- •Международная инвестиционная деятельность
- •Введение
- •Глава 1. .Международная инвестиционная деятельность в системе мирового хозяйства
- •Международные инвестиции: сущность, виды, функции.
- •Международная инвестиционная деятельность как вид внешнеэкономической деятельности.
- •Характер и условия реализации процессов современного международного инвестирования.
- •Глава 2. Теории международного инвестирования
- •Становление теорий движения капитала.
- •Теории транснационализации капитала
- •Теории пии в период глобализации
- •2.4. Теории международной диверсификации инвестиционных портфелей
- •Глава 3. Прямые иностранные инвестиции как важнейшая форма международной инвестиционной деятельности.
- •Прямые иностранные инвестиции: сущность и виды.
- •Эффекты пии в стране-реципиенте.
- •Географическая и отраслевая структура пии.
- •Глава 4. Транснациональные компании – основные участники международных процессов прямого иностраного инвестирования.
- •Понятие тнк и их роль в мировой экономике.
- •Крупнейшие тнк мира и оценка степени их транснациональности.
- •4.3. Прямые иностранные инвестиции малых и средних тнк
- •Глава 5. Стратегии международного прямого инвестирования тнк.
- •5.1. Мотивация пии и проблемы реализации стратегий международного прямого инвестирования.
- •5.2. Организационные формы и стратегии международного прямого инвестирования.
- •5.3. Международные слияния и поглощения (СиП) компаний как тип инвестиционной стратегии.
- •Глава 6. Международное портфельное инвестирование как форма глобализации мировой экономики
- •Международные портфельные инвестиции: сущность, виды, преимущества и риски.
- •6.2. Основные принципы формирования и управления международным инвестиционным портфелем.
- •Глава 7. Международные кредитные инвестиции как источник финансирования развития стран-реципиентов на микро- и макроуровнях.
- •1. Инвестиционное кредитование международными и региональными финансовыми организациями.
- •Банковская международная инвестиционная деятельность.
- •Глава 8. Инвестиционный климат страны в международной инвестиционной деятельности
- •Инвестиционный климат страны: структура и содержание.
- •8.2. Рейтинговые оценки инвестиционного климата и страновых рисков
- •Глава 9. Внешнеинвестиционная политика государства - целостная система регулирования международной инвестиционной деятельности
- •9.1. Внешнеинвестиционная политика: понятие, уровни регулирования и предпосылки формирования
- •9.2. Политика привлечения иностранных инвестиций
- •9.2.1. Понятие и виды инвестиционных режимов
- •9.2.3. Политика стимулирования притока иностранных инвестиций
- •9.2.4. Свободные экономические зоны как инструмент привлечения иностранных инвестиций
- •В зависимости от способа организации и размера территории свободные экономические зоны могут принимать две основные формы:
- •Территориальные — зоны с обособленной территорией, на которой резидентные компании пользуются льготным режимом хозяйственной деятельности;
- •По критерию зависимости от степени интеграции в национальную экономику сэЗы могут быть интегрированны в национальную экономику и анклавное (экспорто-ориентированные).
- •. Политика стимулирования экспорта прямых инвестиций как неотъемлемая часть внешнеинвестиционной политики государства.
- •Цели и структура политики стимулирования экспорта прямых инвестиций.
- •Организационно-экономический механизм реализации политики экспорта прямых инвестиций
- •Глава 10. Международное регулирование инвестиционной деятельности
- •10.1. Двусторонние соглашения о взаимном переливе капитала.
- •10.2. Межгосударственные договоры об избежании двойного налогообложения.
- •9.3. Регулирование международной инвестиционной деятельности региональными соглашениями и международными экономическими организациями.
- •Глава 11. Участие Республики Беларусь в международной инвестиционной деятельности
- •11.1. Нормативно-правовая база регулирования иностранных инвестиций в рб
- •11. 2. Институциональное регулирование потоков иностранных инвестиций в Республику Беларусь
- •11.3. Состояние сферы иностранного инвестирования в рб
- •11.4. Политика привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь
- •11.5. Усиление привлекательности инвестиционного климата Республики Беларусь для прямых иностранных инвестиций
4.3. Прямые иностранные инвестиции малых и средних тнк
Мировая практика показывает, что малые и средние ТНК6 более предпочтительны для стран-реципиентов, так как: передают технологии, прямо влияющие на экономический рост принимающей страны; оказывают благоприятное влияние на её торговый баланс; более гибки в принятии решений; нанимают субинвесторов из местных фирм, оказывая тем самым непосредственное воздействие на экономический рост страны.
Малые и средние ТНК по сравнению с крупными редко используют рисковые стратегии проникновения на зарубежные рынки. Поэтому они широко представлены на развитых рынках, а на развивающиеся приходят только после многолетней успешной работы крупных ТНК. ПИИ малых и средних ТНК в развивающихся странах по количеству составляют 50 %, но по стоимости охватывают лишь 10 % всего объема ПИИ.
Для малых и средних ТНК в стране-реципиенте капитала первостепенное значение имеет политическая стабильность, экономическая прозрачность и географические расстояния. Только при существовании перечисленных условий этой категорией инвесторов принимаются во внимание прочие многочисленные экономические факторы, рассматриваемые далее.
На решения малых и средних ТНК применить стратегию интернационализации влияет качество сформированной бизнес-среды в собственной стране и в других странах. Поэтому факторы мотивации инвестирования малых и средних ТНК за рубежом можно подразделить на две группы.
Первая группа – это условия привлечения малых и средних ТНК на зарубежные рынки. Эти факторы связаны с мощной промоутерской политикой со стороны страны-реципиента. То есть иначе их можно назвать факторами «втягивания» в экономику другой страны. Среди них: доступ к квалифицированной рабочей силе; доступ к квалифицированному менеджменту за границей; снижение затрат на производство; ёмкость рынка в стране-реципиенте; ёмкость соседних по отношению к стране-реципиенту стран; налоговые льготы для иностранных инвесторов; доступ к необходимому сырью; преодоление протекционистских мер во взаимной торговле; достаточное знание рынка принимающей страны; расширение рынка сбыта производимых товаров и услуг; увеличение возможностей роста малых и средних ТНК.
Перечисленные факторы первой группы достаточно разнообразны. Тем не менее, их значимость менее высока для малых и средних ТНК по сравнению со второй группой, которая связана с условиями негативно меняющейся бизнес-среды в стране базирования, сказывающейся на активном передвижении инвестиций в другие страны. Такие складывающиеся факторы на внутреннем рынке, как: растущие расходы; снижение возможностей доступа к финансированию; снижение возможностей доступа к технологиям; рост конкуренции; риск диверсификации – «выталкивают» бизнес из страны. Страны-реципиенты считают выталкиваемые фирмы менее надежными с точки зрения стабильного развития экономики.
Руководители малых и средних ТНК обращают все большее внимание на активные промоутерские мероприятия стран-реципиентов. Английские и ирландские бюро по стимулированию ПИИ заявляют, что они ежедневно получают предложения от средних и малых предприятий из Америки и Европы. Даже южнокорейские и японские средние ТНК начали вкладывать капитал в Великобританию и Ирландию. Подобные ТНК из Японии, США и стран Европы стали целевыми группами для Тайваня, Таиланда, Сингапура и Малайзии. Проводя эффективную информационную политику, США, Канада и Мексика добились довольно больших успехов в области привлечения ПИИ от средних европейских ТНК.
Малые и средние ТНК избегают капиталоемких операций, таких как строительство новых заводов и поглощение местных фирм. Они очень редко осуществляют стратегические инвестиции по завоеванию доли рынка. Как правило, ТНК малого и среднего размера начинают инвестирование с небольших сумм, которые постепенно увеличиваются с развитием бизнеса.
Поскольку ограниченные фонды обычно требуют короткого срока окупаемости инвестиций, малые и средние ТНК стремятся к быстрому получению прибыли в специфических высокотехнологичных нишах. При этом налаживают производство новой продукции, улучшая её качество, обеспечивают рост экспорта и доходов за рубежом.
Кроме того, они работают в тесном контакте с местными фирмами или открывают свои небольшие представительства или филиалы, а также могут участвовать в совместных проектах, покупать акции существующих компаний, особенно в привычной бизнес-среде с низким уровнем риска.
Стратегии ПИИ, осуществляемые малыми и средними ТНК, наиболее благоприятны для принимающих стран по сравнению со стратегиями крупных ТНК, поскольку более активно привлекают для сотрудничества фирмы и персонал страны-реципиента с целью снижения издержек на зарплату специалистам из страны происхождения. При этом инвесторы способствуют обучению местного неквалифицированного персонала, местных менеджеров, более эффективно используют местных поставщиков, содействуют обеспечению прямых связей со многими зарубежными партнерами.
Таким образом, основными субъектами осуществления прямых иностранных инвестиций в современном глобализирующемся мире стали транснациональные компании, которые по характеру и роли в мировой экономике подразделяются на две группы: крупные – транснациональные корпорации – и малые и средние. Они различаются как по стратегиям проникновения на новые рынки, так и по методам адаптации новых технологий и вовлечения местной рабочей силы.