2.Международный валютный фонд

Официальные цели МВФ состоят в том, чтобы путем образования постоянного механизма «содействовать международному сотрудничеству»; «способствовать расширению и сбалансированному росту международной торговли»; обеспечивать «упорядоченные отношения в валютной области между странами-членами» и не допускать «конкурентного обесценения валют»; оказывать помощь в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений; предоставлять странам-членам средства в иностранной валюте, которые позволяли бы им «исправлять нарушения равновесия их платежных балансов».

Члены МВФ имеют допуск к валютному резерву, который является частью собственных резервов данной страны, хранящихся на депозитном счете фонда. Если резерва не хватает, страна с согласия МВФ имеет право использовать еще четыре доли, каждая из которых равна ¼ ее квоты. Объем ссуд, получаемых в Фонде некоторыми странами, во много раз превышает их взносы.

МВФ имеет систему кредитов, представляемых только в определенной последовательности. Главным каналом использования общих ресурсов МВФ является «политика кредитных долей». Существует также соглашение о резервных кредитах, или соглашение «стэнд-бай» (stand-by), «соглашение о расширенных кредитах». Это гарантирует автоматическое получение иностранной валюты от МВФ в обмен на национальную вплоть до суммы, о которой достигнута договоренность, в любое время в течение срока действия соглашения, при условии соблюдения страной-заемщиком положений, оговоренных в соглашении. Подобная практика предоставления кредитов МВФ аналогична открытию кредитной линии.

До середины 70-х гг. соглашение о резервных кредитах заключалось на срок до 1 года. В середине ХХ – начале ХХI в. этот срок составляет в большинстве случаев от 12 до 18 месяцев, но может продлеваться до 3 лет. Главным значением этого механизма стало кредитование стабилизационных программ, осуществляемых странами – членами МВФ. На долю резервных кредитов приходится около ⅓ всех кредитных операций.

В 1974 г. в МВФ была создана система «расширенного финансирования», которая дополнила резервные доли. Она предназначена для предоставления валютных средств в целях финансирования дефицита платежных балансов на более длительные периоды и больших размерах по отношению к квотам.

С середины 70-х годов МВФ принял условия по созданию специальных временных фондов, основанных на привлечении временных, заемных средств. В 1974 г. был учрежден нефтяной фонд. Для оказания помощи странам-членам МВФ в покрытии дополнительных расходов, вызванных увеличением стоимости нефти и нефтепродуктов. Необходимые для этого финансовые ресурсы ссудили некоторые страны участники МВФ, преимущественно страны – экспортеры нефти.

В 1977 г. была учреждена «система дополнительного финансирования». Этот механизм по имени инициатора его создания – бывшего директора-распорядителя МВФ - получил неофициальное название «Фонд Виттевеена». Средства для дополнительного финансирования были предоставлены МВФ в виде займов и различных валютах 30 странами, а также Швейцарским национальным банком. Из суммы 4,6 млрд. СДР, или 58,5%, ссудили 8 индустриальным странам (Австрия, Бельгия, Канада, Нидерланды, США, ФРГ, Швейцария, Япония) и 3,2 млрд. СДР (41,5%) приходилось на долю 5 стран – экспортеров нефти.

Цель системы дополнительного финансирования – дать МВФ возможность предоставлять странам-членам, сталкивающимся с особенно резким и затяжным неравновесием платежных балансов и исчерпавшим лимиты получения обычных кредитов Фонда, еще и дополнительные финансовые средства за счет заемных ресурсов. В рамках этой системы обычные (собственные) и дополнительные (заемные) средства должны выделяться фондом в определенных, заранее установленных соотношениях.

Появление на рынке заемщиков стран с переходной экономикой вызвало дальнейшее изменение в формах кредитной политики. МВФ стал предоставлять расширенные кредиты поддержки и кредиты системной трансформации за счет специального фонда поддержки, созданного в 1993 г. Возврат этих кредитов рассчитан на срок от 4,5 до 10 лет. Резерв такого кредита для каждой страны ограничен 50% ее резервной квоты и представляется сверх лимита кредитных заимствований, установленных в общем случае на уровне 300% величины квоты страны. Обычно он представляется двумя частями, предоставление второй половины этого кредита обусловлено эффективным использованием первой, последовательностью экономической политики в целом и внешнеэкономической – в частности.

Предоставляются также компенсационные кредиты и кредиты в целях финансирования буферных запасов, направленные на амортизацию резких сдвигов в структуре и в условиях мировой торговли. Они предоставляются менее развитым странам, зависимым от экспорта ограниченного набора товарных позиций, на срок от 3 до 5 лет.

Специально для России МВФ разработал новый вид кредитов – кредиты системной трансформации (STF), так как экономика страны никак не вписывалась в давно отработанную схему получения кредита «стэнд-бай»