Механізм хеджування за допомогою ф’ючерсних контрактів

Ринок ф'ючерсних контрактів поділяється на біржовий і позабіржовий.

Біржовий ринок термінових контрактів – це су­купність угод, укладених на фондових і ф'ючерсних біржах, а та­кож на фондових і ф'ючерсних відділах товарних і валютних бірж. Позабіржовий ринок – всі інші угоди з ф'ючерсними кон­трактами на різні активи.

Кожна біржа, що організує купівлю-продаж ф'ючерсних контрактів, вправі установити свій порядок їх укладання і вико­нання відповідно до законодавства конкретної біржі. Для укла­дання біржової ф'ючерсної угоди насамперед визначають його учасників. До них відносяться:

1. Клієнти, що бажають взяти участь у процесі торгівлі. Ними можуть бути члени будь-якої біржі, постійні чи разові її відвідувачі, як фізичні, так і будь-які юридичні особи, включаю­чи інституціональних інверторів, до яких відносяться інвес­тиційні інститути, банки, холдингові і фінансово-холдингові ком­панії, фонди майна, страхові компанії. Особисту участь у торгівлі ф'ючерсними контрактами вони не приймають, а діють через по­середників, що спеціалізуються на розрахунковому обслугову­ванні в Розрахунковій палаті.

2. Посередницька фірма – це юридична чи фізична особа, що самостійно чи за дорученням клієнта бере участь у процесі біржового торгу чи укладає угоди поза ним і здійснює всі розра­хунки по них із клієнтами і членами Розрахункової палати відповідно до Правил біржової торгівлі. Більшість посередниць­ких фірм поєднує брокерські і дилерські функції, однак деякі зо­середжуються тільки на другій функції і не займаються посеред­ницькими послугами.

При реєстрації як учасника торгівлі ф'ючерсними кон­трактами біржа пред'являє до посередницьких фірм ряд вимог:

• придбання визначеної кількості акцій Біржі, що дає право торгувати на свій рахунок і/чи за дорученнями клієнтів;

• укладання договору про розрахункове обслуговування;

• володіння необхідними коштами для формування ризик-капіталу і гарантійного фонду;

• одержання кваліфікаційного допуску.