4. Модель р.Таффлера и г.Тишоу
В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов. При использовании компьютерной техники на первой стадии вычисляют 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить модель платежеспособности, определяя частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности предприятия, таких как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния предприятия.
Z=0,53 Х1 + 0,13 Х2 + 0,18 Х3 + 0,16 Х4,
где
- прибыль от реализации/краткосрочные
обязательства;
-
оборотные активы/сумма обязательств;
-
краткосрочные обязательства/сумма
активов;
-
выручка/сумма активов.
Коэффициент измеряет прибыльность, - состояние оборотного капитала, - финансовый риск и - ликвидность.
Если величина Z-счета больше 0,3, то это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 то банкротство более чем вероятно.
5. Модель Лиса
В 1972 году известный западный экономист Лис разработал следующую формулу для Великобритании:
Z= 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4,
где - оборотный капитал/сумма активов;
- прибыль от реализации/сумма активов;
- нераспределенная прибыль/сумма активов;
- собственный капитал/заемный капитал.
Предельное значение этой модели = 0,037
6. Модель Спрингейта
Эта модель была построена Гордоном Л. В. Спрингейтом в университете Симона Фрейзера в 1978 году с помощью пошагового дискриминантного анализа методом, который разработал Эдуард И. Альтман в 1968 году.
В процессе создания модели из 19 финансовых коэффициентов, по его мнению, считавшихся лучшими в окончательном варианте осталось только четыре. Общий вид модели:
Z = 1,03 Х1 + 3,07 Х2 + 0,66 Х3 + 0,4 Х4
в которой
Если Z < 0,862, предприятие получает оценку «банкрот». При создании модели, Спрингейт использовал данные 40 предприятий и достиг 92,5 процентной точности предсказания неплатежеспособности на год вперёд.
Результаты модели Спрингейта очень несимметричны. Модель явно “сдвинута” в сторону краха и поэтому применять её следует в случае стратегии избежания риска, а также стоит ввести константу, корректирующую “сдвиг”.
Приложение А
Вариант 1
Бухгалтерский баланс предприятия А на 01. 01.2013 г.
тыс. руб.
АКТИВ |
Код показа-теля |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
1 |
2 |
3 |
4 |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Основные средства |
1150 |
10 677 |
11 294 |
Отложенные налоговые активы |
1180 |
- |
- |
Прочие внеоборотные активы |
1190 |
- |
- |
ИТОГО по разделу I |
1100 |
10 677 |
11 294 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Запасы |
1210 |
14 012 |
17 935 |
в том числе: |
|
|
|
сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
1211 |
12 |
144 |
затраты в незавершенном производстве |
1213 |
188 |
289 |
готовая продукция и товары для перепродажи |
1214 |
13 742 |
17 466 |
расходы будущих периодов |
1216 |
70 |
35 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
1220 |
4 223 |
4 873 |
Дебиторская задолженность |
1230 |
29 428 |
42 453 |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
1240 |
- |
1 632 |
Денежные средства и денежные эквиваленты |
1250 |
238 |
697 |
Прочие оборотные активы |
1260 |
4 |
- |
ИТОГО по разделу II |
1200 |
47 905 |
67 590 |
БАЛАНС |
1600 |
58 582 |
78 883 |
ПАССИВ |
Код показа-теля |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
1 |
2 |
3 |
4 |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
Уставный капитал |
1310 |
9 |
9 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1370 |
-257 |
17 |
ИТОГО по разделу III |
1300 |
-248 |
26 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Заемные средства |
1410 |
- |
- |
Отложенные налоговые обязательства |
1420 |
- |
2 |
ИТОГО по разделу IV |
1400 |
- |
2 |
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Заемные средства |
1510 |
11 120 |
16 878 |
Кредиторская задолженность |
1520 |
47 710 |
59 860 |
в том числе: |
|
|
|
поставщики и подрядчики |
1521 |
30 117 |
32 303 |
задолженность перед персоналом организации |
1522 |
20 |
38 |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
1523 |
4 |
5 |
задолженность по налогам и сборам |
1524 |
96 |
69 |
прочие кредиторы |
1525 |
17 473 |
27 445 |
Доходы будущих периодов |
1530 |
- |
2 119 |
ИТОГО по разделу V |
1500 |
58 830 |
78 856 |
БАЛАНС |
1700 |
58 582 |
78 883 |
Форма 2 Отчет о прибылях и убытках за 2012 г. предприятия А
Показатель |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
|
Наименование |
Код |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
2110 |
273 650 |
254 348 |
Себестоимость продаж |
2120 |
260 506 |
241 584 |
Валовая прибыль |
2100 |
13 144 |
12 764 |
Коммерческие расходы |
2210 |
12 013 |
11 343 |
Прибыль (убыток) от продаж |
2200 |
1 131 |
1 351 |
Проценты к уплате |
2330 |
377 |
755 |
Прочие доходы |
2340 |
- |
62 |
Прочие расходы |
2350 |
389 |
652 |
Прибыль (убыток) до налогообложения |
2300 |
365 |
122 |
Изменение отложенных налоговых обязательств |
2430 |
2 |
- |
Текущий налог на прибыль |
2410 |
89 |
125 |
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) |
2421 |
1 |
88 |
Чистая прибыль (убыток ) |
2400 |
274 |
3 |
Справочно Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода |
2510 |
|
|
Результат от прочих не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода |
2520 |
|
|
Совокупный финансовый результат периода |
2500 |
|
|
Базовая прибыль (убыток) на акцию |
2900 |
|
|
Разводненная прибыль (убыток) на акцию |
|
|
|
|
2910 |
|
|