Структура источников привлечения средств предприятиями-ссудозаемщиками по отраслям экономики (на конец периода )*

	2003			2004				9 мес. 2005
	Кредит¹	Прочая задолженность²	Собственный капитал³		Кредит	Прочая задолженность	Собственный капитал		Кредит	Прочая задолженность	Собственный капитал
Всего по предприятиям-ссудозаемщикам	11.9	21.7	66.4		11.2	21.3	67.5		10.0	19.0	71.0
1. Промышленность	11.7	20.5	67.8		11.0	20.2	68.8		9.4	17.2	73.4
2. Сельское хозяйство	11.8	27.4	60.8		12.9	21.5	65.6		17.4	22.5	60.1
3. Строительство	10.6	54.2	35.2		12.0	46.9	41.1		4.7	39.3	56.0
4. Торговля	18.2	47.9	33.9		22.2	51.1	26.7		20.6	48.9	30.5
5. Общественное питание	6.22	37.3	56.5		11.5	37.0	51.5		18.8	30.2	51.0
6. Транспорт и связь	15.8	32.7	51.5		15.8	37.3	46.9		26.1	25.8	48.1

*Рассчитано по данным Банка России: Обзор банковского сектора Российской Федерации (интернет-версия) №39 январь 2006, таблица 42 // http://www.cbr.ru/analytics/bank_system/

¹ Доля обязательств перед банками, % от итога баланса

² Доля обязательств предприятий кроме обязательств перед банками, % от итога баланса

³ Уровень фактического самофинансирования, удельный вес чистых активов в общей величине активов (итог баланса)

Из табл.5.2 явствует, что за 2003-2004гг. и девять месяцев 2005 г. доля собственных средств в структуре источников финансирования возросла на 4,6%, а доля заемных средств, в том числе и кредиторской задолженности, соответственно уменьшилась.

Заемное финансирование за счет внутренних источников выступает в двух формах:

– в форме средств аккумулируемых компанией вследствие несвоевременного выполнения обязательств (просроченной задолженности) перед партнерами по бизнесу, персоналом, государством, органами местного самоуправления ( несогласованные отсрочки платежей или задержки платежей в процессе осуществления хозяйственной деятельности). Объемы аккумулируемых таким образом финансовых средств определяются исходя из практики делового оборота фирмы за предшествующие периоды. Как правило, объемы этих средств за отдельные периоды времени мало подвержены колебаниям;

- в форме запланированных и согласованных отсрочек выплат. Например, в ряде российских компаний используется системы выплат тринадцатой заработной платы (эта система активно использовалась в советский период). В этом случае часть заработной платы персонала выплачивается по окончании финансового года. Таким образом, фактически резервируется часть начисляемой заработной платы персонала, которая используется в компании для целей финансирования хозяйственной деятельности.

В литературе кредиторскую задолженность (задолженность за товары, работы, услуги, задолженность по заработной плате и задолженность по уплате налогов) редко относят к источникам капитала предприятий, т.к. она является результатом текущих операций и предприятие, как правило, не выплачивает по ней проценты кроме тех случаев, когда несвоевременные расчеты приводят к штрафным санкциям и затраты по использованию этого источника становятся явными.

Значительная доля кредиторской задолженности российских предприятий (в 2000 г. 44.7%, в 2003 – 24.7%, в 2004 – 18.9% от суммарной задолженности по обязательствам¹⁴¹), часто не приводит к банкротству предприятий, и отражает скорее сложившуюся хозяйственную практику, чем кризисное явление. Цивилизованное кредитование в отечественных условиях во многом заменяется кредиторской задолженностью. Сведения о размерах кредиторской задолженности в общем объеме источников финансирования приведены в табл. 5.3.

Таблица 5.3.