3. Индекс доходности

Индекс доходности определяется отношением суммы приведённых эффектов к величине инвестиций.

ИД = (1 / Invest) (Rt-3t) (1+Е)^-t , (6.14)

где: Зt – затраты на t-м шаге, при условии, что в них не входят инвестиции. В нашем случае Зt=0, и (6.15) преобразуется в модель:

ИД = (1/Invest) Rt (1+Е)^-t

или ИД = (1/Invest) CF(t) (1+Е)^-t

ИД является одним из показателей, на основании которых производится сравнение инвестиционных проектов и принимается решение о целесообразности их реализации.

В таблице 6.9. приведены результаты расчётов ИД для Е = 0,2 – 0,6.

7. Внутренняя норма рентабельности проекта

Внутренняя норма рентабельности проекта IRR^&, называемая коэффициентом рентабельности инвестиций, в случае, когда инвестиции осуществляются единовременно в начале первого года, равна ставке дисконтирования Е, при которой сумма будущих дисконтированных поступлений равна инвестициям (Invest).

Величина IRR^&, при которой проект становится привлекательным, должна превышать условную доходность капитала инвестора, определяемую ставкой процента по банковскому депозиту (r%).

Приемлемая величина IRR^& должна быть больше r%, а срок окупаемости проекта tок меньше или равен периоду tк, за который была бы получена данная доходность по депозиту.

Показатель IRR^& вычисляется либо на ЭВМ, либо определяется графическим путём поиска точки пересечения функции ЧДД=f(Е) с осью Е. Функция строится для года t=tок<=tк, в котором ЧДД впервые достигает положительного значения при условии, что ставка дисконтирования Е>= r% / 100. В точке пересечения функции с осью Е находится искомая величина.

IRR^&для проекта с Invest 543259,9, если ток < 1 года, то IRR находим из формулы:

CF`(1) · (1 + IRR) ^–t = Invest

CF`(1) · (1 + IRR) ^–t = Invest^*_max

CF`(1) = 741493, (1 + IRR) ^–t = 543259,9 - Invest^*_max

CF`(1)/Invest^*_max = 741498/543259,9 = 1,582

IRR = 1,580 – 1 = 0,582 = 58,2%

Таблица 6.9

Динамика показателей эффективности инвестиций

некоммерческого варианта при t=const.

T Т	Е	tок, лет	DCF(t), руб.	∑DCF(t), руб.	ЧДД (±)	ИД
1 1	0,2	0,70	425405	425405	+140705	1,181
	0,3	0,786	364605	364605	+991015	1,132
	0,4	0,897	319005	319005	+34335	1,086
	0,6	-	283605	283605	- 11145	0,101
2 2	0,2	-	291805	324205	+432505	2,168
	0,3	-	214305	277905	+445905	1,77
	0,4	-	164105	243105	+492205	1,435
	0,6	1,004	129705	216105	+407205	1,220
3 3	0,2		262605	615905	+586805	3,091
	0,3		154405	492205	+372905	2,36
	0,4		110805	407205	+233305	1,86
	0,6		77805	345805	+138995	1,52
4 4	0,2		236305	878505	+823105	3,919
	0,3		127605	657605	+308105	2,711
	0,4		74775	518005	+1576889	2,087
	0,6		46686	423606	+185605	1,657
5 5	0,2		212705	1115005	+1036005	4,668
	0,3		98405	785105	+598805	3,108
	0,4		50475	592805	+358505	2,30
	0,6		28015	470305	+213605	1,75

ЧДДтыс.руб

150000

140705

140000

120000

100000 99105

80000

60000

40000

34305

IRR^&=59,1%

20000

0

Е

0,2 0,3 0,4 0,5 0,6

-11145

-20000

-40000

Рис. 6.1 Зависимость ЧДД = f(E)

На рис. 6.1 показана зависимость ЧДД=f(Е), построенная по данным таблицы 6.10. В точке пересечения ЧДД=f(Е) с осью Е определяем, что:

IRR^&= 59,1%>Е=21%,

что говорит о высокой рентабельности проекта и его достаточной устойчивости.

ЧДДтыс.руб.

1500 1036005

1000

900

823105

800

700

600 586805

500

432505

400

300

200

14705

100

0 Тгод.

1 2 3 4 5

-200

Tok=0,72

-400

Invest = 343263

Рис. 6.2 График окупаемости проекта

На рис.6.2 показан график окупаемости проекта, построенные по данным таблицы 6.10 при норме Е = 0,2 с окупаемостью проекта за 0,72 года.

Таблица 6.10

№ п/п	Наименование показателя	Единицы измерения	Базовый вариант	Проектируемый вариант
ТЕХНИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
1	Наработка на отказ	час	10000	640209
2	Потребл.мощность по сети +27 В	Вт	100Вт	77 Вт
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
1	Цена 1 комплекта	руб.	16505	15765
2	Инвестиции	руб.	343265	355570
ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
1	Срок окупаемости	лет		0,72
2	ЧДД в tок	руб.		140705
3	Индекс доходности			1,499
4	Внутренняя норма рентабельности	%		58,2

Вывод.

Экономическое обоснование показало, что при относительно небольших инвестициях на разработку и внедрение проектируемой БМНРЛС повышенной точности наблюдается быстрая ее окупаемость(0,71). В процессе эксплуатации БМНРЛС можно ожидать большой экономии эксплуатационных расходов авиакомпании в результате уменьшения количества уходов на второй круг, а также повышения безопасности и регулярности полётов.