Реалізацію інвестиційного проекту.

Період окупності інвестицій – термін, по закінченню якого, інвестиційний проект буде приносити прибуток. Розраховується за наступною формулою:

(5.4)

де ГП_сер – середня сума чистого грошового потоку

теперішньої вартості.

Внутрішня норма дохідності – характеризує рівень дохідності конкретного інвестиційного проекту, виражена дисконтною ставкою, за якою майбутня вартість грошового потоку від інвестицій приводиться до теперішньої вартості коштів, що інвестуються (внутрішній коефіцієнт прибутковості). Розраховується цей показник за формулою:

(5.5)

де ВНД – внутрішня норма дохідності;

ГП – теперішня вартість чистого грошового потоку;

ІР – теперішня вартість інвестиційних ресурсів;

п – кількість років за які дисконтується вартість.

Розглянуті показники доцільно використовувати у комплексі при порівнянні декількох інвестиційних проектів.

Приклад

На підставі аналізу бізнес-планів двох альтернативних проектів, оцінити їх та обрати найбільш ефективний.

Дані для розрахунків:

Таблиця 8.1.

Розрахунок теперішньої вартості чистого грошового потоку за двома інвестиційними проектами

Дисконтний множник (Д_м) при ставці 10%, розраховується наступним чином:

1-й рік: ;

2-й рік:

Дисконтний множник (Д_м) при ставці 12%, розраховується наступним чином:

1-й рік: ;

2-й рік:

3-й рік: ;

4-й рік:

1. Розрахуємо показник чистого приведеного доходу (ЧПД) для кожного проекту:

“А” ЧПД = 8 758 – 7000 = 1758 тис. грн.

“Б” ЧПД = 8 221 – 6700 = 1527 тис. грн.

2. Розрахуємо індекс дохідності (ІД):

“А” ІД = 8758 : 7000 = 1,25

“Б” ІД = 8221 : 6700 = 1,23

3. Розрахуємо період окупності (ПО) для кожного проекту, для цього спочатку визначимо середню суму чистого грошового потоку:

“А” ГП сер = 8758 : 2 = 4379 тис. грн.;

ПО = 7000 : 4379 = 1,6 років.

“Б” ГП сер = 8221 : 4 = 2055 тис. грн. ;

ПО = 6700 : 2055 = 3,3 років.

4. Розрахуємо внутрішню норму дохідності (ВНД) для кожного проекту:

“А” = 11,9%

“Б” = 5,25%

5. Побудуємо порівняльну таблицю основних показників ефективності інвестиційних проектів.

Таблиця 8.2.

Порівняльна таблиця основних показників ефективності інвестиційних проектів

Інвести-ційні проекти, що аналізу-ються		Показники ефективності інвестиційних проектів
		ЧПД		ІД		ПО		ВНД
	Сума рангів	Кількісне значення показника	Рангова значимість	Кількісне значення показника	Рангова значимість	Кількісне значення показника	Рангова значимість	Кількісне значення показника	Рангова значимість
А	4	1758 т. грн.	1	1,25	1	1,6 років	1	11,9%	1
Б	0	1527 т. грн.	0	1,23	0	3,3 років	0	5,25%	0

Рангова значимість “1” присвоюється проекту, у якого значення відповідного показника оцінки ефективності інвестицій найкраща. Інвестиційний проект, у якого сума рангів найбільша (найкращі значення показників ефективності), вважається найбільш ефективним.

Висновок: На підставі розрахунків основних показників оцінки ефективності інвестиційних проектів, проект “А” є більш ефективним.