2.6.4. Анализ рентабельности работы фирмы

По структуре своего построения показатели рентабельности относятся к качественным, то есть в условиях интенсификации процесса производства показатели должны расти.

Анализ рентабельности проводится в целом по предприятию, а так же по отдельным видам изделий.

Поскольку рентабельность- это обобщающий показатель, характеризующий эффективность функционирования организации, то встает задача определения влияния на этот показатель факторов, оценивающих количественную и качественную стороны деятельности организации. Практика аналитических работ выработала ряд моделей, позволяющих проводить такой анализ.

Так рентабельность активов (Ra) зависит от доли выручки, приходящейся на один рубль полной себестоимости продукции (Д1), доли оборотных активов в общей сумме активов (Д2), доли запасов в оборотных активах (Д3); оборачиваемости запасов (Д4):

Ra = (Д1-1)*Д2*Д3*Д4.

Так же можно выстроить иную форму зависимости результативного показателя от факторов. Например, рентабельность активов (Ra) зависит от рентабельности продаж (х1), коэффициента независимости или доли собственных средств в общей сумме капитала предприятия (х2), оборачиваемости собственного капитала организации (х3):

Ra = Х1*Х2*Х3

В свою очередь рентабельность собственного капитала (Rск) зависит от рентабельности продаж (у1), оборачиваемости имущества (у2), показателя финансовой зависимости, определяемый структурой капитала (у3), плечо финансового рычага (у4), валюты пассивов организации (у5):

Rск = у1*у2*у3*у4*у5

Также при анализе рентабельности собственного капитала можно использовать трех факторную модель, которая имеет следующий вид:

Рск = (Р/N)*(N/ЗК)*(ЗК/СК),

где N – выручка от продаж,

ЗК – среднегодовая стоимость заемного капитала.

Данная факторная модель показывает, что на рентабельность собственного капитала влияют: рентабельность продаж, оборачиваемость заемного капитала и коэффициент финансовой задолженности.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности заемного капитала предлагается следующая многофакторная модель:

Рзк = (Р/N)*(N/ОА)*(ОА/КЗ)*(КЗ/ДЗ)*(ДЗ/ЧА)*(ЧА/ЗК),

где Р/N – рентабельность продаж, %;

N/ОА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ОА/КЗ – коэффициент покрытия оборотными активами кредиторской задолженности;

КЗ/ДЗ – коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

ДЗ/ЧА – доля дебиторской задолженности в чистых активах организации, коэф.;

ЧА/ЗК – коэффициент покрытия чистыми активами взятых в долг средств (заемного капитала).

Предложенные факторные модели анализа и оценки использования собственного и заемного капитала позволяют сделать обоснованный вывод о том, что дальнейший поиск новых показателей анализа пассивного капитала необходим, а возможности - неисчерпаемы. Разработка этих показателей будет способствовать повышению эффективности использования собственного и заемного капитала.

Учитывая, что одним из важнейших показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия является рентабельность продаж, поэтому рассмотрим алгоритм определения влияния факторов на динамику показателя.

Рентабельность продаж (R^П) — это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, что и на прибыль от продажи. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

1. Влияние изменения выручки от продажи на R^П:

где В₁ и В_о - отчетная и базисная выручка,

С₁ и С_о - отчетная и базисная себестоимость;

КР₁ и КР₀ - отчетные и базисные коммерческие расходы;

УР₁ и УР₀ - управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

2. Влияние изменения себестоимости продажи на R^П:

3. Влияние изменения коммерческих расходов на рентабельность продаж R^П:

4. Влияние изменения управленческих расходов на рентабельность продаж R^П:

Совокупное влияние факторов составляет:

Чистая рентабельность организации в отчетном периоде рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к выручке от продажи:

На чистую рентабельность отчетного периода ( ) оказывают влияние (кроме вышеперечисленных) изменения уровней всех показателей факторов:

Итак, проведя анализ финансовых результатов организации, можно установить, насколько эффективно работает компания и каковы резервы, улучшающие данные показатели. На базе этого создаются управленческие решения, направленные на улучшение финансового состояния организации, упрочнение его статуса на рынке.

РЕЗЮМЕ

1. Финансовые результаты характеризуют прирост (уменьшение) собственного капитала организации за отчетный период, полученный в итоге финансово- хозяйственной деятельности организации. это находит отражение в бухгалтерском учете и отчетности.

2. Финансовый результат деятельности предприятий в конечном итоге характеризуется показателями прибы­ли (убытка). Прибыль- особый воспроизводственный ресурс коммерческой организации, многогранный показатель, характеризующий разные стороны бизнеса: чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, вознаграждение за риск предпринимательской деятельности.

3. Поддержание необходимого уровня прибыльности- объективная закономерность нормального функционирования предприятия. Систематический недостаток объема прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствуют о неэффективности и рискованности бизнеса, служат основной предпосылкой предстоящего банкротства.

4. Величина прибыли зависит от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия. Изменение прибыли происходит за счет внутренних и внешних факторов, например, инфляции, объема производства, качества и конкурентоспособности продукции, ассортимента, уровня затрат и др., поэтому необходимо систематически проводить анализ формирования, распределения и использования прибыли.

5. Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах.

6. Чтобы прогнозировать размеры прибыли, управлять ею, необходим объективный системный анализ формирования, распределения и использования прибыли с целью выявить резервы ее роста. Такой анализ важен как для внутренних, так и для внешних партнерских групп, поскольку рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности, увеличивает размеры доходов учредителей и собственников, характеризует финансовое здоровье предприятия