8)Механізм формування рівноваги на грошовому ринку

Рис. 2. Рівновага на грошовому ринку.

Виявляється, існує механізм, який автоматично призводить процентну ставку до цього рівноважного рівня. Його дія заснована на тому, що ситуація в грошовій сфері органічно пов’язана з положенням на інших фінансових ринках.

Припустимо, що господарські суб’єкти мають можливість зберігати багатство тільки у двох формах: у вигляді грошових коштів і у вигляді строкових депозитів у банках, що приносять відсотки. Грошові кошти лише тоді можуть бути способом зберігання багатства, якщо їх у будь-який момент можна перетворити на товари і послуги. Кошти, мобілізовані банками у вигляді депозитів, передаються у формі кредитів фірмам, які купують інвестиційні товари (будівлі, машини, обладнання, сировина).

Приймаючи рішення про те, яку частину багатства зберігати у вигляді строкових банківських депозитів, а яку – у вигляді платіжних засобів, господарські суб’єкти орієнтуються на величину процентної ставки: чим вона вища, тим сильніше прагнення збільшити частку банківських депозитів і, відповідно, скоротити частку грошей, і навпаки. Але розподіл багатства між способами його зберігання не тільки реагує на величину процентної ставки, але і робить на неї зворотний вплив. Так, збільшення частки депозитів означає зросле пропозиція кредитів, що при колишньому попиті на них діє в бік зниження процентної ставки, а отже, і частки депозитів у загальному портфелі активів. Дія цього своєрідного "механізму сполучених судин" призводить до того, що рівноважна процентна ставка встановлюється на такому рівні, який забезпечує рівність попиту на реальні грошові баланси їх пропозицією.

Зміна центральним банком величини грошової пропозиції (при його збільшенні відбувається зрушення вертикальної прямої L0 вправо, при зменшенні – вліво), природно, не впливає на обсяг реального багатства, яким володіє суспільство. Корекції піддається лише пропорція між грошима і приносять дохід фінансовими активами (банківськими депозитами). Наприклад, при зменшенні грошової пропозиції виникає тенденція до утворення дефіциту грошових коштів, оскільки при колишньої процентної ставки не може бути повністю задоволений попит на них. Ця обставина спонукає господарських суб’єктів вилучити частину своїх депозитів з банків, а отже зменшити пропозицію кредитів. Збереження рівноваги на ринку кредитів може в цих умовах бути забезпечене тільки завдяки зростанню процентної ставки, що, у свою чергу, веде до зменшення попиту на реальні грошові баланси. Новий стан рівноваги на фінансових і грошовому ринках буде досягнуто при більш високою процентною ставкою і збільшилася частки банківських депозитів у загальному портфелі активів.

9)Вплив “ефекту доходу” та “ефекту рівняння цін” на рівноважну відсоткову ставку.

У кейнсіанській концепції переваги ліквідності існують два фактори, що викликають переміщення кривої попиту на гроші: (1) доход і (2) рівень цін.

Ефект доходу

У кейнсіанському підході виділяють дві причини, чому доход мав би впливати на попит на гроші Коли економіка перебуває у фазі піднесення і доход зростає, то зростає і багатство, і люди хотітимуть мати більше грошей як засобу нагромадження вартості і проводити більше операцій із застосуванням грошей, отже, вони також хотітимуть нагромаджувати більше грошей. Висновок полягає в тому, що вищий рівень доходу викликає зростання попиту на гроші, і крива попиту на гроші переміщується праворуч.