Инвестиционная деятельность

Л

1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности организаций (предприятий)

Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь д инвестициями понимаются любое имущество, включая нежные средства, ценные бумаги, оборудование и результа- ‘ интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвесто- на праве собственности или ином вещном праве, и имуще- енные права, вкладываемые инвестором в объекты инвести- онной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и и) достижения иного значимого результата.

* Инвестиции позволяют решать следующие задачи:

• обеспечение устойчивого инновационного развития страны;

• осуществление социально значимых программ;

• расширение и модернизация производственной деятель- (сти существующих предприятий;

• завоевание конкурентных позиций на рынке;

• диверсификация производственной деятельности;

• создание и приобретение новых предприятий;

• формирование резервного капитала населения для повы­шения уровня жизни.

I»* "ЛС

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического или (и) физического лица либо (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Объектами инвестиционной деятельности являются: движи­мое и недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; ценные бумаги; интеллектуальная собственность.

Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь осу­ществляется в следующих формах:

• создание юридического лица;

• приобретение имущества или имущественных прав: доли в уставном фонде юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, кон­цессий.

Воспроизводство основных средств на предприятиях может осуществляться за счет капитальных вложений (прямых инве­стиций), путем передачи объектов основных производствен­ных фондов учредителями в счет взносов в уставный капитал (фонд) либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

Традиционно инвестиции подразделяют на прямые, порт­фельные, интеллектуальные и венчурные. Прямые инвестиции направляются непосредственно в основные фонды и реализу­ются путем нового строительства, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприя­тий. Портфельные (финансовые) инвестиции — вложения, напра­вляемые на формирование портфеля ценных бумаг, предста­вляющего совокупность различных инвестиционных ценностей (акции одного или разных типов, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.). Интеллектуальные инвестиции — покупка патентов, лицензий, ноу-хау, программ; вложения в НИОКР и т.д. Венчурные (,риско­вые) инвестиции — вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сфе­рах бизнеса либо на основе не имеющих аналогов технологий, с большой степенью риска, но с возможностью получения сверх­прибыли и быстрой окупаемости вложенных средств.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инве­сторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов мниестиционной деятельности, а также банковские, страховые и посреднические организации и прочие участники инвести­ционного процесса - резиденты и нерезиденты, юридические И физические лица.

11од инвестором понимается лицо (юридические и физиче­ские лица, государство в лице уполномоченных органов и его идминистративно-территориальные единицы в лице уполномо­ченных органов), осуществляющее инвестиционную деятель­ность. Инвесторы в целях определения особенностей регули­рования их деятельности рассматриваются как национальные либо иностранные инвесторы. Иностранными инвесторами в Республике Беларусь признаются иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполно­моченных органов; международные организации; иностран­ные юридические лица; иностранные граждане; физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь.

Инвестиции выполняют следующие функции:

• рост дохода в экономической системе;

• мобилизация средств для инвестирования;

• увеличение скорости оборота денежной массы;

• сокращение издержек.

В зависимости от классификационных признаков (крите­риев) инвестиции подразделяют на виды (табл. 12.1).

Объектом инвестирования могут быть материальные и финансовые активы. Материальные активы включают землю, движимое и недвижимое имущество (основные фонды, обо­ротные средства), драгоценные металлы и камни, произведе­ния искусства, антикварные изделия, товары длительного Пользования. К финансовым активам относят все виды платеж­ных и финансовых обязательств, созданных основными эконо­мическими субъектами в ходе их деятельности, - наличные Деньги, вклады на текущих счетах, прочие виды вкладов в бан­ковских учреждениях, краткосрочные долговые обязатель­ства, облигации, а также титулы собственности на капитал (например, акции и другие финансовые инструменты, подтверж­дающие заключение сделки по поводу движения финансовых ресурсов).

Инвестиционная деятельность предприятий представляет собой непрерывный процесс вложения ресурсов в основные и неосновные виды деятельности и получения дохода субъекта­ми хозяйствования для поддержания простого воспроизвод- стна и развития расширенного воспроизводства.

Таблица 12.1. Классификация инвестиций

№ гт/п	Критерии	Виды инвестиций	Характеристика инвестиций	Примеры инвестиций
1	5 '	3	4	.5
1	Объект вложения средств	реальные	вложения средств в реальные активы	в основной, оборот­ный капитал, иннова­ционные проекты; теллектуальные
		финансовые	вложение средств в различные финан­совые инструменты (портфельные)	в акции, облигации, опционы и др.
2	Характер участия в инвестицио ином процессе	прямые	непосредственное участие инвестора в выборе объекта и в инвестировании средств	инвестирование про­фессионально подго­товленными инвесто­рами
		непрямые	инвестирование с участием финансо­вых посредников	венчурное финанси­рование, инвестиро­вание через паевые фонды
3	Период ин­вестирован ИЯ	краткосроч­ ные	вложение капитала на период не более I года	краткосрочные депо­зитные вклады, госу­дарственные кратко­срочные облигации (со сроком погаше­ния до 1 года) (ГКО), сберегательные сер­тификаты
		среднесроч­ ные	вложение капитала на период от 1 года до 3 лет	государственные дол­госрочные облигации (со сроком погаше- ния более 1 года) (ГДО), среднесроч­ные депозитные вклады
		долгосроч­ ные	вложение капитала на период свыше 3 лет	в акции и облигации, в уставный капитал предприятий
4	Формы собствен­ ности	государствен­ ные	вложения респуб­ликанских и мест­ных органов власти и управления; вложения государственных организаций	за счет средств бюд­жета, заемных средств за счет собственны) средств

1	2	3	4	5
		частные	вложения средств гражданами, негосу­дарственными пред­приятиями данной страны	за счет собствен­ных или заемных средств
		иностранные	вложения иностран­ных субъектов (госу­дарств, юридических, физических лиц)	иностранные пред­приятия
		совместные	вложения, осущест­вляемые субъектами данной страны и иностранных госу­дарств	совместные пред­приятия
*	Степень риска	безрисковые	вложение средств в государственные фи­нансовые инстру­менты	краткосрочные де­позитные вклады, ГКО, гдо
		с высокой сте­пенью риска	вложение средств в корпоративные фи­нансовые инстру­менты	в акции и облига­ции предприятий, венчурное финан­сирование
*	Террито­ риальный	внутренние	вложения средств в объекты инвестирова­ния, размещенные внутри страны
	признак	зарубежные	вложения средств в объекты инвестирова­ния, размещенные за рубежом

На практике существует рынок инвестиций (капиталов) и нок инвестиционных товаров. Общий объем инвестицион­ного спроса определяется. совокупной величиной инвести­ционных средств. Купля-продажа инвестиций на рынке капита­лов осуществляется исходя из расчета получения дохода в перс­пективе, который превышает уровень дохода в данный момент. Рынок инвестиций действует в двух формах: 1) функционирует ■ процессе воспроизводства основного и оборотного капитала И обеспечивает прирост капитального имущества (прямые инве­стиции)-, 2) обеспечивает перелив капитала посредством купли-продажи активов на вторичном рынке (портфельные инвестиции). Рынок инвестиционных товаров представляет еобой процесс обмена объектами инвестиционных вложений с целью получения дохода (благ) в будущем. Объекты инвести-

ционных вложений в материальновещественной форме состам- ляют элементы капитального имущества. В качестве продавцом на рынках инвестиционных товаров выступают их производи­тели либо посредники. Фактором, определяющим масштабы функционирования рынка инвестиционных товаров, является совокупное предложение, которое порождает соответствующим спрос на эти товары. Однако равенство инвестиционного спроса и предложения достигается только в масштабе всего рынка. Индивидуальный (конкретный) спрос и предложение могут не совпадать. Возникающие диспропорции при этом регулируются на рынке инвестиционных товаров посредством колебания цен на их излишек и недостаток.

Все инвестиционные товары можно разграничить по двум признакам:

• элементы физического капитала (движимое и недвижи­мое имущество);

• элементы финансового капитала (финансовые активы).

Оборот инвестиций в физический капитал представляет

собой первичный рынок этих инвестиций. Оборот инвестиций в сфере финансового капитала выражает вторичный рынок инвестиций. Финансовые активы обеспечивают движение сто­имости физического капитала, увеличивая тем самым ско­рость перелива капитала в высокодоходные сферы инвести­ционной деятельности.

Механизм взаимоотношений субъектов инвестиционного рынка представляет собой инвестиционный процесс. Такой механизм необходим для того, чтобы упорядочить инвестиро­вание с учетом многочисленности участников инвестиционно­го процесса и широком спектре используемых финансовых инструментов. Субъекты спроса и предложения чаще находя т друг друга на финансовом рынке с помощью посредников - финансовых институтов. Финансовые институты — это орга­низации (банки, сберегательные и финансовые ассоциации, финансовые корпорации), принимающие вклады, а затем сдающие внаем или инвестирующие.

Инвестиционное вознаграждение (доход) на помещенный капитал в инвестиционный процесс может быть получено либо в виде текущего дохода, либо в виде увеличивающейся стоимости. Например, деньги, помещенные в банк на сберега­тельный счет, будут обеспечивать текущий доход в форме периодически выплачиваемых процентов, в то время как инве- етиции в землю могут принести доход в виде увеличения цены е момента покупки до времени продажи.

Успех инвестиционной деятельности зависит от политики предприятия в этой области. Здесь важно все: выбор направле­ний инвестиционной деятельности; инновационная стратегия; рациональное использование инвестиционных ресурсов; орга­низация инвестиционной деятельности; инвестиционный кли­мат и т.д.