90,16. Страхование как основной способ минимизации финансовых рисков.

Хеджирование исп-ся в банковской, биржевой и коммерч практике для обозначения различ методов страх-я валютн рисков.

Контракт, кот служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название «хедж». Хозяйствующий субъект, осуществляющ хеджирование, наз «хеджер»..

В качестве хеджируемого актива может выступать товар или фин актив, имеющийся в наличии или планируемый к приобретению или производству. Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятн изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним ден потоков компенсировались изменением соотв параметров хеджирующего актива.

Сущ 2 операции хержир-я:

1.хедж-е на повышение 2.хедж-е на понижение

Хедж-е на повышение (хедж-е покупкой представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повыш-е применяете, когда необх застраховаться от возможного повышения (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену раньше, чем был приобретен реальный товар. Предположим, что через 3 месяца цена на товар возрастет, а товар будет нужен именно через 3 месяца. Для компенсации потерь от пред­полагаемого роста цен необх купить сейчас по сегодняш­ней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и про­дать его через 3 месяца, когда будет приобретаться этот товар. Купленный контракт можно продать дороже примерно на столько же, насколько возрастет цена товара. Таким образом, хеджер страхует себя от возможного повышения цен в буду­щем.

Хеджир-е на понижение (хеджирование продажей) представляет собой биржевую операцию по продаже срочных контрактов или опционов. Хеджер продает на бирже срочный контракт, страхуя себя от возможного снижения цен в буду­щем. Предположим, что цена товара (курс валюты, ценбу­м) через 3 месяца снизится, а товар нужно будет продавать через 3 месяца. Для компенсации потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже своего товара через 3 месяца, когда цена на него упа­ла, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (по­чти на столько же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необх продать позднее.

Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределен­ностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи сроч­ных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать дох или расх более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты на рынке срочных контрактов. Они выполняют Функции регулир-я цен.Целью хеджир-я явл снижение ценового риска. Однако, полностью исключить зави-ть от неблагоприятного движения цены на рынке реального актива обычно не удается, более того, недостаточно проработанная стратегия хеджирования может увеличить подверженность компании ценовому риску.

92Таможенные режимы и их внутренняя структура.

Согласно ст. 18 ТК РФ, под таможен режимом понима­ется совокуп-ть положений, определяющих для таможенных целей статус товаров и транспортн ср-в, перемещаемых через таможен границу РФ.

В ТК РФ содержится перечень, вкл 15 тамож режимов:

1. выпуск для свободного обращения;2. экспорт;3. реимпорт;4. реэкспорт;5. транзит;6. временный ввоз (вывоз);7. переработка на таможен террит;8. переработка под тамож контролем;9. переработка вне тамож терр;10. магазин беспошлинной торговли;11. свободная таможе зона;12. свободный склад;13. таможен склад;14. уничтожение;15. отказ в пользу гос-ва.

В основе выделения тамож режимов лежит ряд режимообразующих признаков:

-происхождение товара (явл ли он росс или ино­стр);-направление перемещ-я товара;-уплата тамож пошлин и иных налогов, а также предос­тавл налоговых льгот;-помещение под тамож режим в силу закона (ТК РФ) или только с разрешения тамож органа;-срок нахожд-я товара под тамож режимом;-статус товара после завершения тамож оформления (полностью или условно выпущенный товар)

режимы:

-Выпуск для свободного обращения - режим, при кот ввози­мые на тамож терр РФ товары остаются постоян­но на этой терр без обяз-ва об их вывозе. Товары приобретают статус российских.

-Экспорт - режим, при кот товары вывозятся за пределы та терр РФ без обяза-ва об их ввозе на эту терр.

-Реимпорт - режим, при кот рос­с товары, вывезенные с та терр РФ в соотв с та режимом экспорта, ввозятся обратно в установл сроки без взимания та пошлин, иных налогов, а также без при­менения к товарам мер эк политики.

-Реэкспорт - режим, при кот ино­стр товары вывозятся с та терр РФ без взимания или с возвратом ввозных та пошлин и иных налогов и без применения мер экономич политики в соотв с нормативными правовы­ми актами по та делу.

-Транзит - режим, при кот товары перемешаются под та контро­лем между 2 та органами РФ, в том числе ч/з терр иностр гос-ва, без взимания та пошлин, иных налогов, а также без применения к това­рам мер экон политики.

-Таможен склад - режим, при кот ввезенные товары хранятся под та контролем без применения к това­рам мер экономич политики в период хранения.

-Магазин беспошлин торговли (duty free) - режим, при кот товары реализуются под та контролем на терр РФ без применения мер экономич политики. Реализация производ-ся в спец магазинах.

-Переработка на та терр - режим, при кот иностр товары исп-ся для переработки на та терр РФ без применения мер экономич политики и с возвратом сумм ввозных пошлин и налогов при условии вывоза продуктов переработки за пределы терр РФ.

-Переработка под та контролем - режим, при ко иностр товары исп-ся для переработки на та терр РФ или помещения продуктов переработки под иной режим.

-Временный ввоз (вывоз) - режим, при кот польз-е товарами на терр РФ или за ее пределами допускается с полным или частичным освобождением от пошлин и без применения мер эконом политики.

-Свободная та зона - часть тер одного госу-ва, на кот ввезенные товары рассм-ся как товары, находящиеся за пределами та терр.

-Переработка вне та тер - режим, при кот рос товары вывозятся и ис-ся вне терр РФ с целью их переработки и послед выпуска продуктов переработки в свободное обращение на терр РФ.

-Уничтожение - режим, при кот иностр товары и трансп ср-ва уничтожаются под та контролем, без взимания пошлин и применения мер экономич политики.

-Отказ в пользу гос-ва режим, при кот лицо отказывается от товара без взимания пошлин и без применения мер экономич политики. Режим исп-ся лишь при условии, что отказ от товаров или трансп ср-в не повлечет для гос никаких расходов, что товар ликвиден.

Та режим имеет свою внутр структуру, сост из условий, ограничений и требований. Под условиями та режима понимаются обстоят-ва, кот обусловливают возможность помещения под него товаров и трансп средств; под ограничениями - прямые либо косв запреты на осущ-е с ними опред действий, а под требованиями - действия, с совершением кот связана возможность завершения та режима.

Условия. Одним из условий помещения товаров под конкр та режим явл их статус. Товары запрещен к ввозу в рф не м б помещены под тамож режимы. Не допускается помещ-е под та режим временного ввоза(выв) расходуемых материалов и образцов : пищевых продуктов и напитнов в единичн экземпл в рекламных целях. Помещение товаров под та режимы осущ только с разреш та органа, та орган не может дать разреш на помещ товаров под та режим уничтожения, если уничт может привести к загрязнению окр среды