11. Втс на встречной основе.
Встречная торговля (counter trade) — внешнеторговые операции, при совершении которых в документах (соглашениях или контрактах) фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный или частично сбалансированный обмен товарами. В последнем случае разница в стоимости покрывается денежными платежами.
Это самый известный вид международной торговли, заключавшийся ранее в натуральном обмене товарами. Вытесненная впоследствии товарно-денежными отношениями встречная торговля в современных условиях приобрела новое содержание и получила определенное развитие в международном товарообмене. На ее долю приходится от 25 до 30% объема международных торговых операций.
Инициаторами развития встречной торговли являются импортеры, которые в условиях нехватки валюты могут осуществлять закупки необходимых товаров с полной или частичной оплатой их поставками своих товаров. В условиях обострения проблемы сбыта экспортеры вынуждены идти на то, чтобы получать от покупателя не денежный эквивалент их стоимости, а другие товары, которые они либо используют в собственном производстве, либо реализуют на рынке. Одной из особенностей встречной торговли является расширение практики встречных закупок экспортерами товаров, которые не могут быть ими использованы в собственном производстве, а заранее предназначаются для последующей продажи на внешнем или внутреннем рынке.
Встречные закупки являются одним из видов товарообмена. По условиям сделки встречной закупки продавец поставляет покупателю товар на обычных коммерческих условиях и одновременно берет на себя обязательство закупить у него встречный товар в размере определенного % от суммы основного контракта. Таким образом встречная закупка предусматривает две юридически самостоятельные, но фактически взаимосвязанные сделки купли – продажи.
Сделку встречной закупки условно можно подразделить на две части: заключение первичного контракта с фирмой-продавцом конкретного товара, в котором предусматривается обязательство продавца произвести встречную закупку у фирмы (или в стране) покупателя и подписание контрактов на импорт с продавцом встречных товаров покупателя.
Сделка встречной закупки может быть оформлена двумя либо тремя самостоятельными контрактами. В качестве основного выступает так называемый первичный контракт, связанный, как правило, с поставками машин и оборудования, по которому покупатель оплачивает товар в СКВ. Особенностью вторичного контракта является специальный пункт, предусматривающий обязательство продавца осуществить в установленные сроки встречную закупку товаров, предлагаемых покупателем на экспорт. В случае невыполнения этого условия, в контракте, как правило, предусматривается штраф в размере от 20 до 50% от суммы неисполненных обязательств
Вторичный контракт представляет собой соглашение общего плана, в рамках которого осуществляются поставки встречных товаров. Иногда стороны подписывают третий контракт, именуемый протоколом, который представляет собой обособившийся в отдельный документ пункт вторичного контракта, увязывающий первичный и вторичный контракты в единую сделку встречной закупки.
В ряде случаев стороны, задействованные в сделке встречной закупки могут сократить число заключаемых контрактов и включить обязательство встречной закупки в первичный контракт. Это может иметь место в случае, когда все данные о встречном товаре (спецификация, качественные характеристики, количество, цены и сроки поставки) уже известны на момент проведения переговоров и заключения первичного контракта, а также если сделка исполняется без заключения третьей стороны. Однако на практике указанные условия, как правило, не выполняются и стороны вынуждены заключать последовательную цепочку взаимосвязанных контрактов.
«Чистый» бартер - под которым понимается базовая, хотя и не самая распространенная, форма международной встречной торговли[35], суть которой состоит в организации прямого обмена товарами между двумя (иногда тремя) сторонами, а основными отличиями являются полное или частичное исключение использования валюты для взаиморасчетов и, как правило, исключение посредников (рис 4.2а.).
Рис 4.2. Схема бартерных отношений
Бартерные сделки предусматривают обмен согласованных между сторонами партий товара. Однако возможен и такой товарообмен, при котором одна из сторон не согласна принять товар второй стороны в предлагаемом объеме и для баланса сделки используются денежные средства (рис. 4.2b). В условиях бартерного соглашения либо точно определяются количество и ассортимент взаимопоставляемых товаров, либо обговариваются (как правило, выраженная в одной из мировых валют) полная стоимость товарообменной операции и списки товаров, принимаемых в качестве эквивалента обмена каждой из сторон. В отдельных случаях, при разной ликвидности входящих в обменный ассортимент товаров, на некоторые позиции устанавливаются квоты, определяющие минимальное или максимальное значение обмениваемого товара. При определении стоимости взаимопоставляемых товаров оценка делается на основе мировых цен с учетом расходов на товародвижение, хотя иногда встречается и отход от текущих цен мирового рынка. Бартерные сделки предусматривают практически одновременную поставку согласованных товаров в указанные пункты назначения, разрыв между поставками, как правило, не превышает одного года.
Офсетная сделка — вид компенсационной сделки при закупке импортной продукции, существенным условием которой является выставление встречных требований по инвестированию части средств от суммы контракта в экономику страны-импортёра. В мировой практике, офсетные сделки наиболее распространены в сфере импорта продукции военно-промышленного комплекса, но встречаются и в гражданском секторе при закупке дорогостоящей продукции, особенно высокотехнологичной.
Покупатель и поставщик (продавец) заключают контракт о поставке некоего оборудования с определённой стоимостью. При этом, это может быть не один контракт, а серия взаимосвязанных договоров. Покупатель перечисляет продавцу 100 % стоимости оборудования закрывая тем самым сделку со своей стороны. Продавец передаёт продукцию, а кроме того, на условиях прописанных в договоре, направляет часть средств от сделки на исполнение офсетных обязательств, либо передаёт определённые собственные технологии покупающей стороне.
Офсетная сделка является обременением для продавца, но так как подобный механизм практически всегда применяется только в отраслях с дорогостоящей продукцией (авиация, ВПК, судостроение и т.д.), покупатель имеет возможность диктовать свои условия. При этом негативным последствием включения офсетных обязательств в контракт является удорожание его стоимости. Это вызвано тем, что поставщик закладывает в неё расходы на реализацию офсетных программ.
Сделки с передачей финансовых обязательств или сделки типа «свитч» предусматривают передачу экспортерам своих обязательств по встречной закупке третьей стороне. Они избавляют экспортеров от реализации товаров по встречной закупке. Эти сделки используются в странах, имеющих двухсторонние клиринговые соглашения.
На практике следует различать товарный и финансовый свитч.
В случае товарного свитча (рис. 4.4.) поставка товара-эквивалента (в ответ на поставку из страны «А» в страну «В») импортером, находящимся в стране «В» и не располагающим для оплаты твердой валютой, осуществляется в третью страну «С», а экспортеру страны «А» платит получатель товара (по поставке из страны «В» в страну «С»), находящийся в стране «С».
Рис. 4.4. Схема товарного свитча
Финансовый свитч (рис. 4.5.) представляет собой усложненную треугольную сделку, в которой необходимо участие третьей стороны, свитч-трейдера, в результате чего поставка товара-эквивалента (в ответ на поставку из страны «А» в страну «В») импортером, находящимся в стране «В» и не располагающим для оплаты твердой валютой, также осуществляется в третью страну «С». Однако введение в этот тип сделок такого специального посредника как свитч-трейдер, который продает клиринговую валюту импортеру-свитчеру страны «В» с дизажио[38], что обеспечивает свитч-трейдеру доход за счет разницы установленной сторонами цены твердой валюты и ее действующего на мировых валютных биржах курса, что снимает типичное для товарного свитча требование о высокой ликвидности товара-эквивалента при поставке из страны «В» в страну «С». Таким образом, импортер по основной сделке из страны «В» поставляет, возможно, низколиквидные товары в третью страну «С», а их получатель переводит клиринговую валюту выбранному сторонами по основной сделке посреднику, или свитч-трейдеру. Несмотря на то, что свитч-трейдер получает клиринговую валюту, он производит платеж по распоряжению третьей стороны в твердой валюте, получая свой доход за счет предусмотренного соглашением дисконта клиринговой валюты. Экспортно-импортная сделка по поставке товара из страны «А» в страну «В» завершается переводом в твердой валюте полной стоимости товара, поставленного импортеру страны «В». Этот перевод выполняется третьей стороной (посредником) из страны «С» на счет экспортера страны «А», о чем незамедлительно извещается импортер страны «В».
Рис. 4.5. Схема финансового свитча
Disaggio – затруднение - отклонение курса ценностей (денег, процентных бумаг, векселей) ниже номинала при заключении на них биржевых сделок.
Клиринговое соглашение также относится к валютоэкономным компенсационным сделкам, или сделкам прямой компенсации. В этом случае прямая компенсация предполагает взаимную поставку товаров сторонами сделки на равную стоимость и без расчетов в валюте. Отличие от «чистой» бартерной сделки состоит в том, что стороны согласуют только ассортимент и цены на взаимопоставляемые товары, но не устанавливают пропорций обмениваемых товаров. В отличие от бартерных сделок в прямых компенсационных соглашениях может предусматриваться неконвертируемое денежное сальдо, которое должно быть израсходовано в стране кредитора. По срокам взаимные поставки практически совпадают. Такого рода сделки обычно заключаются между универсальными торговыми фирмами, экспортно-импортными фирмами, оптовыми и розничными фирмами разных стран, выступающими с широкой номенклатурой предлагаемых на рынке изделий. Клиринговые соглашения часто имеют межгосударственный характер, а также предполагают наличие у сторон списков и прейскурантов на обмениваемые товары, действующих на срок таких соглашений. Каждая из сторон открывает счет, на котором в условно денежной (клиринговой) форме[36] фиксируется движение товаров между сторонами. Баланс таких счетов при окончании действия клирингового соглашения обеспечивается за счет сальдирования в твердой валюте или при помощи высоколиквидных, а также любых иных, необходимых в данный момент стороне-кредитору товаров.
Рис 4.3. Схема клиринговых отношений
Следует отметить, что в силу того, что товары, обмениваемые по спискам А и В, имеют разную ликвидность, стороны по клиринговому соглашению часто устанавливают такое условие как контингентирование. Суть этого условия состоит в том, что доля высоколиквидных (а равным образом и явно низколиквидных) товаров ограничивается в зависимости от общего объема взаимных поставок в рамках клирингового соглашения. Вопросы контингентирования, изменения списков товарообмена, сальдирования и многие другие, принимая во внимание относительно длительный срок действия клиринговых соглашений, составляют предмет деятельности специальных, обслуживающих клиринговые соглашения комиссий. Кроме того, развитию таких товарообменных операций способствуют специальные посредники клиринговые дома.
Сделки класса байбэк отличаются обоснованным предположением о том, что поставляемое экспортером оборудование (комплектующие изделия, сырье и т.д.) будет включаться в производственный процесс, от результатов которого зависят надежность и скорость окончательного расчета импортера с экспортером[43].
Соглашения типа «байбэк» различаются, в зависимости от уровня и размеров взаимных поставок, в основном тем, превышает ли стоимость встречной поставки компенсационных товаров от импортера стоимость поставляемого экспортером оборудования, или же, наоборот, оказывается ниже этой стоимости. Эти различия определяют как структуру и содержание обслуживающих данные сделки контрактов, так и принципы ценообразования на продукцию, выступающую в качестве суррогата платежных средств.