99. Предназначение инвестиционного предложения

Инвесторов отличают повышенные требования к качеству информации об объекте инвестирования. Они хотят хорошо представлять себе историю деятельности предприятия и его текущее состояние, стратегию, перспективы и планы развития, потенциал и способность менеджмента реализовать эти планы наилучшим образом. Другими словами, полнота, достоверность и убедительность предоставляемой инвесторам информации является важнейшим фактором, определяющим успех вашего проекта в будущем.

Инвестиционное предложение — это документ, который предназначен для того, чтобы ознакомить с вашими идеями и перспективами развития бизнеса потенциальных инвесторов. Этот важнейший документ обеспечивает возможность профессионального взаимодействия предпринимателей и инвесторов. Если ваше инвестиционное предложение не предоставляет потенциальному инвестору возможность легко и быстро понять потенциал вашего проекта, вероятнее всего, его знакомство закончится прочтением резюме. Важнейшие задачи инвестиционного предложения состоят в том, чтобы оно содержало исчерпывающую и правдивую информацию требуемого объема и с необходимой степенью детализации демонстрировало ваш опыт, знания и квалификацию в той области деятельности, которой принадлежит ваш бизнес.

Успех вашего инвестиционного предложения в значительной степени зависит от способности ваших специалистов готовить подобные документы, от их умения убедить инвесторов в вашей достаточной компетентности и от того, насколько хорошо будут аргументированы и подтверждены фактическими данными ваши предложения.

Вряд ли вы имеете шанс несколько раз представить проект одному и тому же инвестору. Каждая новая неудачная попытка будет только снижать ваши шансы на успех. Именно поэтому первое впечатление инвестора о вашем проекте является наиболее важным. Следовательно, необходимо тщательно подготовиться.

Различия между бизнес-планом и инвестиционным предложением

Существует несколько важнейших отличий в использовании бизнес-плана и инвестиционного предложения.

1. Бизнес-план обычно используется как внутренний документ компании, на основе которого определяются цели и оцениваются достигнутые компанией результаты. Бизнес-план — обычно комплексный и детальный документ, который в большей степени сконцентрирован на операционной деятельности предприятия, стратегии и маркетинге. В то же время бизнес-план, так же как и инвестиционное предложение, описывает существующую деятельность компании и то, какое положение она планирует занять в будущем. Однако прежде всего это документ, который детально представляет, каким образом эти цели будут достигнуты.

2. Бизнес-план разрабатывается в первую очередь для менеджмента и владельцев компании, являясь для них руководством к действию. Инвестиционное предложение разрабатывается только для потенциальных инвесторов, а следовательно, оно должно содержать информацию, на основе которой инвестор может оценивать эффективность инвестируемого капитала.

3. Инвестиционное предложение предназначено для решения специфической задачи — привлечения капитала. Инвестиционное предложение может быть разработано на основе компонентов и данных из бизнес-плана компании. Однако бизнес-план не должен обязательно содержать инвестиционное предложение.

69. .Особенности разработки инвестиционного предложения.

В инвестиционное предложение включаются сведения о предприя­тии, результатах его деятельности в прошлом, составе выпускаемой продукции, стратегии и тактике поведения на рынке и т. п. После одобрения предложения (инвестиционного мемо­рандума) потенциальным инвестором происходит детальная разра­ботка инвестиционного проекта с учетом замечаний и пожеланий ин­вестора.

Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Его це­лью является привлечение инвестора (в том числе путем размещения на рынке акций), а бизнес-план — это, прежде всего, руководство к действию для менеджмента.

Основными разделами инвестиционного меморандума являются:

1. Краткое изложение (резюме): ♦ краткое изложение информации о деятельности предприятия; ♦ предлагаемое использование средств, включая ожидаемые эко­номические результаты и структуру капитала после инвести­ций; ♦ стратегия инвестирования. Цели руководства предприятия по созданию собственного капитала.

2. Отрасль промышленности: ♦ краткая справка о состоянии отрасли промышленности в мире и на местном уровне; ♦ конкуренция — сильные и слабые ее стороны.

3. Предприятие: ♦ историческая справка; ♦ приватизация — число, способ приватизации; ♦ тип собственника и юридическая структура — акционерный капитал, список основных держателей акций, доля акций, на­ходящаяся во владении руководства, предприятия, рабочих, юридических и физических лиц, доля акций, находящихся во владении государства; ♦ дочерние предприятия и другие инвестиции предприятия.

4. Производство: ♦ недвижимость, предприятие и оборудование; ♦ объем производства и производственные затраты — модерни­зация предприятия, производственные мощности на единицу продукции и существующая производительность на единицу продукции; ♦ упаковка; ♦ патенты, торговая марка, научно-исследовательские и проект -но-конструкторские работы; ♦ сырье и поставки — основные поставщики; ♦ обслуживание оборудования.

5. Маркетинг и реализация продукции; ♦ рынок — количество возможных клиентов, их потребности, уровень цен и возможные конкуренты; ♦ стратегия маркетинга и достигнутые результаты; ♦ существующая и новая продукция; ♦ структура продаж, торговый персонал, способы оплаты труда торгового персонала; ♦ ценообразование, включая методику установления цен и их пересмотр; ♦ сеть реализации и возможные новые методы реализации; ♦ способы оплаты за продукцию основных клиентов и возмож­ные варианты.

6. Менеджмент и рабочая сила; ♦ директора и менеджмент — генеральный директор, члены со­вета директоров, директор по финансам и менеджеры основ­ных подразделений — возраст, образование, практический опыт (не менее 5 лет), описание деятельности; ♦ организационная структура менеджмента; ♦ персонал — количество рабочих, структура заработной платы, прошлые трудности, потенциальные источники рабочей силы.

7. Разное: непредвиденные обстоятельства, юридические вопросы, зако­нодательные вопросы, торговая марка.8. Финансовая информация: ♦ управление отчетностью и информацией, включая компьюте­ризацию; ♦ финансовые данные после перекладки; ♦ примечания к финансовым данным, в случае необходимости; ♦ вопросы налогообложения и возможные варианты решений. Приложения.

В дополнение ко всему должны быть учтены конкретные требова­ния к раскрытию финансовой информации и ограничения, наклады­ваемые ФКЦБ России, федеральным и региональным законодатель­ствами.

Подчеркнем те аспекты инвестиционного меморандума, на которые следует обратить особое внимание.

Наиболее важной частью инвестиционного меморандума является «краткое изложение (резюме)», которое должно привлечь внимание потенциального инвестора и заставить его продолжить более деталь­ное знакомство с вашей компанией. Необходимо учитывать, что по­тенциальные инвесторы, как правило, ограничены во времени, следо­вательно, наиболее вероятно, что они прочтут только резюме.

На нескольких страницах вы должны кратко и убедительно дока­зать потенциальному инвестору, что ваша компания конкурентоспо­собна и имеет значительный потенциал развития, что ваша стратегия и конкурентные преимущества способны обеспечить сильные пози­ции на рынке в будущем, а требуемый капитал будет использован по назначению и принесет прибыль инвесторам.

Прежде чем рассматривать будущее состояние вашей компании, потенциальный инвестор обязательно должен оценить то, как ваша компания функционировала до сих пор. Поэтому раздел «Предприя­тие» должен включать хронологическую историю компании, начиная от даты основания до текущего момента времени. Необходимо указать основные события, происшедшие в компании, в том числе: организа­ционно-правовые изменения (например приватизация, слияния, по­глощения, реструктуризация и т. п.); важнейшие события, связанные с выпуском новой продукции и успехами на рынке; финансовые собы­тия (привлечение капитала посредством выпуска акций, получение государственной поддержки и т. п.).

Потенциальный инвестор надеется, что после прочтения инвести­ционного меморандума он будет лучше понимать отрасль, в которой действует ваша компания, рынки сбыта, а также уровень конкурен­ции. Это важнейшая информация, на основе которой потенциальный инвестор сможет сделать вывод, в состоянии ли компания успешно реализовать свои конкурентные преимущества на рынке в соответ­ствии с инвестиционным проектом, а следовательно, обеспечить при­быль и прирост стоимости бизнеса.

Потенциальный инвестор воспримет негативно такую компанию, которая не в состоянии продемонстрировать реалистичный взгляд на конкуренцию.

Дополнительные сведения должны быть представлены в виде при­ложений к основному тексту инвестиционного меморандума. Прило­жения могут включать следующие документы: ♦ финансовые отчеты; ♦ аудиторские заключения; ♦ заключения специалистов по оценке имущества; ♦ рекламные брошюры компании; ♦ детальные (технические) описания продуктов и/или услуг; ♦ резюме ключевых руководителей; ♦ важнейшие соглашения и контракты; ♦ информацию о производственном процессе; ♦ инвестиционный проект; ♦ отчет об исследованиях рынка; ♦ выдержки из важнейших законодательных актов; ♦ другие документы.