67. Международные валютные рынки. Валютный рынок России.

Валютный рынок – сфера эк отн-й, возн-х при осуществлении операций по купле-продаже иностр валюты, а также операций по движению капитала иностр инвесторов. ВРсложился в19в. Операции по обмену валют в виде меняльного дела сущ-ли в Др Мире и в Сред века.

ВР в зависимости от объема операций и степени либерализации делится: мир, регион, нац-ые.

Мир рынки сосредоточены в мир фин центрах - Лондон (460 млрд.$ в день), Нью-Йорк, Чикаго, Франкфурт-на-Майне, Париж, Люксембург, Токио, Гонконг, Сингапур. 40% мир валют оборота – на евр рынке, 40% - на амер, 20% - на азиатском.

Региональные валютные рынки: - европ ВР: 1979-1998 гг – функц-л ЭКЮ, с 1999 – евро, с 2002 г – евро в виде банкнот и монет. Котировку евро к доллару США осуществляет Европейский ЦБ. - азиат рынок - большими темпами развиваются Сингапур и Гонконг.

Особенности современных валютных рынков: - интернац-я – сближение ВР, - операции совершаются непрерывно в течение суток, попеременно во всех частях света, -техника унифицирована; расчеты осуществляются по корреспондент счетам банков.- широкое развитие валют операций с целью страх-я валют и кредит рисков (валютные деривативы, опционы, свопы, фьючерсы) - спекулятив и арбитраж операции превосходят валют операции, связ-ые с коммер сделками. - нестабильность валют – у валют курса свои тенденции, отлич от макроэкон тенденций + валют курс чувствителен к эк и полит новостям.

Функции валютных рынков: -своевременное осуществление мднр расчетов, - страх-е валют и кредит рисков, - взаимосвязь мир валют, кредит и фин рынков, - диверсификация валют резервов банков, предприятий, гос-ва, -регулирование валют курсов (рыноч и гос), -получение спекулятив прибыли участниками в виде разницы курсов валют, -проведение валют политики.

Институты ВР: банки, осущ-ие валют сделки между собой и с торг-пром клиентурой

БОльшая доля на ВР приходится на ТНБ (т.н. маркет-мейкеры); совершают крупные сделки от 100

до 500 млн.$. Но даже стандартная сделка до 10 млн. $ уже очень влияет на состояние ВР.

Брокерские фирмы – посреднич функции между продавцами и покупателями валют (~30% всех

операций). «+»: дают анонимность сделок, возможность предлагать собственные цены корпорации (ТНК). Валютные биржи – организация торгов валютой, мобилизации свободных ресурсов, фиксация курсов валют.

На ВР России формируется трехступенчатая структура его субъектов. 1- ЦБ РФ. 2- около 20 ведущих банков, в сотрудничестве с которыми ЦБР устанавливает офиц валют курс рубля. 3- другие коммерч банки, кот обладают такой же лицензией и правами, но отходят на 2ой план. Валютный рынок, кот должен играть роль связующего звена между внутр и внеш сферами эк-ки, пока не обеспечивает эф реализации этой функции. Это объясняется тем, что рос рубль еще не стал здоровой валютой. Его устойчивость не имеет прочной внутр основы. Поэтому дальней развитие валютного рынка в России связано со стабилизацией отеч эк-ки, ее структур перестройкой, углублением рын преобразований, поэтап продвижением к обратимости рубля. Причины стабилизации ВР: жесткие меры, принятые ЦБ (повышение ставки рефинансирования и нормы резервирования, которые во многом определили развитие событий на ВР России); тенденция к снижению доходности на рынке гос цен бумаг, кот приблизилась к 30 %; содействие развитию срочного рынка - форвардных и фьючерсных операций. Совершенствование их механизма сыграло важную роль в снижении издержек для участников, включая страхование валютных рисков нерезидентов по операциям с госбумагами.