1. Теория агентских отношений

Теория агентских отношений возникла в начале 1970-х годов и связана именами Джорджа Акерлофа, Майкла Спенса, Пола Мингрома, Бендта Холмстрома и других. Данная теория рассматривает отношения между принципалом и агентом, обладающих асимметричной информацией:

Принципал

Агент

полномочия

реализация полномочий

вознаграждение

Модель агентских отношений применима ко многим ситуациям: держатели акций – менеджеры, избиратель – депутат, пациент – врач, держатель ценных бумаг – брокер и т.д.

Агент всегда обладает большей информацией, чем принципал, следовательно, у него появляются стимулы для оппортунистического поведения. Способы снижения оппортунистического поведения:

система вознаграждения, которая стимулировала бы агента действовать в интересах принципала;

система контроля и надзора за действиями агента;

наличие третьей стороны (например, суда);

конкурентный рынок труда агентов.

Существуют два основных типа оппортунизма, возникающих в зависимости от стадии контрактных отношений.

1 тип – неблагоприятный отбор – возникает в момент заключения контракта.

Пример 1: Наниматель хочет нанять работника на рынке труда, где существуют и хорошие и плохие работники. Только работник осведомлен о степени своей квалификации. Работодатель назначает заработную плату для работника со средней квалификацией. В этом случае хороший работник проигрывает, т.к. зарплата не покрывает его квалификацию, а плохой заведомо выигрывает, т.к. получает больше, чем мог бы в случае, если его навыки были бы очевидны. Таким образом, для хорошего работника нет стимула заключать трудовой контракт, а для плохого – наоборот. В итоге, наняты будут только плохие работники.

Пример 2: Страховая фирма не осведомлена на 100% о состоянии здоровья своих клиентов. Она установит среднюю ставку на медицинскую страховку. В этом случае людям здоровым она покажется слишком высокой, а больным достаточно низкой. В итоге, за медицинской страховкой будут обращаться больше больных людей.

Пример 3: Банк, не имея полной информации относительно тех лиц, которые берут у него кредиты, устанавливает среднюю процентную ставку. Она будет слишком высокой для людей, не склонных к риску и всегда возвращающих кредиты. Следовательно, за кредитами будут обращаться больше, те кто кредиты возвращает не всегда.

Подобные рынки с асимметричной информацией называют рынком «лимонов» (аналогично примеру Джорджа Акерлофа о подержанных автомобилях).

2 тип – моральный риск – возникает на стадии исполнения контракта.

Пример 1: Покупатель оценивает товар по определенному ограниченному числу характеристик – например, по цене, цвету и внешнему виду. После того, как контракт заключен у продавца появляется стимул поставить товар, который обладает теми же внешними признаками, но все остальные характеристики у него более «дешевые».

Пример 2: После того, как наниматель заключит контракт с работником, он не сможет полностью контролировать его действия, и тогда появляется возможность для оппортунизма. Наиболее широкие возможности есть у менеджеров.

Пример 3: Страховые компании сталкиваются с тем, что люди, полностью застраховавшие свое имущество, начинают относиться к нему не бережно и даже провоцировать страховые случаи.

В США пик числа самоубийств приходится на январь, тогда как в остальные месяцы года их число близко к нулю. Дело в том, что у них годовые контракты страхования, причем страховые выплаты возрастают, если прошел полный страховой год.

Речь идет о полном страховом покрытии.