Тема 4: международное движение капитала

1. Международное движение капитала.

Капитал является одним из факторов производства. Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства. Международное разделение капитала выражается в различной обеспеченности стран накопленных запасов материальных средств, необходимых для производства товаров и в различиях исторических традиций, опыта производства, уровней развития товарного производства и рыночных механизмов, а также просто денежных и других финансовых ресурсов. Рассматривая международную торговлю, мы исходили из того, что единственным источником финансирования импорта является экспорт, т.е, чтобы купить что-либо за границей, страна должна продать за рубеж товар или услугу. В реальной жизни существует еще один источник финансирования – приток капитала из-за рубежа (займы, инвестиции).

Леон Вальрас сформулировал правило, которое позже легло в основу анализа международных платежей позиции любого государства.

Правило Вальраса («Элементы чистой экономики, 1874») – стоимость импорта страны равна сумме экспорта и чистых зарубежных продаж активов и процентам по ним:

IM= X +NA +NR (1)

IM – импорт; X – экспорт; NA – чистая продажа активов (разность стоимости активов, проданных иностранцам и купленных у них); NR – чистые платежи процентов (разность стоимости процентов на вложенный капитал, полученных из-за рубежа и выплаченных иностранцам). Продажа активов в любой форме означает приток капитала в страну. Платежи процентов представляют собой плату за пользование капиталом, полученным в прошлом. Чем больше продажа активов сегодня, тем выше будут платежи % по привлеченному капиталу в будущем. Следовательно, чем выше NA сегодня, тем ниже размер NR в будущем. Преобразуем уравнение 1 , получим:

IM- X- NR= NA

Получили уравнение, левая сторона которого представляет собой текущий баланс – баланс товаров и услуг плюс чистые выплаты % на капитал, которые рассматриваются как торговля капитальными услугами, а правая – баланс движения капитала.

Таким образом, в соответствии с правилом Вальраса, баланс торговли товарами и услугами должен быть равен с противоположным законом балансу движения капитала. Если это равновесие не соблюдается, то остаток называется пропусками и ошибками.

2. Формы международного движения капитала.

По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке делится на официальный и частный капитал.

- официальный (государственный) – средства из госбюджета, перемещающиеся за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств или межправительственных организаций. В эту категорию движения капитала относятся все государственные займы, гранты, помощь.

- частный – средства частных лиц.

По характеру использования капитал делится:

- предпринимательский средства вкладывания в производство с целью получения прибыли;

- ссудный – средства, даваемые в займы с целью получения процентов.

По сроку вложения:

- средне- и долгосрочный капитал – вложения капитала больше, чем на год;

- краткосрочный – меньше, чем на год (преимущественно торговые кредиты).

По цели вложения капитал делится:

- Прямые инвестиции – вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.

- Портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

- Прочие инвестиции – движение капитала, связанное с активами, которые могут использоваться государством для покрытия сальдо платежного баланса.

Инвестиционная позиция – соотношение активов, которыми владеет страна за рубежом, и активов, которыми владеют иностранцы в данной стране.