26,65. Классификация ценных бумаг. Виды ценных бумаг и их роль в источниках финансирования.

Це́нная бума́га—документ, составленный по установленной форме и при наличии обязательных реквизитов удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты, в противном случае она является недействительной.

К ценным бумагам относятся:

-Государственные облигации-Облигации-Векселя-Чеки

-Депозитные и сберегательные сертификаты-Банковские сберегательные книжки на предъявителя-Коносаменты-акции-Приватизационные ценные бумаги-Другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Классификация по характеру передачи прав

Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными или именными.

Предъявительская ценная бумага — это такая форма выпускаемых ценных бумаг, которая не позволяет указывать на ней имя владельца. Для подтверждения прав держателя необходимо предъявить бумагу должнику.

Ордерная ценная бумага (например, вексель) характеризуется тем, что права держателя реализуются как предъявлением данной ценной бумаги, так и путём совершения надписей, удостоверяющих её передачу.

Именная ценная бумага содержит обозначение собственника в тексте документа, тем самым подтверждая полномочия держателя как субъекта выраженного в ней права.

Классификация по типу эмитента

В зависимости от эмитентов ценные бумаги подразделяются на:

государственные ценные бумаги — ценные бумаги федерального правительства, местных администраций, государственных министерств и ведомств;

ценные бумаги акционерных обществ, банков и инвестиционных компаний;

ценные бумаги иностранных эмитентов.

Классификация по экономической природе

1. Товарные ценные бумагиПростое складское свидетельство,Двойное складское свидетельство,Коносамент

2. Денежные ценные бумаги-Вексель (товарный)-Чек

3. Инвестиционные ценные бумаги

3.1. Долевые ценные бумаги-Акция-Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные акции)

3.2. Долговые ценные бумаги-Государственная облигация-Облигация-Опцион эмитента-Вексель (финансовый)-Депозитный сертификат-Сберегательный сертификат-Банковская сберегательная книжка на предъявителя-Закладная-Российская депозитарная расписка (если представляет иностранные облигации)3.3. Доверительные ценные бумаги

Инвестиционный пай-Ипотечный сертификат участия

Виды ценных бумаг.

1. По сроку существования: - срочные: обладают установленным при выпуске сроком обращения. Делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (больше года), долгосрочные (20-30 лет). - бессрочные: срок обращения не ограничен.

2. По возможности досрочного погашения: - отзывные: могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. - безотзывные: не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно.

3. По форме существования: - документарные (бумажные): выпускаются в наличной документарной форме в виде бланка - бездокументарные (безбумажные): выпускаются в безналичной форме.

4. По способу реализации прав, закрепленных ценной бумагой (порядок владения): - именные: владелец ценной бумаги или регистрируется эмитентом, или содержит наименование собственника в тексте бумаги. - предъявительские: имя владельца не фиксируется на такой ценной бумаге, для подтверждения прав держателя достаточно просто предъявить ценную бумагу. Переход прав осуществляется передачей ценной бумаги от одного лица другому. - ордерные: именные ценные бумаги, передаваемая другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи – индоссамента.

5. По типу использования: - инвестиционные: являются объектом для вложения денег с целью получения дохода. - неинвестиционные: обслуживают денежные расчеты на товарных или иных рынках.

6. По форме и способу выпуска: - эмиссионные: выпускаются крупными сериями (ценные бумаги одной серии идентичны, размещаются выпусками, имеют равные объемы и сроки осуществления прав), размещаются индивидуально, имеют разные сроки осуществления прав. - неэмиссионные: выпускаются поштучно, индивидуально или небольшими сериями.

7. По виду эмитента: - государственные: выпускаются государством. - негосударственные: выпускаются банками, организациями, иногда частными лицами.

8. По степени обращаемости: - рыночные (свободнообращающиеся): могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений. - нерыночные: необращающиеся ценные бумаги, ходят только на первичном рынке. - ограниченно рыночные: имеют ограниченную возможность обращения.

9. По уровню риска: - безрисковые: ценные бумаги, риск по которым практически отсутствует. - рисковые: ценные бумаги, подверженные в процессе своего обращения риску.

10. По необходимости регистрировать ценные бумаги: - регистрируемые: подлежат обязательной государственной регистрации (акции и облигации) - нерегистрируемые: не подлежат регистрации в государственных органах.

11. По форме капитала, предоставляемого инвестором эмитенту: - долевые (совладельческие): закрепляют права владельца на часть имущества компании при ее ликвидации, подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли. - долговые: дают право их владельцу на возврат к определенному сроку суммы, переданной им в долг, и фиксированного дохода.

12. По происхождению: - первичные: в основе ценной бумаги лежит товар, деньги, недвижимость - вторичные: ценная бумага, произошедшая от других ценных бумаг.

13. По национальной принадлежности: - отечественные - иностранные.

14. По начисляемому доходу: - доходные - бездоходные: при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельца. Закрепляет право на товар или на деньги, но не выступает в качестве капитала.

Акция - ценная бумага, которая способствует перераспределению капитала из одних отраслей в другие, а также в пределах отрасли. Акция – это инвестиции в уставной капитал акционерного общества. Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

По видам различают акции обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции составляют 75% уставного капитала, владельцы таких акций могут участвовать в общем собрании акционеров, знакомиться с документацией, избираться и быть избранными в руководящие органы, иметь право на получение дивидендов, а при ликвидации общества имеют право на получение части его имущества в размере стоимости принадлежащих им акций. Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру (ее владельцу) одинаковый объем прав. Привилегированные акции не дают своим владельцам права голоса на собрании акционеров, если оно не закреплено за ними в уставе акционерного общества. Владельцы таких акций получают фиксированный дивиденд, который определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Облигация – ценная бумага, которая активно используется на фондовом рынке как объект инвестирования. Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации могут быть внутренних (государственных) и местных (муниципальных) займов, а также предприятий и акционерных обществ (корпоративные облигации).

Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» облигации может выпускать акционерное общество на сумму, не превышающую размер уставного капитала, либо на величину обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами, после полной оплаты уставного капитала. При отсутствии обеспечения выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения двух его годовых балансов.

Для выплат процентов по облигациям и погашения их стоимости акционерным обществом создается резервный фонд не менее 15% его уставного капитала.

Существует большое разнообразие облигаций - именные и на предъявителя, отзывные и безотзывные (бессрочные) и так далее.

По характеру обращения:

-конвертируемые, предоставляющие право владельцу обменивать их на акции того же эмитента;-неконвертируемые.

По способу выплат купонного дохода:-с фиксированной купонной ставкой;

-с плавающей купонной ставкой (купонная ставка зависит от уровня ссудного процента);-индексируемые (с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа);-с нулевым купоном (беспроцентные);-с оплатой по выбору (владелец может получить купонный доход или облигации нового выпуска).

Корпоративные облигации могут быть как именные, так и на предъявителя. Корпоративная облигация – это преимущественно инвестиции в основные фонды (основные средства) предприятия. Инвестор, приобретая корпоративные облигации, оценивает их инвестиционные качества, риск и доходность. При оценке инвестиционных качеств определяются надежность компании по осуществлению процентных выплат, способность компании погасить имеющуюся задолженность, финансовая независимость компании, платежеспособность, ликвидности активов и другие параметры деятельности компании.

Государственные ценные бумаги –это долговые обязательства федерального правительства, которые являются важной частью фондового рынка.

Государственные долговые обязательства - это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления.

Государственные ценные бумаги выпускаются для финансирования бюджетного дефицита; погашения ранее выпущенных государственных обязательств; реструктуризации внутреннего валютного долга; аккумуляции свободных денежных ресурсов.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) – облигации с нулевым купоном, выпускаются в бездокументарной (безбумажной) форме сроком на 3, 6, 12 месяцев. Размещение проводится в виде аукционов. Предназначаются для юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – среднесрочная бумага, срок обращения свыше 1 года, начало выпуска с 1995г. Объем эмиссии соответствует величине государственного внутреннего долга на данный год. Владельцами облигаций могли быть юридические, физические лица, резиденты и нерезиденты. Форма выпуска – именная. Эмитент – Министерство финансов РФ. Место торговли Московская межбанковская валютная биржа.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) – выпускаются в документарной форме, являются среднесрочной предъявительской бумагой. Облигации приобретаются юридическими и физическими лицами. Это облигации с плавающим купоном. Первичное размещение осуществляется Министерством финансов РФ в форме закрытых торгов среди финансовых институтов, имеющих право работать со средствами населения. Облигации свободно обращаются на вторичном рынке. Плательщиком по этому виду ценных бумаг является Сберегательный банк РФ, бумаги имеют льготное налогообложение.

Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) выпущены в 1993г. Министерством финансов РФ с целью погашения внутреннего валютного долга, образовавшегося с банкротством Внешэкономбанка. Бумаги выпущены в документарной форме, долларовом номинале, в виде 7 траншей. Муниципальные ценные бумаги относятся к государственным, выпускаются органами местного самоуправления для покрытия дефицита местных бюджетов и целевого финансирования территориальных программ (под конкретные инвестиционные проекты) и погашаются (обычно) доходами от их реализации. Бумаги эмитируются в форме краткосрочных либо среднесрочных обязательств. Облигации продаются инвесторам (юридическим, физическим лицам) путем публичного (открытого) или частичного (закрытого) размещения. Наиболее распространены облигации жилищного займа.

Вексель – это ничем не обусловленное обязательство векселедателя (или иного указанного в векселе плательщика) выплатить с наступлением предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

Векселя, оформляющие коммерческие кредиты, называются коммерческими, денежные обязательства – финансовыми.

Различают простой (соло) и переводной (тратта) векселя. Отличие переводного векселя от простого в том, что он является инструментом перевода средств из распоряжения одного лица в распоряжение другого лица. Вексель может выписывать как юридическое, так и физическое лицо.

В отличие от других ценных бумаг эмиссия векселя не требует государственной регистрации.

Вексель является ордерной ценной бумагой, то есть векселедержатель может передать свои права по бумаге другому лицу с помощью индоссамента. Индоссамент переносит на новое лицо все права, вытекающие из векселя. Индоссамент, который указывает лицо, в пользу которого он сделан, называется именным или полным, если не указано лицо – банковским. Индоссамен ставится на оборотной стороне векселя.

Чек – это письменное поручение банку оплатить его владельцу указанную сумму. Для заключения договора эмитент подает в банк заявление, по которому выдается чековая книжка определенного вида с оговоренным числом бланков, здесь же заключается соглашение об образце подписи, которая потом будет проставляться на выдаваемых чеках, оговаривается предельная сумма чека.

Сам чек – это комплект из отрывного талона и корешка чека. Отрывной талон – это и есть собственно чек. Он обращается отдельно от корешка, остающегося в чековой книжке. При использовании отрывной талон остается в банке. Платеж по чеку осуществляется сразу же при его предъявлении полностью.

Банковский сертификат – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат.

Различают депозитный и сберегательный сертификат. Депозитные сертификаты распространяются среди юридических лиц на срок до одного года, сберегательные – среди физических лиц сроком до трех лет.

Коносамент – документ, установленной формы, на перевозку груза, подтверждающий его погрузку, перевозку и право получения.

Коносамент используется при перевозке грузов в международном сообщении.

Варрант (гарантия) – производная ценная бумага, имеющая два значения.

Первое – это документ, подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе. Второе – это документ, дающий преимущественное право на покупку акций или облигаций по фиксированной цене в течение установленного срока. Фьючерс относится к производным ценным бумагам – это стандартный биржевой срочный контракт, в соответствии с которым заключившие его стороны обязуются поставить и получить необходимое количество биржевого товара или финансовых инструментов в определенный срок в будущем по фиксированной цене. Фьючерс (фьючерсный контракт) – это контракт поставки.

Существуют товарные и финансовые фьючерсы. Товарные фьючерсы – это торговля фьючерсными контрактами на сельскохозяйственную продукцию, энергоресурсы, металлы и так далее. Финансовые фьючерсы – это фьючерсные контракты, в основе которых лежат финансовые инструменты – государственные и другие ценные бумаги, биржевые индексы, проценты по банковским савкам, а также конвертируемая валюта и золото.

Продавец фьючерсного контракта выступает поставщиком, а покупатель будущим потребителем товара.

Фьючерсные контракты строго типизированы и стандартизированы, заключить такой контракт можно только при посредничестве брокерской компании, которая является членом биржи. Специфической чертой фьючерсных контрактов является то, что они могут продаваться независимо от того, существуют ли в момент заключения контракта фондовые ценности или нет.

Опцион (право выбора) – это договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право премии.

Существует два вида опционов – опцион на покупку (call) и опцион на продажу (put).

Международные ценные бумаги.

Еврооблигации , евроноты, евродепозитные сертификаты.