Глава 9 статистика эффективности инвестиций статистика риска

Задача 9.1

Рассчитайте текущую стоимость проекта, индекс рентабельности, если фактор текущей стоимости для учетной ставки в 13% составляет: 0,885; 0,783; 0,693; 0,613. Стартовые инвестиции в проект составили 3000 у.е. Чистые денежные потоки по 4-м годам равны соответственно: 1500, 1200, 900, 300 у.е.

Задача 9.2

Рассчитайте текущую стоимость проекта, внутреннюю норму доходности (ВНД) и индекс рентабельности для проекта, по которому годовые поступления наличных за 5 лет равны по годам: 40000; 30000; 20000; 10000; 10000. Норма капитала равна 20%. Первоначальный вклад проекта составляет 1 000 000 у.е.

Задача 9.3

Рассчитайте срок окупаемости проекта и среднюю доходность инвестиций, если стартовые инвестиции составили 2500 у.е. Чистые денежные потоки по 4-м годам равны: 1100, 900, 700, 300 у.е.

Задача 9.4

Рассчитать текущую стоимость и индекс рентабельности для проекта, по которому ежегодные поступления наличных за 5 лет составили 30 000 у.е., фактор текущей стоимости для 13% нормы капитала равен 3,517. Размер первоначального вклада составляет 120 000 у.е.

Задача 9.5

По промышленному предприятию имеются следующие данные:

1. Средняя расчетная ставка процента за кредит – 12 %.

2. Рентабельность активов – 15%.

3. Соотношение заемного и собственного капитала – 0,3.

4. Налоговый корректор – 0,8.

Установите «эффект финансового рычага» (ЭФР) и его долю в формировании рентабельности предприятия.

Сделайте выводы.

Задача 9.6

По промышленному предприятию имеются следующие данные:

Показатели, млн.ден.ед.	Периоды
	1	2
Прибыль	20000	22000
Средняя стоимость активов	111000	135000
Средняя стоимость собственного капитала	100000	120000
Средняя стоимость заемного капитала	11000	15000
Ставка налогообложения прибыли, %	25	22
Средняя расчетная ставка процента за кредит, %	15	18

1. Установите «эффект финансового рычага» (ЭФР) за два периода и его изменение.

2. Определите вклад каждого элемента ЭФР в его изменение: а) налогового корректора, б) дифференциала финансового рычага, в) плеча финансового рычага.

Задача 9.7

По промышленному предприятию имеются следующие данные:

Показатели, млн.ден.ед.	Периоды
	базисный	отчетный
Прибыль	20000	22000
Средняя стоимость собственного капитала	100000	120000
Средняя стоимость заемного капитала	11000	15000
Ставка налогообложения прибыли, %	25	22
Средняя расчетная ставка процента за кредит, %	30	35

Определите:

1. «Эффект финансового рычага» (ЭФР) за два периода.

2. Изменение ЭФР в целом, в том числе вклад каждого элемента ЭФР в его изменение: а) налогового корректора, б) дифференциала финансового рычага, в) плеча финансового рычага.

Задача 9.8

Компания имеет следующие показатели:

- отношение активов к объему продаж - 1,6;

• отношение обязательств к объему продаж - 0,4;

• норма прибыли – 0,1;

• коэффициент дивидендных выплат – 0,45 (или 45%);

• объем продаж за последний год – 100 млн. ден.ед.

Какого максимального темпа прироста можно достичь без привлечения внешних средств, если коэффициенты останутся неизменными и все пассивы будут самопроизвольно возрастать вместе с ростом объема продаж.

Задача 9.9

Компания имеет следующие показатели:

• отношение активов к объему продаж - 1,6;

• отношение обязательств к объему продаж - 0,4;

• норма прибыли – 0,1;

• коэффициент дивидендных выплат – 0,45 (или 45%);

- объем продаж за последний год – 100 млн. ден.ед.

• коэффициент оборачиваемости запасов равен 3, в то время как средний по отрасли – 4.

При этом компания может снизить запасы и увеличить свою оборачиваемость до среднеотраслевого уровня без влияния на объем продаж, маржу прибыли и коэффициенты оборачиваемости активов. При прочих равных условиях, какая сумма внешних средств должна потребоваться компании в течение каждого из следующих 2-х лет, если объем продаж увеличится на 20% в год.

Задача 9.10

Рассчитайте уровень производственно-финансового левериджа, если:

Показатели	Базовый вариант
Объем реализации продукции, тыс.ед. Объем реализации продукции, млн ден.ед. Переменные расходы, млн ден.ед. Постоянные расходы, млн ден.ед. Размер выплаты % по ссудам, млн ден.ед. Налоги и сборы из прибыли, %	160 480 000 320000 60000 40000 25

При этом по проекту предполагается увеличить объем реализации до 176 тыс. единиц.

Задача 9.11

Рассчитайте уровень производственно-финансового левериджа, если объем реализации по сравнению с базовым вариантом вырос на 10% и составил 99 тыс. ед. Известно, что в базисном периоде стоимость реализации была 270 млн. ден. ед., переменные расходы 190 млн. ден. ед., постоянные расходы – 50 000 млн. ден. ед. Налоги и сборы из прибыли составляют 30%.

Задача 9.12

Выбрать оптимальный вариант вложения капитала по коэффициенту риска:

Показатели, млн. ден. ед.	Варианты вложения капитала
	1	2
Собственные средства Максимально возможная сумма убытка	10 000 6 000	60 000 24 000