16. Инвестиции и капитальные вложения: сущность, источники. Методика определения общей (абсолютной) и сравнительной эффективности капитальных вложений.

На сегодняшний день появились две экономические категории: инвестиции и капитальные вложения, суть которых определяется по разному. В законе «Об инвестиционной деятельности в РФ» и законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается более полное определение этих понятий.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или иной деятельности с целью получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции - денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых п/п, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и др.ценных бумаг и активов с целью получения прибыли.

Кап. вложения - инвестиции в основной капитал (в т.ч. затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию, тех. перевооружение существующих п/п).

С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера) инвестиции могут быть представлены как любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды. С экономической же точки зрения (а значит, с позиций оценки экономической целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции определяют как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и способствуют решению таких задач, как расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; покупка новых п/п, диверсификация деятельности следствие освоения новых областей бизнеса.

Инвестиции на уровне п/п чаще всего рассматриваются как расходы, связанные с капиталообразованием.

Инвестиционная деят-ть п/п может финансироваться из разных источников. Разнообразие источников объясняется как нехваткой собственных ресурсов п/п, так и различием интересов, преследуемых субъектами инвестиционной деятельности. Источники инвестиций на п/п делятся на собственные и заемные.

В состав собственных источников инвестиций включают: собственные финансовые средства (формируются в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, получения сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий); иные виды активов (основные фонды, земельные участки); привлеченные средства в результате выпуска и продажа п/п акций; благотворительные и другие аналогичные взносы.

В состав внешних источников инвестиций включают инвестиционные ассигнования из государственных бюджетов РФ, республик и прочих субъектов федерации в составе РФ, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов; иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных п/п, а также в форме прямых вложений (в денежной форме); различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством и банками на возвратной основе и т.д.

Для оценки экономической эффективности проектов используется методика определения общей (абсолютной) и сравнительной эффективности капитальных вложений.

При определении абсолютной эффективности инвестиций в качестве критерия используются разностные показатели между поступлениями денежных средств от инвестиционного проекта и соответствующими выплатами.

При определении относительной эффективности инвестиций обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок финансовых результатов проекта к совокупным затратам на их получение.