1
- •Задача 1.1 Рассчитать систему показателей эффективности производственной деятельности предприятия
- •Общая рентабельность авансированных фондов
- •Задача 1.2 Определить финансовое состояние фирмы
- •Показатели финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы
- •Задача 1.3 Определить глубину кризиса предприятия
- •Задача 2.2 Факторные модели финансового состояния и уровня банкротства предприятия
- •Задача 2.2.1 Определить уровень банкротства предприятия, используя в качестве критерия z – счет Альтмана
- •Задача 2.2.2 Определить финансовое состояние предприятия, используя шкалу Бивера
- •Задача 2.2.3 Определить финансовое состояние предприятия методом рейтинговой оценки Сайфулина
- •Задание 3 Провести анализ эффективности конкурсного инвестиционного проекта оздоровления предприятия
- •Расчетный уровень дохода
- •Срок окупаемости проекта
- •Чистая приведенная стоимость (чпс)
- •Индекс прибыльности проекта
- •Список использованных источников
Показатели финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы
№ |
Показатель |
Методика расчета |
На начало года |
На конец года |
Изменения, % |
1 |
Коэффициент автономии |
СК : ВБ |
|
|
|
2 |
Чистые мобильные средства (ЧМС), млн. руб. |
МС-КЗ |
|
|
|
3 |
Собственные оборотные средства (СОС), млн. руб. |
ДС+ЗП-К |
|
|
|
4 |
Коэффициент маневренности |
СОС:СК |
|
|
|
5 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
(С+ЗК): ВБ |
|
|
|
6 |
Коэффициент соотношения всего основного капитала и собственного |
(ОК+НА):СК |
|
|
|
7 |
Доля реального основного капитала в стоимости имущества |
РК:ВБ |
|
|
|
8 |
Доля чистых мобильных средств в общей стоимости мобильных средств |
ЧМС:МС |
|
|
|
9 |
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала |
ЗК:СК |
|
|
|
10 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
(ДС+ЦБ):КЗ |
|
|
|
11 |
Уточненный коэффициент ликвидности |
(ДС+ЦБ+ДЗ):КЗ |
|
|
|
12 |
Общий коэффициент ликвидности , или коэффициент покрытия |
МС(ТА) :КЗ |
|
|
|
Задача 1.3 Определить глубину кризиса предприятия
Экономическая наука разработала подход к оценке состояния предприятия, выбрав в качестве критерия 6 классов предприятия, которые характеризуют это состояние.
Нормативная группировка предприятий по значениям, составленным Донцовой и Никифоровой:
1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, гарантирующий возвратность заемных средств.
2 класс – предприятия, имеющие невысокий уровень вероятности невозврата задолженности.
3 класс – проблемные предприятия с высоким уровнем невозврата задолженности.
4 класс – предприятия с высоким уровнем риска банкротства.
5 класс – наличие ярко выраженных признаков банкротства.
6 класс фактически несостоятельные предприятия.
Балльная оценка по этой методике приведена в таблице 2.
Табл. 2.
Показатели |
1 класс |
2 класс |
3 класс |
4 класс |
5 класс |
6 класс |
Коэффициент абсо-лютной ликвидности |
0,25 20 |
0,2 16 |
0,15 12 |
0,1 8 |
0,05 4 |
Менее 0,05-0 |
Коэффициент теку-щей ликвидности |
1,0 18 |
0,9 15 |
0,8 12 |
0,7 9 |
0,6 6 |
Менее 0,5-0 |
Коэффициент общей ликвидности |
2,0 16,5 |
1,9-1,7 15-12 |
1,6-1,4 10,5-7,5 |
1,3-1,1 6-3 |
1,0 1,5 |
Менее 1,0-0 |
Коэффициент финан-совой устойчивости |
0,6 17 |
0,59-0,54 15-12 |
0,53-0,43 11,4-7,4 |
0,42-0,41 6,6-1,8 |
0,4 1 |
Менее 0,4-1 |
Коэффициент обес-печенности собствен-ными оборотными средствами |
0,5 15 |
0,4 12 |
0,3 9 |
0,2 6 |
0,1 3 |
Менее 0,5-0 |
Коэффициент автономии |
1,0 15 |
0,9 12 |
0,8 0,9 |
0,7 6 |
0,6 3 |
Менее 0,5-0 |
Минимальное значение границы |
100 |
85-64 |
63,9-56,9 |
41,6-28,3 |
18 |
Менее 18 |
Примечание к таблице 2: число в верхней части ячейки – значение коэффициента, число в нижней части ячейки – количество баллов, присваиваемое данному значению коэффициента.
Выявлена закономерность между показателями финансового состояния предприятия и этапами жизненного цикла. Показатели можно условно разделить пять категорий:
показатели ликвидности (коэффициенты абсолютной ликвидности, общей ликвидности, текущей ликвидности, маневренности);
показатели финансового состояния (коэффициенты финансовой устойчивости, обеспеченности, покрытия текущих активов);
коэффициенты оборачиваемости;
показатели рентабельности капитала;
показатели рентабельности продаж.
Разделенные по степени важности и значимости в зависимости от различных стадий жизненного цикла предприятия эти показатели сведены в таблицу, где выделены прямоугольники, соответствующие наиболее важным на данном этапе развития показателям (табл. 3). Однако, приоритет одного показателя перед другим не означает, что хотя бы какой-либо из них не нуждается в обследовании. Скорее с ростом предприятия меняются цели руководства, растут требования к эффективности бизнеса, поэтому на стадии расцвета приоритет имеют показатели хорошей оборачиваемости, высокой эффективности. Напротив, для еще неразвитого бизнеса или бизнеса на стадии спада важнее будут показатели ликвидности – как главные признаки выживания или ликвидации дела. Не следует забывать, что все эти показатели тесно взаимосвязаны и изменение хотя бы одного из них в одну сторону ведет к изменению в сторону той же тенденции и остальных. Поэтому все они должны рассчитываться в комплексе. На стадии спада происходит дестабилизация всех показателей, однако первые сигналы об опасности дают показатели рентабельности. При нарастании опасности вслед за ними дают сильные сигналы о возможном банкротстве показатели ликвидности.
Табл. 3.
Этапы ЖЦКПФ |
Показатели ликвид-ности |
Показатели финан-сового состояния |
Показатели оборачи-ваемости |
Показатели рентабельности |
|
Рентабель-ность капитала |
Рентабель-ность продаж |
||||
Зарождение |
+ |
+ |
|
|
|
Ускорение роста |
|
|
+ |
|
|
Замедление роста (стабилизация) |
|
|
+ |
|
+ |
Зрелость |
|
|
+ |
+ |
+ |
Спад |
+ |
|
|
+ |
+ |
ЗАДАНИЕ 2
Провести стратегический анализ уровня банкротства предприятия
Задача 1.1
Провести экспресс диагностику состояния предприятия
К простейшим методам оценки финансового состояния относят так называемую экспресс-диагностику состояния – грубый, поверхностный, однако быстрый, несложный и дешевый способ оценки состояния предприятия. Н.В. Родионова дает такое определение экспресс-диагностике: «Экспресс-диагностика (термометр) – формальная оценка близости состояния предприятия к банкротству на основе регулярного вычисления соответствующих коэффициентов и данных баланса (здесь преследуются следующие цели: выявить тенденции изменения состояния предприятия, дать оценку глубины его несостоятельности и провести анализ финансового оборота, обеспечивающего хозяйственную деятельность)».
Экспресс оценка производится на основе методических рекомендаций в соответствии с постановлением правительства о несостоятельности и банкротстве предприятия о 1994 года. В процессе экспресс диагностики рассчитываются и оцениваются такие индикаторы неплатежеспособности как структура баланса и ее динамика. Структура баланса подразумевает структуру активов и пассивов, соотношение собственных и привлеченных средств, а также соотношение таких отдельных статей, характеризующих активы и пассивы. Рассматриваются такие показатели как:
коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОБ)
коэффициент восстановления платежеспособности (КВОССТ)
коэффициент утраты платежеспособности (КУТР)
Для КТЛ нормативное значение – 2. Для КОБ нормативное значение – 0,1.
В случае, если одновременно соблюдаются неравенства КТЛ > 2 и КОБ > 0,1, то структура баланса считается положительной. Если хотя бы одно из этих неравенств оказывается нарушенным, то структура баланса признается отрицательной и анализ нуждается в дальнейшей детализации.
Если структура баланса отрицательна, но существует тенденция повышения КТЛ и КОБ, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности КВОССТ Нормативный период восстановления платежеспособности равен 6 месяцам (отсюда число 6 в формуле).
6 – количество месяцев составляющие нормативный период восстановления платежеспособности;
Т – продолжительность отчетного периода;
КТЛКОН, КТЛНАЧ, КТЛНОРМ – коэффициент текущей ликвидности на конец, начало периода и нормативный
Если КВОССТ > 1, то это значит, что предприятие способно восстановить свою платежеспособность в течение полугода, если КВОССТ < 1, то восстановление платежеспособности в течение полугода невозможно
В случае, если структура баланса положительна, т.е. КТЛ > 2 и KОБ > 0,1, однако с течением времени их значения понижаются, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (КУТР) за 3 месяца.
Если КУТР > 1, то предприятие имеет возможность сохранения платежеспособности в течение 3-х месяцев, в противном случае оно утратит свою платежеспособность в данный период.
По закону, если при отрицательной структуре баланса предприятие имеет шанс восстановить свою платежеспособность, то несостоятельность предприятия считается неподтвержденной в течение полугода. Если предприятие за полгода не имеет возможности восстановить платежеспособность при отрицательной структуре баланса, то структура его баланса считается неудовлетворительной. При положительной структуре баланса она в любом случае признается удовлетворительной, однако при КУТР < 1 существует реальная угроза для платежеспособности предприятия.
Достоинство методики экспресс-диагностики состоит в том, что ее результаты имеют наглядную экономическую интерпретацию и приносят большую пользу в качестве ориентиров для финансового планирования деятельности предприятия. Данные экспресс-диагностики могут служить материалом для более углубленного анализа состояния предприятия.
Важно помнить, что экспресс-диагностика должна производиться непрерывно, а ее результаты – оказывать влияние на принятие управленческих решений. В этом состоит сущность финансового контроля.