Рішення
Розглянемо лінію ЛІ. Її теперішню вартість розрахуємо за формулою РУ ануїтету: НРУ=ГРД*[(1-(1+г)"п",)/г] + [(ГРД + лікв. вартість)/( 1 +г)п]-І = 2100*[(1- (1+0.11У7)/ОЛ1]+[(2100+500)/(1+0.11)8]-9500 = 9933+1125.54-9500 = 1558.54. Розглянемо лінію Л2. ИРУ = 2250*[(1-(1+0.11)"м)/0.11]+[(2250+800)/( 1+0.1І)12]- 13000 = 13905+871.43-13000 = 1776.43. Отже, доцільніше реалізовувати другу лінію.
Задача 21
Проект X має очікуваний дохід у розмірі 2000 гривень і значення стандартного відхилення 400 грн. Проект У має значення очікуваного доходу 1000 грн. і стандартне відхилення 400 грн. Який проект є більш ризиковим? Обґрунтуйте відповідь.
Рішення
За проектом X ризиковість буде ах=400/2000=0,2, а за проектом У - ау=400/1000=0,4. Проект X реалізовувати краще, адже ах є мінімальним.
Компанія розглядає інвестиційну пропозицію вартістю 800 тисяч гривень. Використовуючи 10 відсоткове значення вартості капіталу розрахуйте очікуване значення ИРУ, стандартне відхилення та коефіцієнт варіації за припущення, що грошові потоки є незалежними у періодах.
Ймовірність |
Рік 1 Чистий грошовий ПОТІК (тис. фН.) |
Рік 2 Чистий грошовий потік (тис. грн.) |
0,2 |
400 |
300 |
0,3 |
500 |
400 |
0,3 |
600 |
500 |
0,2 |
700 |
600 |
Рішення
NPVo.2 = - 800 + [400/(1+0.1)'] + [300/(1+0.1)2] = - 158. NPV0.3 = -800 + [500/( 1+0.1 У +[400/( 1 +0.1 )2]=-15.
NPVo.3 = - 800 + [600/(1+0.1)'] + [500/(1+0.1)2] = 150. NPV0.2 = -800 + [700/( 1 +0.1 )']+[600/( 1 +0.1 )2]=332.
NPV середнє = -158*0,2+(-15)*0,3+150*0,3+332*0,2=72 грн. SV (семіваріація) = [(-158-72)2*0.2 + (-15-72)2*0.3+(150-72)2*0.3 + (332-72)2*0.2],/2 = 27925,9. s (квадратичне відхилення) = 27925,9і =167. Коеф. варіації = 167/72=2,32
Задача 23
Компанія має намір вийти на ринок з новим продуктом. Реалізація цього проекту коштуватиме 180000 гривень. Обладнання буде використовуватися на протязі 4 років і не матиме на кінець цього періоду залишкової вартості. Щорічний обсяг продажу упродовж цих чотирьох років планується 6000 одиниць. Продажна ціна продукту становить 60 грн. а змінні витрати 36 грн. на одиницю продукту. Будуть також понесені додаткові фіксовані витрати у розмірі 50 000 гривень. Підготуйте доповідь для ради директорів компанії привівши у ній:
-значення чистої теперішньої вартості;
-процентне значення погіршення кожного з показників до тієї межі, за якою проект стає неприйнятним;
-графік чутливості.
Щорічний грошовий потік становитиме 6000*60 - (6000*36+50000) = 94000 грн. Щорічна амортизація становить 180000/4 = 45000 грн. NPV проекту становить -180+4*94=196 (тис. грн.).
Знайдемо відсоток зниження ціни реалізації товару: 45=х*6 - (36*6+50); х = 52; (60-52)* 100/60 = 13,3%.
Відсоток зменшення обсягу продажу: 45=60х - (36х+50); х = 3959,3; (6000-3959,3)* 100/6000 = 34,02%
Проект А має початкову вартість 13 000 гривень. Безризикова процентна ставка для фірми становить 10 відсотків. Чи варто приймати до реалізації цей проект з урахуванням наведених у таблиці значень еквіваленту достовірності та чистих грошових потоків?
Рік |
Еквівалент достовірності |
Чистий грошовий потік (грн.) |
1 |
0,9 |
8 000 |
2 |
0,85 |
7 000 |
3 |
0,8 |
7 000 |
4 |
0,75 |
5 000 |
5 |
0,7 |
5 000 |
6 |
0,65 |
5 000 |
7 |
0,6 |
5 000 |