2.Способ кор-ки коэф-та диск-ия на индекс инфл

1+Еном=(1+Ереал)*(1+J)Еном=J+Ереал+(Ереал*J)-очень мал величинаEном=J+Eреал, (1+iном)=(1+iреал)*(1+J)iреал=(1+Еном)/(1+J)

Т.О. при анализ пр-ов в усл инфл сущ-ет 2спос расч пок-ей эф-ти:*по ном-м ден дох и ном-ой ст диск-ия *по реал ден дох и реал ст диск-ия

Ном дене потоки –исчисл в тек ценах без учета измен покуп-ой спос-ти денег.

Реал ден потоки – потоки в базов,неизм ценах. Учит измен покуп-ой спос-ти денег в связи с инфл.

13. Учет риска при оценке эффективности инвестиционного проекта

Инв-ые проекты относ к буд-му, кот нельзя прог-ть с увер-ю, поэт оц инв-го пр должна вып-ся с уч-ом неопредел-ти и рисков. Риск когда вер-ть наступл как-либ последствия в буд мб оц на осн дан-х предш-его пер, а неопредел когда вер-сть наст-ия как-л событ в буд оцен субъект,т.е. нет дан предш пер.

Оц риска осущ-ся постад:*подготов (прединв фаза)*стр-ая стад(инв-ая)*экспл-ая (фаза экспл-ая)

Риски на подгот стадии:удал-ть от трансп-х узлов, Недост в орг-ии финн-ия и страх-ия кредита,Недост в подг правоуст-щих доков,Низк дост-ть альт источников сырья

Стр-ая стадия: пр-изыск раб,Несвоевр подг ИнжТехРабочих,Недобросов подр-ов,Непредвид затр,Несвоевр дост комп-их

Эксплуатационная стадия:Неуст спроса,Сниж цен конкур, Угроза забаст

операц деят-ть–экспл-ая фаза

инв-ая деятельность–инв-ая фаза

финн-ая деят-ть–инве-ая,экспл-ая

Классификация рисков1. По размеру потерь(допуст риск-приб;критич-выручки;катастроф -всего им-ва) 2. По сферам проявления:эк и полит 3. По источникам возникновения:*диверсифицир-й-связ с внутр факторами. Мб устран распред-ем кап м/у различ видами инв-ий*не диверсиф-внеш факт 4. По формам инв-ия:*финн-ый риск (смеш форма инв-ия)*предпр-ий риск(собств ср-ва)

Риск –некотор возм-я потеря, вызван наступл случ-х неблагопр-х событ.

Риск инвестиций- вероятность достиж дох-ти ниже ожид-го ур-я

Простые риски оц-ся в ходе колич-го анализа след-ми методами:Статистич,Аналит,Экспертный!,Метод аналогов

Экспертный метод –кажд экс-ту пред-ся перечень перв-ых рисков по всем стад,они оц вер-ть их наст-ия, по опред-ой сист оц-ки рисков. Затем исп-ют проц-ру взвеш-ия, т.е. опред-ие весов,с кот-м каждый риск вход в общий риск.

Учет фактора риска при оц инв пр осущ-ся след-ми метод:1.Метод поправки на риск (нормы или коэф диск-ия)2.Метод изм-ия ден потока3.Анализ чувств-ти или уст-ти инв-го пр

1. Поправка на рискБезриск коэф-т диск-ия соотв-ет гос цен бум. Более рисковые акции и облиг.

больше риск-бол рисковая поправка к коэф-ту диск-ия Ериск=Е+r, где r – премия за риски

2. Метод изменения денежного потока. оц вер-ть появл заданной вел ден пос-ий по пр.После этого сост-ют нов пр на основе откор-ых потоков и для них рассчит-ся пок-ли эф-ти (ЧДД, ИД, ВНД иСО )

Пониж коэф – вер-ть появл предусм-го ден-го пост-ия,опред эксп путем. Предпочт пр, откор-ый денпоток кот-го имеет большЧДД,он мене рискованный

Управление рисками:Не следует путать 2 направления управления:Риск-менеджмент И Управление проектными рисками.Риск-менеджмент – это система управл риск и финн-ми отнош-ми,возник-ми в проц хоз.деят предприятия.Управл проект рисками включ разраб и реал-ю, основ-ых на анализе рекомен-ий и мер-ий по реалИП, кот напр-ы на уменьш риска до приемл ур-ня

Этапы управления рисками:Идентиф рисков-Опред потенц опасн рисков (анализ и оценка рисков)-Опред спос сниж рисков (разработка стратегии)-Организ-ия работ по сниж влиян рисков на реал-ию проекта

Существует 3 способа снижения рисков:

1. Распред м/у уч-ми пр. в кач-ве отвеч-го за риск уч-кИП,кот в сост-ии лучше всех рассч-ть и контр-ть риск 2. Страхование рисков (обязательно при крупных проектах)3. Резервир средств(предусм-ет устан-ие соотн-ия м/у потенц-и риск, и размером расх,необх для преодол сбоев при реали пр-ов.