6.4 Инвестиции (валовые и чистые). Факторы, влияющие на инвестиции. Спрос на инвестиции. Нестабильность инвестиций.
Инвестиции – вложение в основной капитал и производственные запасы с целью получения доходов.
К инвестициям относятся:
1) расходы на приобретение машин, оборудования и т.д.;
2) расходы на строительство;
3) изменение производственных запасов.
Различают валовые и чистые инвестиции. Чистые инвестиции – это инвестиции, которые направляются на прирост основного капитала. Валовые инвестиции представляют собой сумму амортизации и чистых инвестиций.
На величину инвестиций оказывают влияние следующие факторы:
1. Ожидаемая норма прибыли (предельная выгода) и реальная процентная ставка (предельные издержки). Инвестировать следует до тех пор, пока ожидаемая норма прибыли больше или равна процентной ставки.
2. Реальная процентная ставка – это процентная ставка с учетом инфляции. При низких темпах она может быть рассчитана по формуле:
Реальная процентная ставка = номинальная - темпы инфляции,
процентная ставка
где номинальная процентная ставка – процентная ставка без учета темпов инфляции.
Используя данные табл. 6-2. построим кривую спроса на инвестиции.
Таблица 6-2.
Ожидаемая норма прибыли и объем инвестиций
Ожидаемая норма прибыли, % |
Объем инвестиций, млрд.долл. |
16 |
0 |
12 |
10 |
8 |
20 |
4 |
30 |
0 |
40 |
ожидаемая норма прибыли
и реальная процентная ставка,%
16
0 40 объем инвестиций,
млрд. долл.
Рис.6-3. Кривая спроса на инвестиции
Инвестировать следует до тех пор, пока ожидаемая норма прибыли ( предельная выгода) ≥ реальной процентной ставке (предельным издержкам). При процентной ставке 8% годовых будет инвестировано20 млрд. долл., из них 10 млрд. долл. принесут прибыль от 8 до 12% и 10 млрд. долл. – прибыль от 12 до 16% годовых.
Факторы инвестиций, которые сдвигают кривую спроса инвестиций:
1) цены на инвестиционные товары, их техническое обслуживание и эксплуатацию. При увеличении цен на ресурсы спрос на инвестиции уменьшается и кривая спроса вдвигается влево. При уменьшении цен на ресурсы спрос на инвестиции увеличивается и кривая спроса на инвестиции сдвигается вправо;
2) налогообложение. Увеличение налогообложения ведет к уменьшению спроса на инвестиции и сдвигу кривой на инвестиции влево и наоборот;
3) технические новшества. Внедрение новых технологий вызывает увеличение спроса на инвестиции и сдвиг кривой спроса на инвестиции вправо и наоборот;
4) запасы инвестиционных товаров. Увеличение запасов инвестиционных товаров, недогрузка производственных мощностей ведут к уменьшению спроса на инвестиции и наоборот;
5) ожидания.
Взаимосвязь между запланированными инвестициями и реальным объемом внутреннего производства иллюстрирует кривая инвестиций. Она строится на допущении, что запланированные инвестиции являются автономными, т.е. от изменения реального объема внутреннего производства. В реальной экономике кривая инвестиций имеет восходящий характер, т.е. чем больше реальный объем внутреннего производства, тем больше величина инвестиций. Это объясняется тем, что у производителей больше стимулов для осуществления инвестиций в условиях экономического подъема, а также при высоких темпах экономического роста нет избытка оборудования.
Для инвестиций характерна нестабильность осуществления во времени по следующим причинам:
1) не регулярны технические нововведения;
2) различна степень загрузки производственных мощностей;
3) изменчивы ожидания и прибыли.