6. Модель Зайцевой

Данный комплексный коэффициент банкротства основан на методах мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) (первым MDA анализ для оценки вероятности банкротства в свое работе применил Э. Альтман). В шестифакторной модели  диагностики риска банкротства предприятий О.П. Зайцевой используются следующие финансовые коэффициенты:

К1 – коэффициент убыточности предприятия (чистый убыток / собственный капитал); К2 – кредиторская задолженность / дебиторская задолженность; К3 – краткосрочные обязательства / наиболее ликвидные активы, коэффициент является обратной величиной коэффициенту абсолютной ликвидности; К4 – убыточности реализации продукции, (чистый убыток / объем реализации продукции); К5 – заемный капитал / собственный капитал; К6– коэффициент загрузки активов, обратный коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный показатель риска банкротства предприятия вычисляется по формуле: Ккомпл=0.25*К1+0.1*К2+0.2*К3+0.24*К4+0.1*К5+0.1*К6 Веса при коэффициентах были рассчитаны экспертным путем для коммерческих организаций. Нормативное значение рассчитывается подставлением в модель минимальные значения коэффициентов: К1=0;К2=1;К3=7;К4=0;К5=0.7;К6г=значение К6 в предыдущем периоде. Если комплексный показатель риска банкротства больше нормативного значения, то вероятность риска банкротства велика, а если меньше норматива – то вероятность риска банкротства небольшая.

Кф = 0,25*42008/46380+0,1*15754/(1800+5259)+0,2*(2899+15754+3200/450+2203)+0,25*(42008/100000)+0,1(15391+29115/46380)+0,1*(90886/100000) = 4,4

Кn = 0,1+1,4*0,07+0,1*70654/70000 = 1,67

Кф > Кn – вероятность банкротства высока.

7. Модель Спрингейта

Гордоном Л. В. Спрингейтом (Gordon LV Springate) в 1978 года, на основании модели Альтмана и пошагового дискриминантного анализа была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия.

В процессе разработки модели из 19 финансовых коэффициентов, считавшимися лучшими, Спрингейтом было отобрано четыре коэффициента, на основании которых была построена модель Спрингейта. Оценка вероятности банкротства по модели Спрингейта производится по формуле:

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4

где Х1 = Оборотный капитал / Баланс; Х2 = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Баланс; Х3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства; Х4 = Выручка (нетто) от реализации / Баланс

Расчет показателей по бухгалтерскому балансу: Х1 = стр. 290 / 300 ф.1 Х2 = стр. 140 ф.2 + проценты к уплате / 300 ф.1 Х3 = стр. 140 ф.2 / стр. 690 ф.1 Х4 = стр. 010 ф.2 / стр. 300 ф.1)

При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом.

В процессе тестирования модели Спрингейта на основании данных 40 компаний была достигнута 92,5% точность предсказания неплатежеспособности на год вперёд.

Z = 1,03*30700/90886+3,07*52510/90886+0,66*52510/29115+0,4*100000/90886 = = 3,76

3,76 > 0,862 – компания не является потенциальным банкротом.