- •Вопросы к экзамену По дисциплине «Управление финансами предприятия»
- •1. Место и роль финансового менеджмента в деятельности предприятия
- •2. Основные теоретические концепции финансового менеджмента
- •3. Финансовая деятельность фирмы как объект управления
- •4. Критерии и цели принятия управленческих финансовых решений
- •5. Роль и функции финансового менеджера на предприятии
- •7. Принципы анализа денежных потоков.
- •8. Основные финансовые коэффициенты отчётности.
- •9. Принципы работы с финансовой отчётностью предприятия.
- •10. Финансовая система современного предприятия.
- •11. Стоимость капитала: понятие и сущность
- •12. Эффект финансового рычага (левериджа), рациональная заёмная политика.
- •13. Влияние налогов на значение эффекта финансового рычага
- •14. Эффект финансового рычага (левериджа), финансовый риск.
- •15. Рациональная структура источников средств предприятия.
- •16.Операционный рычаг. Принципы операционного анализа. Расчёт порога рентабельности.
- •17. Дивидендная политика компании
- •18. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов.
- •19. Стратегическое и оперативное планирование
- •20. Принципы инвестиционного анализа и инвестиционной стратегии предприятия
- •21. Формирование политики предприятия в области управления оборотными активами
- •22. Возможности ускорения оборачиваемости оборотных средств.
- •23. Проблема соотношения ликвидности и рентабельности.
- •24. Финансовое прогнозирование.
- •26. Тактика финансового менеджмента.
- •27. Основные принципы бюджетирования.
- •29. Принципы операционного анализа; углублённый операционный анализ
- •30. Особенности финансового менеджмента малого бизнеса.
17. Дивидендная политика компании
Заключается в оптимизации распределения прибыли на: 1) потребляемую собственниками (акционерами) 2) капитализируемую (чем больше дивиденды, тем привлекательнее акции и выше их курс, но тем меньше средств направляется развитие предприятия, которое обеспечивает прибыль и дивиденды в будущем) 3 подхода к формированию дивидендной политики: 1) консервативный (предпочтенье отдается капитализации прибыли (при этом обеспечивается развитие предприятия, его фин устойчивости, а дивиденды выплачиваются не всегда) Этому подходу соответствует 2 типа дивидендной политики: 1.1 остаточная политика дивидендных выплат Прибыль в первую очередь направляется на формирование соб фин ресурсов, на инвестиции, а на дивиденды – по остаточному принципу. Преимущества: обеспечивается развитие предприятия; повышается его фин устойчивость. Недостаток: непредсказуемость и непредвиденность дивидендов может привести к снижению курса акций 1.2 политика стабильного размера див. выплат Предполагает выплату неизменной суммы дивидендов на акцию в течение продолжит периода. Преимущества: надежность и предсказуемость дивиденда обеспечивает стабильный курс акций. Недостаток: нет связи между размером дивиденда и фин результатом. Для то-го, чтобы обеспечить выплату дивиденда при любом фин результате, он устанавливается на низком уровне. 2) умеренный (компромиссный) подход Компромиссному подходу соответствует политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды (выплата экстра дивидендов). Преимущества: надежность, предсказуемость, стабильность выплат дивидендов; есть связь с фин рез-том. Недостаток: если экстрадивиденды не выплачиваются в течение длительного периода, то снижается инвестиционная привлекательность. С др стороны, если экстрадивиденды выплачиваются постоянно, то они становятся ожидаемыми и перестают играть свою роль в поддержании курса акций. 3) Агрессивный подход Характерна выплата дивидендов на достаточно высоком уровне, чтобы обеспечить инвест. привлекательность, положит. имидж, высокий курс акций. подходу соответствует 2 типа дивидендной политики: 3.1 политика стабильного уровня дивидендов устанавливается долгосрочный норматив распределения прибыли на дивиденды и капитализируемую часть. Преимущества: простота и тесная связь с фин рез-том. Недостаток: если прибыль нестабильна, то нестабилен и размер дивидендов, что ведет к изменчивости курса акций. Политика подходит для предприятий со стабильной или растущей прибылью 3.2 политика постоянного возрастания размера дивидендов Предусматривается стабильный рост дивидендов на акцию. Может быть установлен стабильный процент прироста. Преимущества: обеспечивает положит имидж, инвестиционная привлекательность, высокий курс акций. Недостаток: если темп роста дивиденда превышает темп роста прибыли, то снижается инвест. активность предприятия, увеличивается его фин зависимость. Политика подходит для предприятий с постоянно растущей прибылью.