Принципы формирования капитала создаваемого предприятием

Основная цель формирования капитала создаваемого предприятием является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий последующего эффективного использования.

Процесс формирования капитала создаваемого предприятия имеет ряд особенностей, основными из которых являются следующие:

1. Формирование капитала создаваемого предприятия не могут быть привлечены внутренние источники финансовых средств, которые на этой стадии жизненного цикла отсутствуют

2. Основы формирования стартового капитала создаваемого предприятия составляет собственный капитал его учредителей

3. Стартовый капитал, формируемый в процессе создания нового предприятия, может быть привлечен его учредителями в любой форме.

4. Собственный капитал учредителей создаваемого предприятия вкладывается в него в форме уставного капитала. Размер прописывается в уставе создаваемого предприятия.

5. Особенности формирования уставного капитала нового предприятия определяется организационно-правовыми формами его создания

ДЗ!!! Посмотреть минимальный размер уставного капитала предприятий ООО и ОАО

6. Возможности и круг источников привлечения заемного капитала на стадии создания предприятия крайне ограниченны.

7. Формирование капитала создаваемого предприятия за счет заемных и привлеченных источников требует как правило подготовки специального документа. Бизнес план представляет собой основной документ, определяющий необходимость создания нового предприятия, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются его основные характеристики и прогнозируемые финансовые показатели. В бизнес плане создание нового предприятия отражаются как правило следующе показатели: общая потребность в стартовом капитале, схема финансирования нового бизнеса предлагаемая его учредителям и ожидаемые сроки возврата вложенного капитала инвесторам.

8. Для подготовки бизнес плана учредители создаваемого предприятия должны осуществить определенные предстартовые расходы капитала

9. Риски, связанные с формированием и последующим использованием капитала создаваемого предприятия характеризуется довольно высоким уровнем

Характеристика собственного и заемного капитала

Собственный капитал:

Плюсы:

• Простота привлечение

• Финансовая устойчивость развития предприятия, его платёжеспособность в долгосрочном периоде о соответственно и снижение риска банкротства (финансовая независимость)

Недостатки:

• Ограниченность объемов привлечений, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия

• Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала

• Неиспользуемая возможность роста рентабельности за счет привлечения заемных средств, т.к. без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической

Вывод: т.о., предприятие, использующее только собственный капитал имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен 1), но ограничивает темпы своего развития, т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Заемный капитал

Плюсы:

• Условная неограниченность объемов

• Способен наращивать рентабельность собственного капитала

• Более низкая цена в сравнении с собственным капиталом, за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятие затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль)

Минусы:

• Финансовая зависимость и риск банкротства

• Сложность привлечения и зависимость от конъюнктуры рынка

Предприятие, использующее заемный капитал имеет более высокий потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства(возрастающая по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала))

Факторы, влияющие на выбор схемы финансирования:

1. Организационно-правовая форма создаваемого предприятия

2. Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия (характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия и их ликвидность)

3. Размер предприятия

4. Стоимость капитала, привлекаемого из различных источников

5. Свобода выбора источников финансирования (не все источники доступны для отдельно создаваемых предприятий)

6. Конъюнктура рынка капитала (в зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала привлекаемого из различных источников)

7. Уровень налогообложения прибыли (в условиях низких ставок налога на прибыль разница в стоимости собственного и заемного капитала снижается)

8. И т.д.