1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)

(IV Б + V Б) / III Б

Он показывает, сколько привлечено заемных средств на рубль собственных. Рост этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемных средств, об утере финансовой устойчивости. Считается, что если значение коэффициента превышает 1, то теряется финансовая устойчивость или она достигла критической точки. Однако результат оценки значения зависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотных средств.

При анализе часто рассматривают составляющие данного коэффициента. Он зависит от величины собственных и заемных источников средств. Чтобы оценить их влияние и принять правильные решения рассчитывают коэффициент автономии и коэффициент зависимости.

1.1. Коэффициент автономии (III Б) / Б

1.2. Коэффициент зависимости (обеспеченности финансовых обязательств активами) (IV Б + V Б) / Б

2.Коэффициент устойчивого финансирования (определяется как отношение суммы собств-х средств, долгос-ых кредитов и займов и резервов предстоящих расходов к валюте баланса (III Б + IV Б) / Б

Коэффициент характеризует долю активов баланса, сформированную за счет устойчивых источников—перманентного капитала (III Б + IV Б).

3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств: (сумма собственных оборотных средств) / (собственные источники средств)

(III Б + IV Б - IБ) / III Б.

Коэффициент показывает, сколько собственных источников средств было направлено на создание текущих активов.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (III Б + IV Б – I Б ) / IIБ.

Он характеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных средств (краткосрочных активов).

Для прогнозирования финансовой устойчивости в будущем необходимо определить удельный вес основных средств в общей стоимости имущества предприятия. Если удельный вес ОС окажется высоким, то необх определить степень их изношенности.

5. Коэффициент накопления амортизации:

Он показывает, какая часть первоначальной стоимости ОС и НА уже погашена амортиз-ми отчислениями. Коэффициент хар-ет необходимость совершенствования своего производственного потенциала.

6. Коэффициент реальной стоимости основных средств: (стр. 110 Б / Баланс).показывает долю ОС в общей стоимости имущества предприятия.

Табл1. Анализ показателей финн-вой устойчивости

Показатели	На начгода	На конгод	Изменение
1. Коэффициент соотношения заемных обязательств и собственных средств (< 0,2-0,5)
1.1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)
1.2.Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами
2. Коэффициент устойчивого финансирования
3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (> 0,5)
4. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами (> 0,2)
5. Коэффициент накопления амортизации (< 0,7)
6. Коэффициент реальной стоимости основными средств

№30. Анализ соотношений «объем-затраты-прибыль». Производственный леверидж.

Для организации очень важно проводить оценку принимаемых решений на чувствительность. Существует несколько видов риска, которым может быть подвержено предприятие, занимающееся хозяйственной деятельностью: производственный, коммерческий, финансовый. Наиболее прогнозируемым из них является производственный, так как предприятие располагает большим объемом информации относительно собственных возможностей и способно в кратчайшие сроки сократить возможные потери. В первую очередь анализируются допустимые изменения объемов производства по трем критериям безубыточности: точек ликвидности, безубыточности и заданной прибыли (рентабельности). Метод расчета критических объемов, используемый предприятиями, приведен ниже.

Рассмотрим виды критических точек:

• точка ликвидности, соответствующая такому объему, при котором поток наличности от производителя (издержки) равен потоку выручки от реализации продукции (обороту).

• точка безубыточности, соответствующая такому объему, при котором прибыль производителя равна нулю. При этом поток наличности от производителя с амортизационными отчислениями по величине равен обороту.

• точка заданной прибыли (рентабельности), соответствующая такому объему, при котором экономические затраты производителя (внешние и внутренние) равны выручке от реализации продукции. При этом обеспечивается получение чистой прибыли, погашение кредита, плату за кредит, покрытие текущих издержек, источником финансирования, которых является данная прибыль.

Критические точки соот-щие определенным объемам продаж мопределить аналитически и графически:

Критические точки могут быть также выражены в виде уровня использования производственной мощности предприятия, при котором доходы от продаж и издержки производства равны.

Критические точки являются границами четырех интервалов объема производства (см. рис.3.6):

• 1ый интервал включает объемы от нуля до точки ликвидности. Продолжительная работа в первом интервале ведет к банкротству, поскольку собственник не только постепенно теряет затраченный основной капитал, но, кроме того, вынужден вести поиски наличности для возмещения частичной потери оборотных средств. Предприятие попадает в кризисное состояние.

• 2й интервал включает объемы от точки ликвидности до точки безубыточности. Продолжительная работа во втором интервале ведет к полной потере основного капитала, так как собственник недополучает часть амортизационных отчислений.

• Третий интервал включает объемы от точки безубыточности до точки заданной прибыли. При объемах больше точки безубыточности собственник получает прибыль от текущей деятельности. Однако длительная работа в этом интервале экономически неэффективна, поскольку плата за собственные и заемные инвестиции компенсируется частично (во многих случаях выгоднее хранить деньги в банке, чем инвестировать для работы в третьем интервале).

• Четвертый интервал включает объемы больше, чем в точке заданной прибыли. При объемах данного интервала собственнику обеспечена экономическая прибыль (экономический эффект) и чем больше прогнозируемые объемы отдалены от точки заданной рентабельности (прибыли), тем выше финансовая устойчивость и деловая активность предприятия и тем привлекательнее для инвесторов вложение денег.