7. Аналіз рентабельності активів і капіталу

підприємства

Обов’язковою і важливою складовою фінансового аналізу має бути оцінка показників рентабельності туристичного підприємства.

Аналіз рентабельності підприємства дозволяє визначити ефективність використання фінансових ресурсів підприємства. Для аналізу рентабельності підприємства найчастіше використовуються такі показники:

• коефіцієнт рентабельності активів;

• коефіцієнт рентабельності власного капіталу;

• коефіцієнт рентабельності основного капіталу;

• коефіцієнт рентабельності продажу;

• коефіцієнт рентабельності продукції (основної діяльності);

• коефіцієнт рентабельності фінансових вкладень.

Усі коефіцієнти рентабельності характеризують прибутковість підприємства і розраховуються як співвідношення доходності до витрат.

Коефіцієнт рентабельності активів характеризує ефективність використання активів підприємства і розраховується за формулою:

(8.23)

де П_ч – чистий прибуток;

ВА_сер – середня вартість активів.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу характеризує ефективність вкладання коштів у підприємство, розраховується за формулою:

(8.24)

де ВК_сер – середня вартість капіталу.

Коефіцієнт рентабельності основного капіталу. Розраховується як співвідношення чистого прибутку до середньої величини основного капіталу. Цей показник характеризує, скільки прибутку приходиться на 1 гривню господарських коштів:

(8.25)

де ОК_сер – середня величина основного капіталу.

Коефіцієнт рентабельності продажів характеризує ефективність господарської діяльності підприємства, розраховується за формулою:

(8.26)

де П_р – прибуток від реалізації;

В_р – виручка від реалізації.

Коефіцієнт рентабельності продукції характеризує прибутковість господарської діяльності підприємства від основної діяльності, розраховується за формулою:

(8.27)

де П_р – прибуток від реалізації,

С_n – повна собівартість продукції.

Коефіцієнт рентабельності фінансових вкладень характеризує ефективність фінансових вкладень підприємства, розраховується за формулою:

(8.28)

де Д_фо– доходи від фінансових вкладень,

В_фв – вартість фінансових вкладень.

8.9. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства

Комплексна оцінка фінансового стану туристичного підприємства проводиться з метою виявлення резервів збільшення фінансових ресурсів. На підставі комплексної оцінки фінансового стану визначаються фактори задовільного чи незадовільного фінансового стану.

Факторами задовільного фінансового стану туристичного підприємства є:

• наявність стабільних фінансових ресурсів в обсягах, достатніх для його ефективної діяльності;

• раціональне використання капіталу;

• прибутковість;

• стійка платоспроможність;

• своєчасність розрахунків.

Факторами незадовільного фінансового стану туристичного підприємства є:

• нестача власних оборотних коштів;

• неефективне розміщення коштів;

• наявність збитків;

• наявність стійкої заборгованості за платежами.

Дохідність і рентабельність підприємства є основними найзагальнішими показниками комплексної оцінки фінансового стану підприємства. Дохідність визначається за допомогою абсолютного показника – суми отриманого прибутку, який характеризує результативність роботи підприємства, фінансовий результат його підприємницької діяльності.

Прибуток як кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства формується взаємодією багатьох його складових: прибутку від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), основних засобів, валютних цінностей, доходів від надзвичайних подій. Тому при аналізі формування балансового прибутку необхідно визначити питому вагу та рівень зміни кожної його складової. Оскільки основною складовою балансового прибутку є прибуток від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), необхідно визначити рівень впливу на його розмір окремих факторів, а саме:

• зміни структури та обсягу реалізованої продукції;

• зміни рівня витрат на її виробництво та реалізацію;

• зміни рівня реалізаційних цін.

При комплексній оцінці фінансового стану підприємства використовують також показники рентабельності. Рентабельність – це відносні показники, що характеризують ефективність господарської та комерційної діяльності підприємства, які у загальній формі обчислюються як відношення прибутку до витрат. Основними з них є:

• рентабельність основної діяльності;

• рентабельність основного капіталу;

• рентабельність власного капіталу;

• рентабельність активів.

Рентабельність основної діяльності визначається за формулою:

(8.29)

де П_р – прибуток від реалізації;

С_n – повна собівартість виробництва і реалізації продукції.

Рентабельність основного капіталу визначається за формулою:

(8.30)

де П_ч – чистий прибуток;

В_Бал – валюта балансу.

Рентабельність власного капіталу визначається за формулою:

(8.31)

де П_ч – чистий прибуток,

ВК – середня величина власного капіталу.

При комплексній оцінці фінансового стану визначають основні фінансові показники (коефіцієнти), порівнюють їх з нормативними значеннями та досліджують їх зміну відносно попередніх періодів. Класифікацію показників фінансового аналізу та порядок їх розрахунку наведено у таблиці 8.1.

Таблиця 8.1.