Коэффициент дисконтирования определяется по формуле

К_t= (10)

где С – ставка дисконтирования (ставка процента), выраженная в долях единицы.

В качестве дисконтной ставки (С) могут выступать средняя депозитная или кредитная ставка, индивидуальная норма доходности с учетом инфляции и уровня риска. При расчетах рекомендуется принять ставку дисконтирования в пределах 15-20%, (т.е. дисконта равна 0,15-0,2).

Чистая прибыль определяется по формуле

, (11)

где П – прибыль по предприятию (таблица 12);

Н_n – налог на прибыль (принять Н_n=0,24, т.е. налог составляет 24%).

Норма амортизационных отчислений (Н_а) составляет в среднем 15% от инвестиций, вложенных в основные фонды:

. (12)

Таким образом, доход (Д_t) представляет сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений:

. (13)

Распределение инвестиций по годам строительства завода производят, исходя из сооружения объекта в максимально короткие сроки (3 года). При этом вложение капитала по годам можно распределить следующим образом: 1 год – 30%, 2 год – 40%, 3 год – 30% или 1 год – 40%, а 2 года – 60% (либо в другом сочетании).

Срок окупаемости (период возмещения инвестиций) определяется по формуле

Т_{ок. ср} = , (14)

где n – количество лет, в течение которых получают доход от инвестиций.

Расчет современной стоимости дохода и инвестиций сводится в таблицу 13.

Таблица 13 – Расчет современной стоимости инвестиций и дохода

Год	Инвестиции, млн руб.	Доход (Пч+А), млн руб.	Коэффициент дисконтирования (С=…%)	Приведенная стоимость, млн руб.
				инвестиций	дохода
1	Их0,3	-
2	Их0,4	-
3	Их0,3	-

Продолжение таблицы 13

1	2	3	4	5	6
4	-
5	-
6	-
7	-
8	-
9	-
10	-
Итого

Если показатель ЧДД является положительной величиной (т.е. вложение инвестиций рационально), то рассчитываются остальные показатели.

Рентабельность инвестиций (индекс доходности) определяется по формуле

Р_и= . (15)

2.2 Проект реконструкции предприятия

Финансовые результаты и экономическая эффективность реконструкции предприятия рассчитываются так же, как и при новом строительстве. Расчет прибыли и рентабельности сводят в таблицу 14.

Таблица 14 – Расчет прибыли и уровня рентабельности

Продукция	Объем товарной продукции, млн руб.		Полная себестоимость продукции, млн руб.		Прибыль, млн руб.		Рентабельность продукции, %
	до реконструкции	после реконструкции	до реконструкции	после реконструкции	до реконструкции	после реконструкции	до реконструкции	после реконструкции
ИТОГО:

Данные до реконструкции берутся на предприятии.

При этом рассчитывают увеличение чистой прибыли (прибыль за вычетом налога в размере 24%) от проведения реконструкции по формуле

ΔП=П_п-П_д, (16)

где П_п – прибыль после реконструкции, млн руб;

П_д – прибыль до реконструкции, млн руб.

При расчете ЧДД инвестиции учитывают лишь на реконструкцию и их освоение производится в течение одного года.

Результаты сводятся в таблицу 15.

Таблица 15 – Расчет современной стоимости инвестиций и дохода

Год	Инвестиции, млн руб.	Доход (ΔП +А), млн руб.	Коэффициент дисконтирования (С=…%)	Приведенная стоимость, млн руб.
				инвестиций	дохода
1		-
2	-
3	-
4	-
5	-
Итого