12,49.Внутрифирменная кредиторская задолженность как один из источников финансирования в краткосрочной финансовой политике
Цель управления внутренней кредиторской задолженностью (ВКЗ) – это обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в её состав.
Виды ВКЗ: задолженность по оплате труда; по отчислениям во внебюджетные фонды; по перечислению налогов в бюджет, налогов различных уровней; по перечислению взносов на страхование имущества предприятия и личное страхование персонала; по расчётам с дочерними предприятиями; прочие виды.
Как форма заемного капитала внутренняя кредиторская задолженность характеризуется следующими особенностями:
1.Будучи бесплатным источником привлекаемых средств, ВКЗ обеспечивает снижение стоимости всего привлекаемого капитала;
2.Оборачиваемость кредиторской задолженности влияет на финансовый цикл предприятия. Чем выше относительный размер внутренней кредиторской задолженности, тем меньший объем средств необходимо привлекать предпринимателю для финансирования своей текущей деятельности.
3.Размер внутренней кредиторской задолженности находится в прямой зависимости от объемов производства.
Перечисленные особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать в процессе управления ею.
Этапы управления ВКЗ:
1.Анализ ВКЗ в предшествующем периоде.
2.Определение состава ВКЗ в предстоящем периоде.
3.Установление периодичности выплат по отдельным видам ВКЗ.
4.Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам ВКЗ:
-Методом прямого
счета:
;
СВм
– месячная сумма платежей по отдельным
видам начислений; КП – предусмотренное
количество выплат по конкретному виду
начислений в течении месяца.
Статистическим
методом:
:
- средняя сумма ВКЗ конкретного вида в
предшествующем периоде;
- прогнозируемый темп роста объёма
реализации в предстоящем периоде, в %;
- коэффициент эластичности конкретного
вида ВКЗ от объёма реализации, в %.
5.Прогнозирование
средней суммы и размера прироста ВКЗ
по предприятию в целом:
,
6.Оценка эффекта
прироста ВКЗ предприятия в предстоящем
периоде, заключается в сокращении
потребности предприятия в привлечении
кредита и расходов связанных с его
обслуживанием:
:
- среднегодовая ставка процента за
краткосрочный кредит.
7.Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов ВКЗ.
Прогнозируемый прирост средней суммы внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом рассчитывается по видам кредиторской задолженности, исходя из фактических сумм в текущем периоде и прогнозируемого роста объема продаж.
С учетом прогнозируемого прироста внутренней кредиторской задолженности на предприятии формируется общая структура заемных средств, привлекаемых из разных источников.
13,24. Виды инвестиционных портфелей и принципы их формирования.
Инвестиционный портфель- это совокупность различных инвестиционных инструментов объединенных для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. Инв. порт. может состоять из различных ц/б, реальных инвестиционных проектов, различных инв. инструментов. Главной целью инвес.портф. является обеспечение основных направлений инвест.политики на основе обеспечения оптимального соотношения риска и доходности инвест.портф.
Основные принципы портфельного инвестирования:
1.реализация стратегических задач и обеспечение эффективного развития инвестора.2.обеспеченное получение наиболее возможного дохода при наименее возможном уровне риска.
3.Обеспичение ликвидности инвестиционного портфеля.
Виды инвестиционных портфелей:
1.портфель роста.2.портфель дохода.
3.портфель роста и дохода
1.портфель роста ориентирован на ц/б растущей стоимости, различают:
-портф.агрессивного роста (акции молодых компаний, которые характеризуются высоким доходом и высоким уровнем риска)
- портф.консервативного роста(бумаги давно существующих компаний, которые характеризуются невысоким ростом курсовой стоимости и не высоким ур риска)
- портф.среднего роста (включают ц/б тех и др. компаний)
2.портфель дохода, это ориентированы на ц/б, которые приносят высокий текущий доход: -портфель регулярного дохода они формируются из ц/б, который приносят средний доход при максимальном уровне риска;-портфель дохода бумаг состоит из ц/б, которые приносят высокий доход при среднем уровне риска.
3.портфели роста и дохода – эти портфели формируются т.о. чтобы избежать потерь как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных и % выплат.
Включают: -портф.двойного назначения, который состоит ц/б одна часть которых приносит высокий текущий доход, а вторая прирост капитала за счет увеличения курсовой стоимости. –портф.сбалансированного дохода, который сбалансирован не только по уровню дохода, но и по уровню риска.
Существуют другие классификации инвест.портф.
1.по уровню ликвидности: высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные.
2.по инвестиционному периоду: раткосрочный инв.порт. и долгосрочный инв.порт.
3.по специализации: портфель акций, порт.векселей, портфель реальных инвестиций, портфель международных инвестиций, смешанный портфель.