29,92. Методы диагностики финансового состояния и оценка перспектив развития неплатежеспособных предприятий. Модель Альтмана.

Диагностика банкротства – это система целевого финансового анализа, направленного на выявление параметров кризисного развития предприятия.

В зависимости от целей и методов осуществления диагностики банкротства предприятия различают:

1. экспресс-диагностику банкротства;

2. фундаментальную диагностику.

Система экспресс - диагностики банкротства

Экспресс-диагностика банкротства осуществляется регулярно на основе данных финансового учета.

Основная цель экспресс - диагностики банкротства является раннее обнаружение кризисных явлений в экономическом развитии предприятия и

предварительная оценка масштабов кризисного состояния.

Методы экспресс-диагностики:

• анализ финансовых коэффициентов;

• анализ финансовых рисков;

• интегральный анализ, основанный на модели Дюпона.

Система фундаментальной диагностики банкротства

Фундаментальная диагностика осуществляется на основе методов факторного анализа и прогнозирования.

Целями фундаментальной диагностики является:

• подтверждение результатов предварительной оценки кризисного состояния предприятия;

• прогнозирование развития факторов, создающих угрозу банкротства;

• оценка и прогнозирование способности предприятия к нейтрализации банкротства.

Фундаментальный анализ включает:

• полный комплексный анализ финансовых коэффициентов;

• корреляционный метод (определяет степень влияния одного или нескольких факторов на финансовое развитие предприятия);

• аналитическую модель Альтмана, которая представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства.

,

где – счет Альтмана;

1,2;1,4;3,3;0,6;1,0- коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке банкротства.

Х1- отношение оборотных активов к сумме всех активов;

Х2- уровень рентабельности капитала;

Х3- уровень доходности активов.

Х4- коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

Х5- оборачиваемость активов (число оборотов).

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале:

Значение Z:1)до 1,8 – оч высокая 2) 1,81-2,70 –высокая3)2,71-2,98 – возможная 4)3.00 и больше – оч низкая

В наших экономических условиях анализ по данной модели не позволяет получить объективный результат из-за различий в учете отдельных показателей,

влияния инфляции на их формирование, несоответствия балансовой и рыночной стоимости отдельных активов.

Обобщающую оценку такой способности позволяет получить коэффициент возможной нейтрализации текущей угрозы банкротства в перспективе:

,

где - ожидаемая сумма чистого денежного потока;

- средняя сумма финансовых обязательств.