5. Показатели эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характе ризуют следующие взаимосвязанные показатели оборачивае мости: коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота в днях, коэффициент загрузки оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости (К₀) определяется как отно­шение суммы выручки от реализации продукции, работ, услу| к среднему остатку оборотных средств по формуле

К ~ —

° ОС ’

где Р - выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) за анализируемый период, р.^I; ОС — средний остаток оборотных средств, р.

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, которое совершают оборотные средства за анали ш руемый период. По своей сути этот коэффициент является фондоотдачей оборотных средств.

Пример. Выручка (нетто) от реализации продукции за истекший год — 480 млн р. Средний остаток нормируемых оборотных средств за этот же период — 60 млн р. Коэффициент оборачиваемости — 480 млн р. / 60 млн р. Это значит, что за год нормируемые оборотные средства совершили 8 оборотов. Данный показатель также означает, что на каждый 1 р. оборотных средств приходилось 8 р. реализован­ной продукции.

Коэффициент оборачиваемости можно также рассчитать делением количества дней анализируемого периода на продол­жительность одного оборота в днях.

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует об эффективном использовании оборотных средств. Высокий коэффициент может подтверждать, что у предприятия есть хороший спрос на продукцию.

Однако возможны ситуации, когда рост этого показателя в динамике указывает на недостаток наличности. Недостаток наличности не позволяет предприятию вкладывать средства в запасы (сырье, материалы, незавершенное производство и готовая продукция).

Низкий коэффициент оборачиваемости может означать, что предприятие имеет слишком большие запасы или завыси­ло стоимость своих запасов.

В то же время низкий коэффициент оборачиваемости может свидетельствовать о необходимости поддерживать высо­кий уровень запасов для выполнения производственной про­граммы. Это особенно актуально при высокой доле импортной составляющей в себестоимости изготавливаемой продукции. С одной стороны, медленная оборачиваемость указывает на то, что значительные средства связываются в запасах, с другой сто­роны, в условиях инфляции накопление запасов, а не денежной наличности, нередко оправдано и необходимо.

В этих противоречивых моментах должны уметь разбирать­ся финансовые менеджеры и аналитики предприятия и нахо­дить оптимальные границы денежных фондов.

Длительность одного оборота запасов в днях (О_д) представ­ляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневного объема реализации за анализи­руемый период. Расчет производится по формуле

О = ос Д, ^д Р

где ОС - средний остаток оборотных средств, р.; Д - число дней анализируемого периода (360, 180, 90); Р - выручка

(нетто) от реализации продукции (работ, услуг) за анализируе­мый период, р.

Длительность одного оборота запасов в днях можно также найти путем деления числа дней в периоде на коэффициент оборачиваемости за тот же период. Длительность одного обо­рота в днях показывает продолжительность прохождения обо­ротными средствами отдельных стадий производства и обра­щения.

В нашем расчете О_д = 360 / 8 = 45 дней, или 60/(480 / 360) - = 45 дней.

Коэффициент загрузки оборотных средств (К₃) показывает сумму оборотных средств, авансированных на 1 р. реализации. По своей сути этот показатель представляет фондоемкость оборотных средств и рассчитывается как отношение среднего остатка оборотных средств к объему реализованной продук­ции за анализируемый период:

где ОС — средний остаток оборотных средств, р.; Р — выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг), р.

В нашем примере ОС = 60 млн р., Р = 480 млн р., К₃= 0,125 (60 / 480).

Коэффициент загрузки — величина, обратная коэффициен ту оборачиваемости. По общему правилу, чем меньше величи на коэффициента загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Количественным результатом эффективности использова ния оборотных средств является их высвобождение из оборота или, напротив, дополнительное вовлечение в хозяйственныii оборот. Положительное значение имеет высвобождение средств, так как их можно направить на различные цели. Ра i личают абсолютное и относительное высвобождение оборот ных средств.

Под абсолютным высвобождением понимается снижение суммы оборотных средств в текущем (анализируй мом) периоде по сравнению с предшествующим (базовым) периодом при одновременном росте объема реализуемой про дукции (товаров, работ, услуг).

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств.

Сумму высвобождения оборотных средств можно рассчи­тан. различными способами.

П/шмер. Выручка (нетто) от реализации в 2009 г. — 12 млн р., Н ,ЧЖ) г. — 14 млн р.; средний остаток оборотных средств в 2009 г. — U млн р., в 2010 г. — 1 млн р.; коэффициент оборачиваемости в Д)()Ч г. — 10 оборотов, в 2010 г. — 14 оборотов; длительность одного оборота запасов в 2009 г. — 36 дней, в 2010 г. — 25,71 дня, коэффици­ент шгрузки в 2009 г. — 0,1 р., в 2010 г. - 0,071 р.

Исходя из приведенных данных, рассчитаем сумму высвобожде­ния средств из хозяйственного оборота различными способами.

р

1. й способ. В = (О_{д т} - Од _п) • -gt >

Где В — общая сумма высвобождения оборотных средств, р.; О_дг — длительность одного оборота запасов в днях в текущем (анализируе­мом) 2010 г.; Од _п — длительность одного оборота запасов в днях в Предшествующем (базовом) 2009 г.; Р_т — выручка (нетто) от реализа­ции продукции (товаров, работ, услуг) в текущем (анализируемом) 2010 г., р.; Д — число дней в периоде (360);

В = (25,71 - 36) • ^ =-0,4 млн р.

J60

Из общей суммы высвобождения оборотных средств — 0,4 млн р. — !СОЛЮтное высвобождение составляет: средний остаток оборотных редств 2009 г. — средний остаток оборотных средств 2010 г., ,е. 1,2 — 1 = 0,2 млн р.; относительное высвобождение — 0,4 — 0,2 = 0,2 млн р.

2. й способ. В = (К_1Л — К_{З П}) ■ Р_т,

Де В — общая сумма высвобождения оборотных средств, р.; , _т — коэффициент загрузки оборотных средств в текущем (анализи- емом) 2010 г.; К._)П — коэффициент загрузки в предшеству- щем (базовом) 2009 г.; Р_т — выручка от реализации продукции (рвбот, услуг) в текущем (анализируемом) периоде, р.;

В = (0,071 — 0,1) • 14 = —0,4 млн р.

Абсолютное высвобождение составляет 0,2 млн р., относительное 1ыспобождение — 0,2 млн р.

3. й способ. В₀ = ОС_п — (Р_т / К_{0 П}),

Где В₀ — относительное высвобождение оборотных средств, р.; ОС_п — Потребность в оборотных средствах в предшествующем (базовом) периоде, p.; Р_т — выручка (нетто) от реализации в текущем (анализ! i руемом) периоде, р.; АГ_{0 п} — коэффициент оборачиваемости в пре дыдушем (базовом) периоде;

В₀ = 1,2 — (14 / 10) = — 0,2 млн р.

4. й способ. В₀ = (Р_п - Р_т) / К_{о п},

где В₀ — относительное высвобождение оборотных средств, р.: Р_п и Р_т - выручка (нетто) от реализации в прошлом и текущем перио­дах, р.; К_{0 П} — коэффициент оборачиваемости в предыдущем периоде.

В₀= (12 — 14)/ 10 = -0,2 млн р.