Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
35772_avdokushin_e_f_mezhdunarodnye_ekonomiches...doc
Скачиваний:
2
Добавлен:
01.04.2025
Размер:
2.65 Mб
Скачать

Литература

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. М., 1994.

Носкова И.Я, Максимова Л.М. Международные экономические отношения. М., 1997.

Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / Под ред. В.В. Круглова. М., 1998.

Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения. М., 1994.

Глава 12 Международные валютно-финансовые и кредитные рынки

1. Международный валютный рынок

Международные валютные и финансово-кредитные рынки представляют собой одно из важнейших звеньев мирового хозяйства, международных экономических отношений.

Последние полтора десятилетия явились периодом бурного развития финансовых рынков. С 1980 г. суммарная ценность финансовых активов ведущих стран мира увеличивалась в 2,5 раза быстрее, чем их ВВП. Соотношение стоимости мировых валютных и торговых операций возросло с 10:1 в 1980 г. до 60:1 в 1992 г.

Общий объем мировых фондовых рынков в 1996 г. составил 20,2 трлн. долл.1

Вместе с тем некоторые зарубежные эксперты считают, что, например, международный рынок государственных облигаций по некоторым параметрам всего лишь столь же активен, как в 10-х гг. XX в. Мобильность капитала возвращается к уровню начала века.

Объективной основой развития финансового рынка являются закономерности оборота функционирующего капитала. В одних местах возникает избыток свободного капитала, в других появляется спрос на него. Мировые валютные, финансово-кредитные рынки разрешают это противоречие на уровне мирового хозяйства.

Международные экономические отношения, в частности мировая торговля товарами, услугами, движение капиталов, порождают необходимость в постоянном валютном обеспечении этих связей, в купле-продаже национальных валют.

Что представляют собой валютные рынки

Национальные валютные рынки представляют собой центры, где совершается купля-продажа иностранных валют за национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Основными участниками рынка иностранной валюты являются банки, инвестиционные фонды, ТИК, физические лица.

Фактически валютный рынок представляет собой сеть телефонных, телефаксных, виртуальных контактов между основными участниками торговли иностранной валютой. В ряде стран созданы специальные валютные биржи, работающие определенное время.

Решающим фактором при торговле валютой является информация. Обмен информацией проводится через сеть спутниковой и мониторной связи. Мониторы установлены во всех финансовых учреждениях, торгующих иностранной валютой. Они имеются также у маклеров и других заинтересованных лиц и организаций. В конце 80-х гг. банки совершали 85—95% валютных сделок между собой на межбанковском рынке, а также с торгово-промышленной клиентурой. В середине 90-х гг. все большее число сделок совершается не банками, а инвестиционными фондами.

Валютный рынок в международной экономике выполняет следующие основные функции:

1) обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов. На долю валютных операций, обслуживающих международную торговлю, приходится около 10% всех валютных операций;

2) формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту;

3) предоставление механизмов защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов.

Валютные операции, несвязанные с обслуживанием мировой торговли, а являющиеся чисто финансовыми трансферами (спекуляции, хеджирование1 и др.) преобладают на валютном рынке;

4) использование валютного рынка как инструмента для проведения денежно-кредитной политики центрального банка той или иной страны. Национальные валютные рынки существуют во всех странах с развитой рыночной экономикой. По мере развития национальных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок.

Предпосылками формирования мировых рынков валют являются:

• интернационализация хозяйственных связей;

• концентрация капитала в производстве и банковском деле;

• развитие межбанковских телекоммуникаций.

Международный валютный рынок включает глобальные, региональные, национальные (местные) валютные рынки. Эти рынки различаются по объемам, характеру валютных операций и количеству валют, участвующих в операциях. Глобальные валютные рынки концентрируются в международных финансовых центрах (МФЦ).