Используемый документооборот.
“Интегрированная система документации” представляет собой набор табличных форм или схем для оценки инвестиций. Документация должна отвечать основным требованиям:
единый информационный стандарт; полнота (информативность); взаимосвязь; универсальность.
Единый стандарт представления информации предполагает необходимость использования в подготовке данных и оформлении расчетов бюджетного подхода или метода потока денежных средств; единый временной масштаб всех таблиц, что обеспечит их сопоставимость.
Требование полноты или информативности: любая информационная единица (число, показатель) должна быть представлена по возможности в наиболее развернутом виде. Должны быть приведены все источники исходных данных, чтобы можно было проверить их достоверность и осуществить корректировку.
Требование взаимосвязи означает, что итоговая информация одних форм служит исходной для других форм. Базовые формы финансовой оценки должны соответствовать друг другу и быть непротиворечивы.
Требование универсальности, пригодности для выполнения оценки самых различных проектов, независимо от масштаба, продолжительности, сферы деятельности.
Коммерческая оценка инвестиционного проекта
Для оценки коммерческой эффективности используют подход, при котором каждый хозяйствующий субъект сам оценивает свою индивидуальную (с учетом налогов и риска) норму годового дохода на вложенный капитала с учетом альтернативных и доступных на рынке напрвлений вложений со сравнимым риском. Корректируя ее с учетом риска, связанного с конкретным объектом, субъект может определять индивидуальную норму дисконта.
Общие рекомендации:
в случае инвестиций в основной капитал процентную ставку принимают примерно равной ставке доходности от альтернативных финансовых вложений, которые по риску примерно соответствуют вложениям в данное предприятие;
для финансовых инвестиций за процентную ставку принимают ставку дохода от альтернативных вложений в самые надежные ценные бумаги или процент по долгосрочному банковскому кредиту. Ставка дисконтирования по рисковым проектам должна быть выше, чем по абсолютно надежным.
Зависимость ставки сравнения от риска исследуется финансовой теорией и упрощенно выглядит так:
Требуемая Свободная от Страховая
отдача = риска ставка + (рисковая)
(Reguired (Risk - trel Return) премия
Return) (Risk Premium)
32. Расчет эффективности капитальных вложений. Принципы эффективности реальных инвестиций.
Нп - доход предприятия Е нх - коэффициент эффективности ЧПрп - чистая прибыль предприятия
Пп -прибыль
С -себестоимость
V-объем производства
К - капитальные вложения
З -затраты
33. Показатели эффективности инвестиционных проектов в условиях рыночной экономики
Показатели эффективности инвестиционного проекта позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект. При анализе эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций: Период (срок) окупаемости, PP;
Дисконтированный период окупаемости, DBP;Период возврата заемных средств, RP; Чистый доход, NV; Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV; Внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR; Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI; Средняя норма рентабельности, ARR; Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR; Точка безубыточности проекта, BEP; Коэффициент покрытия ссудной задолженности, DCR; Потребность в дополнительном финансировании; Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта
Период окупаемости РР = чистые инвестиции/ср.годовая стоимость денежных поступлений, он отражает сузь м/д чистыми инвестициями и ежегодными поступлениями связанными с осуществлением инвестиционного решения
Простая норма прибыли =( среднегодовая прибыль после уплаты налогов/чистые инвестиции)*100%, показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течении 1-го интервала планирования
Учетная норма прибыли = (среднегодовые денежные поступления после уплаты налогов(на вложенный капитал)/чистые инвестиции)*100%, отражает эффективность денежных поступлений к сумме первоночальных инвестиций
Учетный коэффициент окупаемости = (среднегодовая прибыль/средняя стоимость инвестиции)*100%
Срок окупаемости = чистые инвестиции/прибыль от проекта в год; отличается тем, что учитывает только перевоночальные капитальные вложения в сравнении с прибылью. Достоинства: прирощения прибыли на вложенные инвестиции не учитывает ежегодных амортизационных отчислений, которые характеризует возврат инвестиций