I) Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, npv)

Метод чистой приведенной стоимости определяет ожидаемую денежную выгоду от проекта посредством дисконтирования всех ожидаемых денежных поступлений и выплат на текущий момент времени с использованием требуемой ставки доходности.

Метод чистой приведенной стоимости включает следующие шаги:

1. Рассчитать текущие стоимости всех связанных с проектом релевантных денежных по токов,

2. Суммировать отдельные текущие потоки,

3. Сравнить сумму найденную в п. 2) с первоначальными инвестициями.

NPV = PV₁ + PV₂ + ... + PVn - Io

где,

PV₁ + PV₂ + ... + PVn - приведенные денежные потоки каждого периода,

Io - первоначальные инвестиции,

Если чистая текущая стоимость (NPV) положительна, то проект следует

принять. Это основное правило NPV.

При выборе между взаимоисключающими проектами следует принять

проект с большим значением чистой приведенной стоимости. Это также

правило NPV.

Пример:

Первоначальные инвестиции 379 100 у.е.

Срок проекта 5 лет

Ежегодный чистый денежный поток 100 000 у.е.

Требуемая ставка доходности 8%

Период N	Чистые денежные поток (FV, Cash Flow, CF), у.е.	Фактор дисконтирования при 8%		Приведенная стоимость (PV), у.е.
0	(379 100)	1 ,000		(379 100)
1	100 000	0,926		92 600
2	100 000	0,857		85 700
3	100 000	0,794		79 400
4	100 000	0,735		73 500
5	100 000	0,681		68 100
	NPV			20200

Чистая приведенная стоимость больше нуля, поэтому проект следует принять.

Когда чистые денежные потоки в каждом году представляют собой аннуитет (равные периодические платежи), то приведенную стоимость можно найти легче, просто перемножив ежегодный чистый денежный поток на фактор дисконтирования аннуитета,

который находится из таблицы приведенной стоимости аннуитета С-2:

II) Внутренняя ставка доходности (Internal Rate of Return, irr)

Метод внутренней ставки доходности определяет ставку дисконтирования (IRR), при которой приведенная стоимость чистых денежных потоков равна первоначальным инвестициям, то есть чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.

где,

CF = FV чистый денежный поток за период.

В случае равных (аннуитетных) чистых денежных потоках, для приблизительного расчета IRR необходимо:

1. найти фактор дисконтирования аннуитета делением первоначальной инвестиции на сумму ежегодного чистого денежного потока,