Тема 13. Рынки капиталов и земли.

1. Капитал и процент. Рынок капиталов и пpoцент.

Капитал – это ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Физический (материально-вещественный) капитал подразделяется на основной капитал, к которому относятся реальные активы длительного пользования (здания, сооружения, машины и оборудование) и оборотный капитал (сырье и материалы). Эти виды капитала различаются степенью долговечности.

Процент – цена, уплачиваемая собственнику капитала (кредитору) заемщиком за использование его средств в течение определенного периода времени. Это – доход предпринимателя как собственника капитала.

Рыночная ставка процента (i, interest)зависит от спроса и предложения на рынке заемных сердств.

На ее величину оказывают влияние:

-степень риска;

- срок, на который предоставляется ссуда;

- размер ссуды;

- условия налогообложения.

Номинальная ставка процента – процентная ставка, выраженная по текущему курсу.

Реальная ставка равна номинальной ставке за вычетом нормы инфляции

2. Дисконтирование. Дисконтированная ценность фактора.

Цена элементов основного капитала капитального блага (величина инвестиций) определяется дисконтированной ценностью будущих доходов. Фактор времени играет решающую роль при ее определении.

Дисконтирование – определение сегодняшней ценности доходов, получаемых через определенный срок при существующей ставке процента.

Коэффициент дисконтирования = , где t-год получения дохода.

Д исконтирование позволяет определить текущую дисконтированную ценность (PDV, present discounted value) капитального блага.

где: R – доход в t-м году;

Т – срок службы основного капитала.

Таким образом величина PDV находится в прямой зависимости от срока службы и в обратной зависимости от ставки процента.

Для определения целесообразности инвестиций определяют чистую дисконтированную ценность (NDV).

NDV= -I + PDV, где I – величина инвестиций.

Инвестиции целесообразно осуществлять в том случае, когда NPV>0.

3. Рынок земли. Земельная рента.

Под «землей» в экономической теории принято понимать все естественные ресурсы. Особенностью земли является ее строгая ограниченность. Факторами, влияющими на предложение земли, являются ее плодородие и расположение. Когда говорят об ограниченности земли, то имеют в виду землю определенного качества, расположенную в определенном месте. Предложение земли абсолютно неэластично.

Земельная рента – плата за пользование землей и другими природными ресурсами, предложение которых строго ограничено.

Абсолютная рента - рента, получаемая всеми собственниками земли, независимо от ее качества.

Дифференциальную ренту присваивают владельцы средних и лучших земель, различающихся по плодородию и расположению.

Рис. 13-1 иллюстрирует механизм получения дифференциальной ренты.

Рис. 13-1. Дифференциальная рента.

Собственники лучшей земли за каждый акр будут получать ежемесячную дифференциальную ренту R₁, а собственники средней земли – R₂. Дифференциальная рента с худшей земли будет равной нулю. Аналогично получается дифференциальная рента по местоположению. Плодородие земли может быть улучшено иди ухудшено вследствие хозяйствования на земле. К естественному плодородию добавляется искусственное. В случае, если добавочные вложения капи- тала приведут к росту эффективности производства, то при перезаключении договора аренды возрастет и рента. Для лучших земель она поднимется до R₁^’. Если же произойдет снижение эффективности, то то рента снизится до R₁^”.

3. Цена земли.

Цена земли определяется путем капитализации ренты. Она должна представлять сумму денег, положив которую в банк, бывший владелец земли получал бы регулярный доход, равный по величине прежде получаемой земельной ренте. Поэтому цена земли находится в прямой зависимости от величины ренты и в обратной зависимости от ставки процента.

Цена земли =

Контрольные вопросы и вопросы для самостоятельного изучения:

1. Почему фактор времени играет важную роль в потребительском выборе?

2. Почему за цену услуг реального капитала принимается ставка процента?

3.Что понимается под номинальной и реальной ставкой процента?

4. Какие факторы определяют величину рыночной ставки процента?

5. В чем заключается экономический смысл коэффициента дисконтирования?

6. Как рассчитываются текущая дисконтированная стоимость и чистая дисконтированная стоимость?

7. Как определяется экономическая целесообразность инвестиций?

8. Как выглядит кривая предложения земельных участков?

9. Какие факторы определяют величину земельной ренты?

10.В чем заключается дифференциальная земельная рента?

11. Как определяется цена земли?