110,67. Цели, задачи и функции рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка.

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются ценные бумаги. Ценные бумаги – это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения. ЦБ можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчётов), но не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Цель РЦБ – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечивать возможность их перераспределения путем совершения участниками рынка операций с ЦБ, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ЦБ. Задачами РЦБ являются: мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций; формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; развитие вторичного рынка; активизация маркетинговых исследований; трансформация отношений собственности; совершенствование рыночного механизма и системы управления; обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе гос. регулирования; уменьшение инвестиционного риска; формирование портфеля стратегий; развитие ценообразования; прогнозирование перспективных направлений развития.

К основным функциям РЦБ относят:

-Учетная функция проявляется в обязательном учёте всех видов ЦБ, обращающихся на рынке, регистрации участников РЦБ, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли – продажи. залога, траста и т.д.

-Контрольная функция предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка.

-Функция сбалансирования спроса и предложения означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ЦБ.

-Стимулирующая функция заключается в мотивации ЮЛ и ФЛ стать участниками РЦБ.

-Перераспределительная функция состоит в перераспределении (посредством обращения ЦБ) денежных средств (капиталов) м/д предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами.

-Регулирующая функция означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов (регулирование объёма денежной массы в обращении).

112. Чистый денежный поток (чдп). Методы расчета чдп: прямой и косвенный.

Чистый денежный поток – это разница между положительным и отрицательным денежным потоками. Наличие положительного чистого денежного потока свидетельствует о платежеспособности предприятия.

Два метода расчета чистого денежного потока: прямой и косвенный.

В основе прямого метода лежит движение средств по счетам предприятия. Расчет ведется по видам деятельности предприятия. Расчет денежных потоков прямым методом дает возможность оперативного контролировать поступление и расходование средств предприятия и оценивать его платежеспособность и ликвидность.

Формула расчета ЧДП прямым методом по операционной деятельности

где Вр – выручка от реализации;

– прочие поступления; З – затраты по операционной деятельности;

ЗП– налоговые платежи; – прочие выплаты денежных средств.

Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как дает ответ на вопрос: как связаны между собой чистый денежный поток и чистая прибыль.

Денежный поток может быть как больше, так и меньше чистой прибыли. Например, если в течение отчетного периода приобретено оборудование за счет собственных средств, то это приведет к уменьшению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. Если же в отчетном месяце получен кредит или произведена эмиссия акций, то это приведет к увеличению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. При косвенном методе чистая (нераспределенная) прибыль преобразуется в чистый денежный поток от операционной деятельности путем соответствующих корректировок. Корректирующими факторами являются амортизация и любые изменения в текущих активах и пассивах.

Формула для расчета ЧДП косвенным методом по операционной деятельности

где Пч – чистая прибыль;Аос, Ана- ∑ амортизации основных средств и нематериальных активов соответственно;; – прирост (снижение) дебиторской задолженности; – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей; – прирост (снижение) кредиторской задолженности; – прирост (снижение) резервного и других страховых фондов.

Как видно из формулы , чистый денежный поток зависит от происходящих изменений в стоимости активов и пассивов баланса.