5.2.2. Аналіз довгострокової платоспроможності підприємства

Для того, щоб уникни ту банкрутства слід не тільки знати ліквідність підприємства, а й прогнозувати довгострокову платоспроможність.

Для цього також використовують спеціальні фінансові коефіцієнти. Наприклад, банки оцінюючи кредитоспроможність підприємства обов’язково звертають увагу на співвідношення його робочого загального капіталу (р.280 або р.640 ф.1). Якщо підприємство має фінансові проблеми, то цей показник, як правило, знижується.

В курсовій роботі такий показник необхідно розрахувати на початок і на кінець періоду та зробити висновки.

З позиції довгострокової перспективи фінансова стійкість підприємства характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності від зовнішніх інвесторів і кредиторів. Співвідношення між цими величинами дозволить оцінити довгострокову платоспроможність підприємства.

При оцінці довгострокової платоспроможності підприємства розраховують такі коефіцієнти:

1. Власний оборотний капітал (функціонуючий капітал), який визначається як різниця між оборотним капіталом (р.260 ф.1) та короткостроковими зобов’язаннями (р.620 ф.1) і характеризує достатність оборотних засобів для погашення боргів протягом року. Визначають на початок та кінець періоду.

2. Коефіцієнт концентрації власного капіталу (коефіцієнт незалежності). Він визначає частку коштів власників підприємства в загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства. Характеризує можливість підприємства виконати свої зовнішні зобов’язання за рахунок використання власних коштів, незалежність його функціонування від залучення позикових коштів. Розраховується за формулою:

Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансово стійке, стабільне і незалежне від кредиторів підприємство. Якщо його значення дорівнює 1, це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.

3. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу. Є доповненням до попереднього коефіцієнта – їх сума дорівнює 1. Коефіцієнт характеризує частку позикових коштів у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства. Розраховується за формулою:

Чим нижчий цей показник, тим менша заборгованість підприємства, тим стійкійший його стан. Зростання цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства.

4. Коефіцієнт співвідношення позикового капіталу і власного (коефіцієнт важеля). Дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Розраховується за формулою:

Розрахована величина означає, що на кожну гривню власних коштів вкладених в активи підприємства припадає позикових. Наприклад, коефіцієнт 0,3, означає, що на 1 грн. власних коштів, вкладених в активи підприємства, припадає 30 коп. позикових коштів.

Зростання показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від інвесторів та кредиторів, тобто про деяке зниження фінансової стійкості, і навпаки.

5.3. Аналіз фінансової стійкості підприємства.

Найбільш загальним показником фінансової стійкості є надлишок або недостатність джерел засобів для формування запасів і витрат, тобто різниця між величиною запасів і величиною витрат.

Для характерники джерел формування запасів і витрат необхідно розрахувати такі показники:

• наявність власних оборотних засобів (О_об);

• наявність власних і довгострокових позичкових джерел формування запасів і витрат (З_ЗП);

• загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ЗАГ_ЗП);

Для визначення фінансової стійкості використовується тривимірний показник.

Абсолютна стійкість фінансового стану буде за таких умов:

О_об 0,

З_ЗП 0,

ЗАГ_ЗП 0,

тобто тоді, коли тривимірний показник становитиме (1, 1 ,1).

Нормальна стійкість фінансового стану підприємства, яка гарантує його платоспроможність, забезпечується за таких умов:

О_об < 0,

З_ЗП 0,

ЗАГ_ЗП 0,

тобто тривимірним показником (0, 1, 1).

Нестійке фінансове становище, пов’язане з порушенням платоспроможності, коли, проте, що існує можливість установлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних засобів і збільшення власних оборотних засобів, а також за рахунок додаткового залучення довгострокових кредитів і позичкових засобів, забезпечується за умови:

О_об < 0,

З_ЗП <0,

ЗАГ_ЗП 0,

тобто тривимірного показника (0, 0, 1).

Кризовий фінансовий стан, за якого підприємство перебуває на межі банкрутства тоді, коли грошові засоби, короткострокові фінансові вкладення і дебіторська заборгованість підприємства не покривають, навіть, його кредиторської заборгованості.

О_об < 0,

З_ЗП <0,

ЗАГ_ЗП < 0,

тобто за тривимірного показника (0, 0, 0).

Таблиця 8

Аналіз стійкості фінансового стану

Показник	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Зміна за період (+, -)
1. Джерела власних засобів (р.380 ф.1)
2. Основні засоби (р.080)
3. Наявність власних оборотних засобів (ряд.1 – ряд.2)
4. Довгострокові зобов’язання (р.480)
5. Наявність власних і довгострокових позичкових джерел формування запасів і витрат (ряд.3 + ряд.4)
6. Короткострокові кредити і позичкові засоби (р.620)
7. Загальна величина основних джерел формування запасів (ряд.5 + ряд.6)
8. Загальна величина запасів (р.100 -140)
9. Надлишок (+), або недостатність (-) власних оборотних засобів (ряд.3 – ряд.8)
10. Надлишок (+), або недостатність (-) власних і позичкових джерел формування запасів і витрат (ряд. 5 – ряд. 8)
11. Надлишок (+), або недостатність (-) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат (ряд.7 – ряд.8)
12. Тривимірний показник фінансової ситуації (ряд.9, ряд.10, ряд. 11)			х

Після розрахунку даної таблиці необхідно визначити стійкість фінансового стану підприємства на попередніх критеріїв.

Для оцінки фінансової надійності підприємства використовують наступні коефіцієнти:

1. Коефіцієнт власного капіталу.

Коефіцієнт власного капіталу = Власний капітал (р.380 ф.1)

Підсумок балансу (р.640 ф.1)

Фінансове становище вважається безпечним, якщо цей показник утримується на рівні 60%. Якщо розрахований показник зменшується на кінець звітного періоду, то це свідчить про те, що фінансове становище підприємства погіршується.

2. Коефіцієнт фінансового лівериджу. Він характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов’язань.

Коефіцієнт фінансового лівериджу = Довгострокові зобов’язання (р.480 ф.1)

Власний капітал (р.380 ф.1)

Зростання цього показника збільшує фінансовий ризик, оскільки, якщо підприємство не може сплатити цю заборгованість воно збанкрутує.

5.4. Аналіз рентабельності активів і капіталу підприємства.

При оцінці рентабельності підприємства розраховують такі показники:

1. Рентабельність продажу. Він показує, який прибуток з однієї гривні продажу отримало підприємство. Визначається як відношення чистого прибутку до чистої реалізації:

Рентабельність продажу = Чистий прибуток (р.220 ф.2)

Чиста реалізація (р.035 ф.2)

Наприклад, розрахована велична складає 0,15 (15%), це означає, що після вирахування з отриманого доходу всіх витрат залишається 15 коп. прибутку від кожної гривні продажу.

2. Коефіцієнт оборотності активів. Характеризує на скільки ефективно використовуються активи з точку зору обсягу реалізації, оскільки показує, скільки гривень реалізації припадає на кожну гривню вкладену в активи підприємства. Іншими словами – скільки разів за звітний період активи обернулися у процесі реалізації продукції.

Коефіцієнт оборотності активів =

= __________________Чиста реалізація (р.035 ф.2)___________________________

ф.1 (Активи на поч. року (р.280 гр.3) + Активи на кін. року (р.280 гр.4)) : 2

Зменшення величини даного показника в порівнянні з попереднім періодом свідчить про менше ефективне використання активів.

3. Рентабельність активів. Характеризує на скільки ефективно підприємство використовує свої активи для отримання прибутку, тобто який прибуток приносить кожна гривня вкладена в активи підприємства.

Рентабельність активів =

= __________________Чиста прибуток (р.220 ф.2)___________________________

ф.1 (Активи на поч. року (р.280 гр.3) + Активи на кін. року (р.280 гр.4)) : 2

Коефіцієнт рентабельності активів визначається добутком рентабельності продажу і коефіцієнта оборотності активів.

Наприклад, розрахована величина складає 0,28 (28%), це означає, що кожна гривня активів принесла підприємству прибуток у 28 коп.

Зменшення величини даного показника в порівнянні з попереднім періодом свідчить про зменшення ефективності використання активів.

4. Рентабельність капіталу. Характеризує, на скільки ефективно підприємство використовує власний капітал. Показник визначає як відношення чистого прибутку до середньорічної вартості власного капіталу:

Рентабельність капіталу =

= _________________________ Чиста прибуток (р.220 ф.2)______________________________

ф.1 (Власний капітал на поч. року (р.380 гр.3) + Власний капітал на кін. року (р.380 гр.4)) : 2

Зменшення величини даного показника в порівнянні з попереднім періодом свідчить про зменшення ефективності використання власного капіталу.

5. Фондовіддача. Цей показник характеризує, на скільки ефективно підприємство використовує основні фонди. Визначається як відношення виручки від реалізації до середньорічної вартості основних фондів (грн.). Цей показник порівнюється із середньо галузевим показником. Збільшення фондовіддачі в порівнянні з попереднім періодом свідчить про підвищення ефективності використання основних фондів.

Фондовіддача =

= __________________Чиста реалізація (р.035 ф.2)__________________________________

ф.1 (Осн. фонди на поч. року (р.080 гр.3) + Осн. фонди на кін. року (р.080 гр.4)) : 2

Рентабельність визначає відношення прибутку до таких показників: рівня продажу, активів, власного капіталу.