- •Международная инвестиционная деятельность
- •Введение
- •Глава 1. .Международная инвестиционная деятельность в системе мирового хозяйства
- •Международные инвестиции: сущность, виды, функции.
- •Международная инвестиционная деятельность как вид внешнеэкономической деятельности.
- •Характер и условия реализации процессов современного международного инвестирования.
- •Глава 2. Теории международного инвестирования
- •Становление теорий движения капитала.
- •Теории транснационализации капитала
- •Теории пии в период глобализации
- •2.4. Теории международной диверсификации инвестиционных портфелей
- •Глава 3. Прямые иностранные инвестиции как важнейшая форма международной инвестиционной деятельности.
- •Прямые иностранные инвестиции: сущность и виды.
- •Эффекты пии в стране-реципиенте.
- •Географическая и отраслевая структура пии.
- •Глава 4. Транснациональные компании – основные участники международных процессов прямого иностраного инвестирования.
- •Понятие тнк и их роль в мировой экономике.
- •Крупнейшие тнк мира и оценка степени их транснациональности.
- •4.3. Прямые иностранные инвестиции малых и средних тнк
- •Глава 5. Стратегии международного прямого инвестирования тнк.
- •5.1. Мотивация пии и проблемы реализации стратегий международного прямого инвестирования.
- •5.2. Организационные формы и стратегии международного прямого инвестирования.
- •5.3. Международные слияния и поглощения (СиП) компаний как тип инвестиционной стратегии.
- •Глава 6. Международное портфельное инвестирование как форма глобализации мировой экономики
- •Международные портфельные инвестиции: сущность, виды, преимущества и риски.
- •6.2. Основные принципы формирования и управления международным инвестиционным портфелем.
- •Глава 7. Международные кредитные инвестиции как источник финансирования развития стран-реципиентов на микро- и макроуровнях.
- •1. Инвестиционное кредитование международными и региональными финансовыми организациями.
- •Банковская международная инвестиционная деятельность.
- •Глава 8. Инвестиционный климат страны в международной инвестиционной деятельности
- •Инвестиционный климат страны: структура и содержание.
- •8.2. Рейтинговые оценки инвестиционного климата и страновых рисков
- •Глава 9. Внешнеинвестиционная политика государства - целостная система регулирования международной инвестиционной деятельности
- •9.1. Внешнеинвестиционная политика: понятие, уровни регулирования и предпосылки формирования
- •9.2. Политика привлечения иностранных инвестиций
- •9.2.1. Понятие и виды инвестиционных режимов
- •9.2.3. Политика стимулирования притока иностранных инвестиций
- •9.2.4. Свободные экономические зоны как инструмент привлечения иностранных инвестиций
- •В зависимости от способа организации и размера территории свободные экономические зоны могут принимать две основные формы:
- •Территориальные — зоны с обособленной территорией, на которой резидентные компании пользуются льготным режимом хозяйственной деятельности;
- •По критерию зависимости от степени интеграции в национальную экономику сэЗы могут быть интегрированны в национальную экономику и анклавное (экспорто-ориентированные).
- •. Политика стимулирования экспорта прямых инвестиций как неотъемлемая часть внешнеинвестиционной политики государства.
- •Цели и структура политики стимулирования экспорта прямых инвестиций.
- •Организационно-экономический механизм реализации политики экспорта прямых инвестиций
- •Глава 10. Международное регулирование инвестиционной деятельности
- •10.1. Двусторонние соглашения о взаимном переливе капитала.
- •10.2. Межгосударственные договоры об избежании двойного налогообложения.
- •9.3. Регулирование международной инвестиционной деятельности региональными соглашениями и международными экономическими организациями.
- •Глава 11. Участие Республики Беларусь в международной инвестиционной деятельности
- •11.1. Нормативно-правовая база регулирования иностранных инвестиций в рб
- •11. 2. Институциональное регулирование потоков иностранных инвестиций в Республику Беларусь
- •11.3. Состояние сферы иностранного инвестирования в рб
- •11.4. Политика привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь
- •11.5. Усиление привлекательности инвестиционного климата Республики Беларусь для прямых иностранных инвестиций
Глава 5. Стратегии международного прямого инвестирования тнк.
5.1. Мотивация пии и проблемы реализации стратегий международного прямого инвестирования.
Прямые инвесторы, осуществляя инвестиции за рубежом, наряду с доходами на вложенный капитал, могут получать дополнительные экономические выгоды, связанные с доступом к ресурсам или рынкам, которые в противном случае были бы ему недоступны. Кроме того, прямые инвесторы могут повысить рентабельность предприятия и его стоимость благодаря своим административно-управленческим способностям или компетентности в других областях. Прямое вложение средств может позволить инвестору осуществлять более эффективную диверсификацию инвестиционного риска и управление этим риском.
В отличие от них, портфельные инвесторы заинтересованы, прежде всего, в величине дохода, приносимого их инвестициями, и в возможности повышения стоимости этих инвестиций. Портфельные инвесторы обычно анализируют потенциальные возможности каждого из предприятий, в которые они предполагают вкладывать свои средства, и нередко перемещают свой капитал из одного в другое, исходя из перспектив их развития.
Мотивы прямых инвесторов, придерживающихся зарубежных стратегий, можно классифицировать, как традиционные и нетрадиционные, используя исторический подход. Традиционные мотивы иностранного инвестирования связаны с поиском ресурсов и рынков, что было характерно для деятельности ТНК до середины 80-х гг. ХХ века. При этом выделяются ресурсо-ориентированные ПИИ и рыночно-ориентированные ПИИ.
Для ТНК, занятых в добыче полезных ископаемых (минералы, нефть решающим фактором при принятии ПИИ-решения является наличие сырьевых ресурсов, нехватка которых наблюдается на рынках их происхождения. Ресурсо-ориентированные ПИИ снижают риск сокращения поставок и зависимости от ценовых колебаний, особенно в случае, когда транспортные расходы являются определяющим фактором.
Рыночно-ориентированные ПИИ преследуют цель вытеснения конкурентов с существующих или новых рынков. В то время как средние ТНК преследуют в основном рыночные цели, крупные могут инвестировать в рынки с высокими рисками, желая опередить конкурентов в проникновении на тот же рынок. Подобные инвестиционные решения прокладывают дорогу стратегическим инвестициям, поскольку они направлены на защиту позиций компании, и ведут к увеличению прибыли. Однако по прошествии некоторого времени рыночные факторы снова начинают преобладать.
Нетрадиционые мотивы, направлены на поиск эффективности ТНК, укрепление её конкурентоспособности. Они могут строить заводы за рубежом с целью воспользоваться такими местными факторами, как рабочая сила, чтобы производить компоненты или собирать продукцию для материнской компании. В процессе принятия ПИИ-решения иностранная компания будет ориентироваться не только на уровень оплаты труда, но и анализировать состояние большого числа других стоимостных факторов и рентабельности. Среди таких факторов: социальные трансферты; аренда, цены на недвижимость; прямые и косвенные налоги; цены на ресурсы и услуги (энергия, вода, газ, канализация и очистные) сооружения; транспортные расходы (воздушные, железнодорожные и автоперевозки; природоохранное законодательство; обеспечение жильем; наличие образовательных учреждений; стоимость и качество жизни в стране-реципиенте.
Принимая решение об инвестировании за рубежом, прямой инвестор может столкнуться с проблемами, разрешение которых требует дополнительных затрат. Типичные трудности реализации стратегии международного прямого инвестирования могут быть следующими:
• проблемы в формировании ассортимента товаров (услуг), чтобы стать привлекательными для различных иностранных рынков;
• сложности в переводе валюты и курсах обмена валют;
• вопросы, связанные с расчетом предстоящих затрат и прибыльности, так как они основываются на прогнозировании движения курсов валют, а неправильное прогнозирование может стоить очень дорого;
• воздействие различных культур, что может создать значительные управленческие проблемы, особенно в случаях, если существует практика перехода управляющих из страны в страну;
• проблемы при выборе стратегий структуры управления организации;
• вопросы с ценообразованием при внутрифирменном обмене полуфабрикатами и другими продуктами, произведенными в разных странах, а также трудности в измерении прибыльности или убыточности различных подразделений;
• проблемы с налогами компании при осуществлении переводных процедур;
• присутствие политического риска, связанного с вероятностью того, что зарубежные вклады предприятия могут быть скованы политикой правительства страны-хозяина.